股權回購是為了有效保護中小股東的合法權益，明確規(guī)定中小股東的股權回購請求權的一種制度，具體規(guī)定在《公司法》第七十四條，是指異議股東在出現法律規(guī)定的某些特殊情況下，有權要求公司對其出資的股權予以收購。實踐中，公司常常會遇見如下煩惱：未事先約定回購事項股東是否還可回購，約定的回購方案是否完全不可更改?今天結合相關案例為廣大公司解讀。

　案 情 簡 介

　敗 訴 解 讀

律 師 建 議

　　(一)在制定公司章程之初，約定好股權回購價款的計算方式

　　因股權回購事項，往往發(fā)生在公司重大決策與股東之間存在嚴重分歧情況下，所以很多公司在成立之初，往往礙于情面不會過多涉及該類條款，但股權回購之時，雙方往往難以協商出合理一致的回購方案，盡早的寫入章程中，確認好股權回購價款的計算方式。(若最初的公司章程并未進行細化約定，建議以修改公司章程，股東會/股東大會決議的形式，進行增補。)

　　(二)建議制定動態(tài)的股權回購計算方式及調整機制

　　依上述分析可知，在不違反相應法律、行政法規(guī)的情況下，股權回購價款的計算方式一經約定，就對雙方發(fā)生約束力，即在不變更的情況下，參照該方式計算回購價款。因此，建議廣大公司制定動態(tài)股權回購計算方式，可集合公司具體盈利/虧損的狀況，避免像本案一樣，約定一個完全靜態(tài)、固定、無法調整的股權回購價款。

　　相關法律規(guī)定：《公司法》

　　第七十四條　有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權：

　　(一)公司連續(xù)五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)定的分配利潤條件的;

　　(二)公司合并、分立、轉讓主要財產的;

　　(三)公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續(xù)的。

　　自股東會會議決議通過之日起六十日內，股東與公司不能達成股權收購協議的，股東可以自股東會會議決議通過之日起九十日內向人民法院提起訴訟。

　　在此，建議廣大公司，股權回購應是公司章程制定之初重要環(huán)節(jié)，公司應結合具體經營計劃慎重考量，避免日后回購金額過高給公司造成不必要損失;同時，投資管理/資產管理類公司應及早對股權回購方案進行合理審核，以便給投資收益造成不合理的損失。

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