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招商證券研究員董瑞斌分析指出,AMC行業(yè)發(fā)展的黃金時期為“經(jīng)濟(jì)周期底部,行業(yè)吸納較多不良資產(chǎn),隨即經(jīng)濟(jì)觸底回升,資產(chǎn)價值提升,表內(nèi)資產(chǎn)價值同步溢價,形成明顯的利潤貢獻(xiàn)”。因此,當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)觸底回升的大環(huán)境下,行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)相應(yīng)資產(chǎn)增值將帶來巨大的周期性回報。
萬億市場,機(jī)遇挑戰(zhàn)并存
西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所和四川發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合發(fā)布的《中國地方資產(chǎn)管理行業(yè)白皮書(2017)》披露數(shù)據(jù)顯示,截至2017年年底,除四大AMC外,目前國內(nèi)已設(shè)立了 57 家持牌地方 AMC和部分未持牌 AMC。10 個省級行政區(qū)至少已有兩家地方 AMC,而廣東、福建、浙江、山東等省份則均已成立 3 家。地方 AMC 在 2017 年年末的總資產(chǎn)已經(jīng)超過 4000 億元,凈資產(chǎn)超過 1500 億元,AMC 機(jī)構(gòu)數(shù)量增長迅速,行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。
四川從事不良資產(chǎn)管理的業(yè)內(nèi)人士表示,“AMC板塊利潤中很大部分是管理和服務(wù)收費,一般資金量大、運作得好還是能保持年化20%以上收益,不過因為收益可觀,很多資金開始涌入這個行業(yè),拿資產(chǎn)包的成本比以前高了許多;而且不良資產(chǎn)處置看似很簡單,其實是頗為復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈條。但是對于前期的資產(chǎn)評估、資產(chǎn)證券化方案設(shè)計以及清收拍賣等環(huán)節(jié)都需要專業(yè)的有經(jīng)驗的人,但實際上很多資金只是跟風(fēng)進(jìn)入并不具備這方面的人才儲備。”
不過,各路資金對都在覬覦的萬億不良資產(chǎn)市場,競爭也愈來愈白熱化,民營AMC憑什么勝出?
中國東方資產(chǎn)近期發(fā)布的《2017:中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報告》指出,與四大資產(chǎn)管理公司相比,其他資產(chǎn)管理公司成立時間較短,仍然處于初期發(fā)展階段,在資本實力、團(tuán)隊建設(shè)、不良資產(chǎn)處置技術(shù)與經(jīng)驗、產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險把控等方面與四大資產(chǎn)管理公司仍有明顯差距。而在風(fēng)險把控方面,一般資產(chǎn)管理公司在管理經(jīng)驗和風(fēng)險控制的方法、經(jīng)驗和手段等方面實力有所欠缺,在當(dāng)前的競爭中不具備競爭優(yōu)勢。
不過,包括安信證券、申萬宏源在內(nèi)的多家券商則對民營AMC前景表示看好,并在研報中指出“不良資產(chǎn)處置屬于逆周期行業(yè),供給側(cè)改革不止,不良資產(chǎn)處置行業(yè)繁榮不息,在人員和資本的約束下,四大AMC只能抓大放小,而民營AMC具有扁平化的管理優(yōu)勢,在決策上更有效率”。
我國不良資產(chǎn)市場快速擴(kuò)容,正在進(jìn)入又一個歷史高峰期。公開數(shù)據(jù)顯示,特殊資產(chǎn)處置市場未來三年至五年將保持20%以上的行業(yè)高增速,總體規(guī)模超10萬億元。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下,銀行業(yè)對特殊資產(chǎn)的處置大幕已開啟,這意味著中國的特殊資產(chǎn)處置市場出現(xiàn)周期性...
我國不良資產(chǎn)市場快速擴(kuò)容,正在進(jìn)入又一個歷史高峰期。公開數(shù)據(jù)顯示,特殊資產(chǎn)處置市場未來三年至五年將保持20%以上的行業(yè)高增速,總體規(guī)模超10萬億元。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下,銀行業(yè)對特殊資產(chǎn)的處置大幕已開啟,這意味著中國的特殊資產(chǎn)處置市場出現(xiàn)周...
伴隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整帶來的影響,我國各類金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)出現(xiàn)積累加劇的趨勢,不良資產(chǎn)處置承壓明顯,加快處置不良資產(chǎn)成為迫切需求。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測,目前我國不良資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了4萬億,更有甚者,認(rèn)為不良資產(chǎn)處置行業(yè),正在爆發(fā)...
日前,銀保監(jiān)會批復(fù)同意建投中信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(以下簡稱建投中信)轉(zhuǎn)型為金融資產(chǎn)管理公司并更名為中國銀河資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(以下簡稱銀河資管)。這意味著,自1999年四大AMC成立以來,時隔二十年,又一家全國性AMC成立了。此前,我國...
當(dāng)經(jīng)濟(jì)越好,投資越容易賺錢; 當(dāng)經(jīng)濟(jì)越差,投資越可能虧錢,這是常理。 但是, 有這樣一個特殊行業(yè), 卻可以在最壞時代里做最好的生意, 它就是不良資產(chǎn)處置。不久前,新華社的一篇《不良資產(chǎn)處置:錯放的財富孕育新藍(lán)海》的文章,在不良資產(chǎn)...
十年前,不良資產(chǎn)還僅僅局限于銀行、四大AMC、法院、交易所以及部分律所、拍賣行等互相之間形成的密閉空間里,從事這個行業(yè)(如果稱其為行業(yè)的話)的人員鳳毛麟角。依托不良資產(chǎn)業(yè)務(wù),四大AMC從金融的清道夫變成如今的高富帥,即使這樣的勵志故事也并不...
不良資產(chǎn),行話叫做:甲之蜜糖,乙之砒霜。新華社的說法是:《不良資產(chǎn)處置,錯放的財富孕育新藍(lán)海》。對于銀行而言,不良資產(chǎn)是包袱和拖累,不良資產(chǎn)桎梏了手腳,使銀行難以落實發(fā)展;而對于不良資產(chǎn)投資者而言,不良資產(chǎn)巨大的利潤空間,無比誘人,令無數(shù)投...
一、導(dǎo)言二、國內(nèi)不良資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢三、如何實現(xiàn)不良資產(chǎn)處置及投資運營四、產(chǎn)業(yè)鏈及機(jī)會 01 不良資產(chǎn)處置產(chǎn)業(yè)鏈 一級市場為不良資產(chǎn)收購市場,四大AMC(長城資產(chǎn)、信達(dá)資產(chǎn)、華融資產(chǎn)、東方資產(chǎn))和地方各省市AMC才可以做一級市場業(yè)...
01 何為不良貸款組合,它與不良資產(chǎn)又有何關(guān)聯(lián)? 不良資產(chǎn)是一個泛概念,它是針對會計科目里的壞賬科目來講的,主要但不限于包括銀行的不良資產(chǎn),證券、保險、資金的不良資產(chǎn),企業(yè)的不良資產(chǎn)。金融企業(yè)是不良資產(chǎn)的源頭,Bain Capit...
不良資產(chǎn)是一個泛概念,指的是會計科目里的壞賬目科目,一般指的是銀行的不良債權(quán)、政府的不良資產(chǎn)、企業(yè)尚未處理的資產(chǎn)凈損失和潛虧掛賬等。所以不良資產(chǎn)絕對不是沒有價值的資產(chǎn)。專業(yè)的團(tuán)隊+專業(yè)的處置手法+不良資產(chǎn)構(gòu)成的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包=利高香餑餑那么,我...