股票期權制度及相關的法律問題

股票期權制度(ESO)發(fā)源于企業(yè)競爭最激烈的美國。自80年代起至今，美國大多數公司都實行了這種制度。繼美國之后，許多國家的企業(yè)都紛紛引進這一制度，實踐證明了這是一種建立激勵機制的行之有效的方法。據報道，全球排名前500家的大工業(yè)企業(yè)中，至少有89%的企業(yè)對經營者實行了股票期權制度。在我國，《中共中央關于國有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》中提出，要“建立和健全國有企業(yè)經營管理者的激勵和約束機制”，而股票期權制度就是在國有企業(yè)中建立激勵機制的一種嘗試。目前，我國部分城市已經開始進行股票期權制度的探索，上海、武漢、深圳還制定了對國有企業(yè)經營者實行股票期權制度的辦法。一些在香港上市的紅籌高科技公司如四通、聯想、方正等，也紛紛引入股票期權制度。

一、股票期權制度的概念

股票期權，是由企業(yè)的所有者向經營者提供激勵的一種報酬制度。通常的做法是給予企業(yè)的高級管理人員一種權利，允許他們在特定的時期內(一般3

5年)，按某一預定價格(通常是該權利被授予時的價格)購買本企業(yè)普通股。這種權利不能轉讓，但所購股票仍能在市場上出售，這樣，經營者就可以獲得行權(Exercise)當日股票市場價格和行權價格(Exercise

Price)之間的差價。如果在該獎勵規(guī)定的期限到期之前管理人員離開公司，或者管理人員不能達到約定的業(yè)績目標，那么這些獎勵股份將被收回(例如公司以雇員當時的購買價格購回這些股份)。

實施股票期權制度是為了將公司高級管理人員的個人利益同公司股東的長期利益聯系起來，避免以基本工資和年度獎金為主的傳統薪酬制度下經理人員的行為短期化傾向，使管理人員從公司股東的長遠利益出發(fā)實現公司價值的最大化，使得公司的經營效率和利潤獲得大幅度提高。但是，為了起到效果，獎勵的規(guī)模必須足夠大，也就是說，獎勵對管理人員來講必須是可觀的。如果獎勵規(guī)模不夠大甚至相應于管理人員的工資和其他收入來說很小，那么也就起不到激勵機制應有的作用了。

二、股票期權制度主要有以下幾個特點：

(一)、使企業(yè)能夠不斷吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才。