在抗擊新冠肺炎疫情的特殊時期，不良資產行業再添“外資”新軍，對外開放程度進一步提升。

　　根據北京市地方金融監督管理局提供的消息，一家全球知名投資管理公司橡樹資本（Oaktree Capital）的全資子公司——Oaktree（北京）投資管理有限公司（以下簡稱“橡樹北京”）在北京完成工商注冊。根據工商登記信息，橡樹北京經營范圍不僅包含投資管理，也包含資產管理。此前，橡樹資本在我國不良資產投資領域較為活躍，投資總額已超65億美元。

　　一位金融資產管理公司（AMC）業內人士告訴記者：“橡樹北京的成立，一方面表明外資對我國經濟長期向好充滿信心，認為疫情對我國的影響是暫時的，仍然看好中國市場；另一方面，外資控股AMC的出現，也必然會對我國不良資產管理帶來新的挑戰。”

　　外資控股AMC的落地是我國金融開放持續深入推進的一個體現。橡樹資本很早就涉足我國的不良資產市場，與我國四大金融資產管理公司存在合作關系。近年來，我國不良資產投資規模不斷加大。此次橡樹北京的落地，表明外資已經可以直接申請地方AMC牌照，投資我國的不良資產市場將更加便利。

　　我國萬億級規模的不良資產市場吸引了各方紛紛入場，外資機構投資我國不良資產市場的意愿不斷提升，不僅吸引了橡樹資本這一“困境資產投資之王”，更多的外資機構都表達了對我國不良資產市場的關注和重視。去年，歐力士集團專務副總裁伏谷青就曾公開透露，早在2018年6月，該集團就同中國東方資產簽署戰略合作協議，集團一直積極著手準備進入中國的不良資產投資領域。

　　是什么吸引了外資機構的入場？除了不良資產市場規模的吸引之外，我國不斷打造良好的營商環境，也是吸引外資機構不斷進入的一個重要原因。去年10月23日召開的國務院常務會議確定了開展銀行不良債權和貿易融資等跨境轉讓試點，為外資機構進入我國不良資產市場提供更多的便利。

　　外資機構的入場，對我國不良資產市場將會產生何種影響？《金融時報》記者此前在我國經濟發達地區廣東省基層采訪時，有業內人士告訴記者：“隨著此輪不良資產新周期的開啟，外資機構參與我國不良資產市場的意愿不斷上升。外資AMC最大的優勢是資本雄厚，流動資金充裕，在收購不良資產包時具有很強的議價能力。外資機構技術嫻熟，專業性更強，需要國內的機構借鑒。”

　　外資機構的加入，為我國不良資產市場的健康發展注入新的力量，將有利于推動我國不良資產市場進一步健康發展。當然，這也會給我國不良資產市場帶來一些新的挑戰。

　　業內人士認為，外資機構會促進我國不良資產市場競爭更加激烈，但是影響不會很大。當前我國不良資產已經形成了“4+2+N+銀行系”的多元化市場格局，外資機構僅僅是“N”中的一部分。

　　順利完成國家賦予的政策性任務之后，我國四大AMC實現商業化轉型，實力雄厚的四大AMC在市場上仍然占據主要地位。經過多年的發展，在處置端，四大AMC也早已從初期的“三打”（打包、打折、打官司）模式轉向“三重”（重組、重整、重構），無論在前期盡調，還是在后期處置等環節，充分利用科技，業務水平不斷提升。四大AMC在市場上仍具有很多優勢。

對于這些年崛起的地方AMC來講，隨著監管的不斷加強，發展或將更為規范。目前，經各省級政府（含計劃單列市政府）批準設立或授權，由銀保監會向銀行業金融機構公布的地方資產管理公司已達53家。雖然實力難以與四大AMC相媲美，但是地方AMC具有天然的地緣優勢，與地方政府有著緊密的聯系，無論在收購還是在處置端，在區域不良資產經營中具備有利條件。

　　雖然外資機構具有資金、技術等明顯的優勢，但是其“短板”也較為明顯，即需要“本土化”的過程。不良資產行業專業性很強，無論在不良資產收購端還是在處置端，都需要本土化的人才，熟悉我國的法律法規，能較好地與政府機構溝通合作。

　　外資機構的入場，不會改變當前我國不良資產市場回歸理性的格局。外資機構的進入，將會給市場帶來先進的技術，國內的市場主體更需要找準市場定位，揚長避短，學習先進的經驗，實現可持續發展。

來源：網絡