理股票期權制的法律障礙及對策.jpg)
〔關鍵詞〕股份制改革經(jīng)理股票期權高級管理人員法律障礙對策
一、實行經(jīng)理股票期權的意義
經(jīng)理股票期權ESO(ExecutiveStockOption)是指公司授予經(jīng)理人員在未來的一段時間內,以一個約定的行權價格購買一定數(shù)量本公司股票的選擇權,這種選擇權不能轉讓,行權價格與股票售出價格之間的差額就成為經(jīng)理人員的收入。即使經(jīng)理人員在行權后離開企業(yè)也可以通過期權分享公司的成長,實現(xiàn)經(jīng)理人員利益的長期化。
經(jīng)理股票期權是國際上通用的高級管理人員激勵方式,其目的在于將經(jīng)理人的利益同公司的長遠利益緊密地聯(lián)系起來,從而形成對經(jīng)理人的一個長期激勵。實行經(jīng)理股票期權一是可以降低代理成本。股票期權能弱化“委托——代理”矛盾,使經(jīng)營者和股東形成利益共同體,減少監(jiān)控費用,同時,股票期權可以減少工資、獎金等支出;二是可以提高公司業(yè)績。股票期權能減少經(jīng)營者的短視行為,使決策的利益取向和風險取向符合公司價值目標,同時可以提高管理效率和經(jīng)營者積極性、競爭性、責任心和創(chuàng)造性,這些將有效提高公司的運營質量和業(yè)績;三是可以整合人力資源。股票期權有助于經(jīng)理選擇,企業(yè)有條件通過優(yōu)勝劣汰選擇有能力的經(jīng)營者,有助于經(jīng)理激勵,可以穩(wěn)定工作出色的管理人員,也有助于經(jīng)理吸引。
在我國目前形勢下,若能借鑒國際上已有的成熟做法,結合國情進行大膽的實踐與創(chuàng)新,將有助于解決我國公司代理人長期激勵不足的問題,使高級管理人員承擔必要的風險,激發(fā)經(jīng)營者的工作熱情并對其行為進行有效的監(jiān)督和約束,這對我國的國企改革以及完善公司治理結構等方面將大有裨益。
二、實行經(jīng)理股票期權的障礙
從中國目前的法律環(huán)境和制度規(guī)定看,實行經(jīng)理股票期權制度,還存在許多現(xiàn)實障礙,具體表現(xiàn)為:
1.股票來源上的障礙
依國際慣例,授予高級管理人員股票期權所需股票有四個來源:公司發(fā)行新股或配股時預留一部分股票;公司通過增資擴股的方式獲得一部分股票;大股東出讓一部分股票;上市公司回購一部分股票。而我國的《公司法》、《證券法》等有關法律法規(guī)存在的限制使這四個股票在我國缺乏法律依據(jù)和保障。
股票期權制度(ESO)發(fā)源于企業(yè)競爭最激烈的美國。自80年代起至今,美國大多數(shù)公司都實行了這種制度。繼美國之后,許多國家的企業(yè)都紛紛引進這一制度,實踐證明了這是一種建立激勵機制的行之有效的方法。據(jù)報道,全球排名前500家的大工業(yè)企業(yè)中,至少...
關鍵詞經(jīng)理人股票期權;人力資本;擬新增資本準備 一、引言 (一)經(jīng)理人股票期權的發(fā)展 早在20世紀40年代,美國已有公司實施經(jīng)理人股票期權計劃。在1950年,美國國會通過的國內稅收法案就規(guī)定,來自經(jīng)理人股票期權的利得可以按照長期資本利得而...
公司通過把股權贈予或配予經(jīng)理階層和優(yōu)秀員工的方法,以增加他們的歸屬感及對公司的忠誠,進而提高員工的生產力。那么用什么方法讓員工持有公司的股權?在國外一般有三種方法,一是由原股東把其股權出讓予雇員(公司由單一大股東組成且股份屬于私人股份時較適...
關鍵詞股票期權;會計處理;發(fā)展;建議 經(jīng)理股票期權制度起源于20世紀50年代的美國,80年代至90年代作為一種創(chuàng)新的分配制度,在西方國家得到了廣泛應用,尤其是美國,以股票期權制度為主的報酬體系基本取代了傳統(tǒng)的年薪加獎金的報酬制度。我國曾先...
來源:國鼎股權一、國內股權激勵的起源與發(fā)展1、股權激勵的起源一晉商身股制 目前,大多數(shù)學者認可晉商的身股制度是現(xiàn)在股權激勵的雛形的說法,認為其非常接近現(xiàn)代股權激勵概念,在激勵和約束商幫成員方面發(fā)揮了巨大作用。 晉商股份分為銀股、身...
關鍵詞:股票期權會計處理方法 我國從20世紀90年代初期開始引進股票期權計劃,并開始向公司內部的高層經(jīng)理人以及核心技術人員授予股票期權。經(jīng)過多年的運作實踐,到2006年末,我國滬、深兩市共有41家上市公司公布了股權激勵計劃方案,其中有14...
將股票期權作為一個特定的法律關系來看,其構成應當包括法律主體、法律客體以及其法律內容三個部分。1、股票期權的法律主體股票期權的法律主體包括出讓主體和受讓主體兩個方面。所謂出讓主體是指將企業(yè)的股票期權賦予企業(yè)經(jīng)營者的授予人,而受讓主體則是指企...
●時下,國有上市公司的經(jīng)理多數(shù)人不是貢獻太多,獲得太少。他們完全分享著兩種體制的好處,而不承擔獲得收益的任何成本。他們的任職不需要公開選拔競爭,經(jīng)營業(yè)績也并不完全在于個人的能力與努力,卻可以自由處置公司資產 ●在目前的體制下,推行股票期權...
首席執(zhí)行官的工作好壞對一個企業(yè)的成敗有著直接的和最大的影響,因此也對企業(yè)價值的變化有著直接的和最大的影響。這是因為他主管的是戰(zhàn)略。戰(zhàn)略管理是整個企業(yè)管理的綱,它決定企業(yè)發(fā)展的方向和主要的經(jīng)營路線。整個企業(yè)的其他管理活動(如營運管理和職能部門...
編輯本段股權激勵的原理 經(jīng)理人和股東實際上是一個委托代理的關系,股東委托經(jīng)理人經(jīng)營管理資產。但事實上,在委托代理關系中,由于信息不對稱,股東和經(jīng)理人之間的契約并不完全,需要依賴經(jīng)理人的道德自律。股東和經(jīng)理人追求的目標是不一致的,股東希望其持...