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不良資產(chǎn),銀行的燙手山芋,為什么仍有那么多資金涌入?為什么那么多機(jī)構(gòu)搶著去拿包?做這個(gè)銀行不良資產(chǎn)處置生意,盈利模式是什么?
折扣收益
在銀行貸過款的就知道,現(xiàn)在銀行貸款的最大特點(diǎn)就是抵押充分,抵押物多為房屋、土地、林權(quán)等;抵押率一般在30%-70%之間,50%居多;并且銀行的信用高,不良資產(chǎn)的產(chǎn)生與處置都比較規(guī)范,整體質(zhì)量較好。
對(duì)于處置公司來(lái)說,收回來(lái)的主要是債權(quán)或抵押物。對(duì)于債權(quán)方來(lái)說,這筆債權(quán)我兩折買回來(lái)了,我去跟債務(wù)人談判,你全額還不起,那你就還五成吧,還了五成那我就給你解除債務(wù)關(guān)系。這樣債務(wù)人少還了一半的錢,賺了;資產(chǎn)管理公司兩成的成本買回來(lái),收回來(lái)五成,賺了三成。
對(duì)于抵押物來(lái)說,可以采取以上類似的做法,還錢之后解除抵押,又或者申請(qǐng)法院查封了之后公開拍賣,拍賣所得減去收購(gòu)不良資產(chǎn)的成本就是賺的。
資產(chǎn)增值
有些資產(chǎn)包包含的有價(jià)證券、固定資產(chǎn)等都有著較大的價(jià)值增值的空間,這部分資產(chǎn)在市場(chǎng)趨勢(shì)向上的周期中,為公司創(chuàng)造了可觀的增值收益。
不良資產(chǎn)投資理念其實(shí)可以簡(jiǎn)單粗暴的概況為:一個(gè)通過量變到質(zhì)變,低買高賣,逆周期的過程。在經(jīng)濟(jì)下行時(shí),大量低價(jià)收購(gòu),隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),其中一些好的資產(chǎn)開始增值溢價(jià),轉(zhuǎn)手賣掉。
整合收益
這個(gè)就是綜合運(yùn)用資產(chǎn)重組、再注資、引入第三方、債務(wù)的折扣變現(xiàn)、債務(wù)更新、債權(quán)置換、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、將上述兩種或兩種以上方式的組合構(gòu)成更為復(fù)雜的混合債務(wù)重組方式。必要的時(shí)候,對(duì)資產(chǎn)以及附屬經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行整合,來(lái)提升其持有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)效率和價(jià)值。
不良禿鷹風(fēng)險(xiǎn),不容忽視
不良資產(chǎn)處置雖然有巨大的利潤(rùn)空間,但是也要充分注意的是,不良資產(chǎn)處置是一個(gè)門檻相對(duì)較高的行業(yè),相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。對(duì)處置機(jī)構(gòu)專業(yè)能力的考驗(yàn)更強(qiáng),對(duì)投資者分析和辨別潛在投資機(jī)會(huì)的要求更高。
在NPL1.0時(shí)代,不良資產(chǎn)是政策性剝離,國(guó)家財(cái)政全額兜底損失,因此在首次剝離時(shí)并未進(jìn)行定價(jià),從而在隨后的處置中也缺乏成本約束,定價(jià)彈性較大。NPL2.0時(shí)代的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓是銀行自主行為,是用自身利潤(rùn)來(lái)沖抵處置損失。而在今天,不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的過程高度透明化,買家充分競(jìng)爭(zhēng),因信息不對(duì)稱而獲取暴利的機(jī)會(huì)越來(lái)越少。
有些非專業(yè)投資者對(duì)不良資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)特性認(rèn)識(shí)不夠,對(duì)其盈利抱有盲目預(yù)期,如果沒有進(jìn)行專業(yè)詳盡的盡職調(diào)查,很可能高價(jià)拿下一個(gè)不良資產(chǎn)包。
此外,同樣一個(gè)資產(chǎn)包,不同機(jī)構(gòu)可整合的資源是不同的,有的機(jī)構(gòu)通過盡調(diào)認(rèn)為他們可以處置回收,定價(jià)就高一點(diǎn);有的機(jī)構(gòu)盡調(diào)認(rèn)為完全沒有利潤(rùn)空間,拿下就虧損了。
所以,在與銀行達(dá)成購(gòu)買不良資產(chǎn)包意向后的盡職調(diào)查階段,是購(gòu)買過程中比較關(guān)鍵的一步,涉及到日后處理資產(chǎn)包的難度。由于信息不對(duì)稱,資產(chǎn)包內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)不明晰等問題,做好前期盡職調(diào)查工作就非常重要了。
在進(jìn)行到競(jìng)標(biāo)這一環(huán)節(jié),就十分考驗(yàn)機(jī)構(gòu)和銀行關(guān)系的熟絡(luò)程度了,如果關(guān)系好,可以請(qǐng)求銀行將資產(chǎn)包拆小一點(diǎn),因?yàn)橘Y產(chǎn)包越大,風(fēng)險(xiǎn)也越大。此外,在雙方談判博弈的時(shí)候,如果和銀行關(guān)系好,以機(jī)構(gòu)想達(dá)成的價(jià)格成交的概率也越大。
購(gòu)買完成后就到了處置環(huán)節(jié),到了這個(gè)環(huán)節(jié)處置的辦法就相對(duì)靈活多樣,處置方式也在不斷創(chuàng)新。處置經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì),處置回收期短,資金回流也快,風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)更小。
當(dāng)然了,隨著資金的涌入,不良資產(chǎn)價(jià)格被推高,不良資產(chǎn)投資機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)化處置管理能力也越來(lái)越重要,想要真正盈利,必須發(fā)揮專業(yè)化的處置管理能力。通過重組、并購(gòu)等多種方式,實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的價(jià)值修復(fù)或增值,令其發(fā)揮社會(huì)價(jià)值,才是未來(lái)不良資產(chǎn)處置的正確之道。
隨著中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)呈加速上升階段,面對(duì)不良資產(chǎn)的巨大市場(chǎng)供給,而四大資產(chǎn)管理公司與地方資產(chǎn)管理公司由于資金、技術(shù)等原因需求有限,導(dǎo)致市場(chǎng)形成了大量的業(yè)務(wù)需求,越來(lái)越多的市場(chǎng)主體參與到不良資產(chǎn)處置,敏銳嗅覺的私募投資基金也來(lái)分一杯羹,...
