一、信托型私募股權基金的一般形式

二、信托型私募股權基金的優勢

三、信托型私募股權基金的劣勢

　　1、委托人信息不對稱

　　在信托型私募股權基金中，委托人作為基金的投資人，僅僅取得投資受益的分配權力，表現為手里拿著出資憑證和受益憑證，而不能參加基金的管理及決策，對基金的使用、管理、監督權力喪失殆盡，至少出現了信息不對稱的弊病。

　　一般來說，每份信托型私募股權基金都不是小數目。事實上，我國信托型私募股權基金每份基準價至少50萬元，有的100萬元，也有的200萬元、500萬元。如果一個投資人購買幾份基金，投入的資本是巨大的，但是在信托型私募股權基金的組織形式里，卻沒有投資人的話語權，令許多投資人望而卻步。

　　因此，信托型私募股權基金最終還是只能局限于投資人與受托人關系非常緊密的前提下，達到“你辦事，我放心”的程度才能委以投資的重任。

　　2、受托人或“受托人投資顧問”的道德風險

　　信托型私募股權基金的管理、投資、決策由受托人操作時，受托人一般就是信托公司，并將基金以信托公司的名義在銀行開設專戶。信托公司一般按照年度收取一定比例的管理費，并負責基金的運營與管理。

　　有時候、信托型私募股權基金的管理、投資、決策并不由信托公司進行，而是由基會投資人另行委托給第三方團隊——“受托人投資顧問”運營和管理，信托公司只是為了滿足私募股權基金合法性的一個“殼子”，雖然仍然是法律意義上的受托人，但是基金由受托人投資顧問運營，信托公司負責接收受托人投資發出的指令，進行資金進出的操作，并利用現代通訊工具如錄音電話、傳真等對受托人投資顧問的指令進行記錄，保證專戶款項按照信托計劃約定進行規范投資，保障基金的絕對安全。

　　托管人只是保障資金按照約定方式使用，但對于一個合規不合理的投資項目、托管人無權過問，也無須過問。

　　這樣，信托型私募股權基金就面臨受托人或者“受托人投資顧問”道德風險的威脅，比如在投資時進行利益交換、利益輸出、內幕交易等，投資人的利益可能受損。

　　信托型私募股權基金最大的弊端就是缺乏對受托人的約束、制衡和激勵機制。

　　3、信托型私募股權基金不易流動

　　在國外，信托型私募股權基金類似于我國的封閉式基金，可以進行轉讓和交易，具有很好的流動性。

　　目前，我國的規章對信托合同的內容、格式等規定比較原則化，信托合同屬于非標準的契約，轉讓手續繁瑣，流動性很差，各家信托公司僅負責本公司的信托基金的交易，沒有全國性的集中交易場所。

　　來源：網絡