不良資產(chǎn)買入的模式 估值模式不良資產(chǎn)盈利模式 處置模式不良資產(chǎn)發(fā)展趨勢(shì) 一、從被動(dòng)管理轉(zhuǎn)為主動(dòng)管理 二、民營(yíng)資本介入 三、尋找內(nèi)在價(jià)值,包括被低估、錯(cuò)殺的資產(chǎn)、公司及證券 四、資產(chǎn)盤整能力將成為不良投資的核心競(jìng)爭(zhēng)力 比如商業(yè)地產(chǎn)改成寫...
有人說:如果你愛他,就送他去做不良資產(chǎn)處置;如果你恨他,也送他去做不良資產(chǎn)處置。 用此來(lái)形容不良資產(chǎn)處置,并不為過?! ∫?yàn)檫@是一個(gè)融合了法律、評(píng)估、拍賣、金融、心理學(xué)等復(fù)合型學(xué)科的行業(yè),需要你腦力和體力都好。你既會(huì)見證一筆資產(chǎn)短時(shí)間內(nèi)回現(xiàn)...
來(lái)源:新大唐資產(chǎn)管理集團(tuán) 一、行業(yè)越來(lái)越火二、參與機(jī)構(gòu)越來(lái)越多 三、買包競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈四、處置難度越來(lái)越大 五、創(chuàng)新模式越來(lái)越多 六、細(xì)分機(jī)會(huì)越來(lái)越多七、整合越來(lái)越重要 八、創(chuàng)新越來(lái)越需要 隨著不良資產(chǎn)的市場(chǎng)化,需要?jiǎng)?chuàng)造性地滿足各方需求...
近年來(lái),不良資產(chǎn)已經(jīng)成為越來(lái)越熱門的話題,為何有人畏之如虎,卻也有投資者競(jìng)相涌入。不良資產(chǎn)究竟有何魔力,在此我們將對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析。社會(huì)資本加入不良資本處置 不良資產(chǎn)盈利模式 資產(chǎn)增值整合收益不良資產(chǎn)處置專業(yè)化 當(dāng)然了,隨著資金的涌入,...
1.不良資產(chǎn)投資基金是解決AMC行業(yè)資金能力不足的重要途徑 2.不良資產(chǎn)投資基金是構(gòu)建牌照資源共享的重要路徑 3.行業(yè)發(fā)展空間和盈利前景奠定了多方合作基礎(chǔ) 4.行業(yè)的復(fù)雜性也需要多方緊密合作以實(shí)現(xiàn)共贏 不良資產(chǎn)的定價(jià)能力、資本化運(yùn)作能力...
目前,由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于下行期,金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)規(guī)模龐大,所以盡快處置不良資產(chǎn)已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)的首要目標(biāo),那么為了推進(jìn)金融不良資產(chǎn)的收購(gòu)和處置工作,我們來(lái)分析金融不良資產(chǎn)交易模式,并進(jìn)行深入研究。金融不良資產(chǎn)交易模式主要包括通道式、買斷式和...
大家都知道,銀行的不良資產(chǎn)會(huì)轉(zhuǎn)讓給專門的處置機(jī)構(gòu)來(lái)處理,就是四大資產(chǎn)管理公司和省市級(jí)的地方資產(chǎn)管理公司,簡(jiǎn)稱四大AMC和地方AMC。其實(shí),銀行也有自己的處置部門,大多稱之為:資產(chǎn)保全部。資產(chǎn)保全部是為了維護(hù)資產(chǎn)安全、防止資產(chǎn)流失設(shè)立的部門。...
不良資產(chǎn),行話叫做:甲之蜜糖,乙之砒霜。新華社的說法是:《不良資產(chǎn)處置,錯(cuò)放的財(cái)富孕育新藍(lán)海》。對(duì)于銀行而言,不良資產(chǎn)是包袱和拖累,不良資產(chǎn)桎梏了手腳,使銀行難以落實(shí)發(fā)展;而對(duì)于不良資產(chǎn)投資者而言,不良資產(chǎn)巨大的利潤(rùn)空間,無(wú)比誘人,令無(wú)數(shù)投...
熟悉不良資產(chǎn)的朋友們肯定聽到過這樣一句話,叫做:甲之蜜糖,乙之砒霜。其實(shí)根據(jù)卡神小組了解,對(duì)于銀行而言,不良資產(chǎn)是包袱和拖累,不良資產(chǎn)桎梏了手腳,使銀行難以落實(shí)發(fā)展;而對(duì)于不良資產(chǎn)投資者而言,不良資產(chǎn)巨大的利潤(rùn)空間,無(wú)比誘人,令無(wú)數(shù)投資者前...