三、國內不良資產基金發展情況:
四、私募基金參與不良資產的方式:
(一)引入資金,解決資金端,在項目端對接AMC不良資產包。私募基金與AMC合作,通過通過一級市場直接購買不良資產包或者通過購買fof基金最終在底層資產上購買不良資產包。
對不良資產的處置方面,有以下思路:
債務重組。接下來可通過與債權人債務人分別達成協議(與債權企業收購債權同時與債務企業達成重組協議),重組模式主要采用變更債務條款、實施債務合并等方式,重新約定還款金額、方式、時間、抵押物以及還款時間。通過資產整合方式優化企業資產質量,利用風險重定價轉移信用風險,從而盤活不良債權價值并修復企業信用,實現資產價值的提升。
(二)并購轉讓運營模式:根據基金業協會的反饋,該種類型本質上屬于債權投資,基金類型屬于其他類別,私募基金管理人類型應選擇“其他類”。
需提醒大家注意的是,目前“其他類”管理人,通過登記的情況較少,且基于其主要進行另類投資,協會目前對其他類管理人的登記申請,態度較為謹慎。
(三)優質AMC專項投資股權基金業務:“股債結合”的方式參與優質AMC的不良資產投資業務。募集資金直接用于投資地方優質AMC股權(AMC資質的游戲規則改變:從只有四大資產管理公司到試點省市的民營機構參與),參股資金用于不良資產投資與收購,從不良資產包的最終處置,再通過被投資公司分紅獲利。
該種方式可以覆蓋AMC的資質資源,但在資金退出和投資者資金退出方面,存在較大困難。
(四)以股抵債的方式直接參與債務人企業并購:該種方式通過資本運作使資產價值重估,私募基金管理人發行“債務人并購基金”,以股抵債等方式獲得得企業不良資產,對不良債權中有潛力的債務人企業進行并購。
隨后通過改善企業經營模式逐步提升企業的資產價值,最終通過資產置換、并購、重組和上市方式等退出,實現債轉股資產增值。
該種基金因為是直接對不良資產企業進行股權投資,故該基金屬于股權投資基金,在管理人的登記和基金備案方面,比從事債權投資的“其他類”私募基金管理人更容易登記,基金也更容易備案成功。
該種方式最大的問題是風險較大,但在企業實現穩定經營,實現利潤收入后,可通過資產證券化提高流動性,提高未來基金退出的收益。
一、不良資產處置行業前景(1)不良資產規模受全球經濟發展趨緩影響,中國經濟增速放緩,通過供給側改革以實現經濟結構轉型升級、去產能、去杠桿目標;以鋼鐵、煤炭等為代表的產能過剩產業的不良資產將加速暴露,銀行不良資產加速浮現,不良資產供給提高。據...
一、導言二、國內不良資產管理行業發展趨勢三、如何實現不良資產處置及投資運營四、產業鏈及機會 01 不良資產處置產業鏈 一級市場為不良資產收購市場,四大AMC(長城資產、信達資產、華融資產、東方資產)和地方各省市AMC才可以做一級市場業...
伴隨著宏觀經濟增速放緩及與供給側結構性調整帶來的影響,我國各類金融機構不良資產出現積累加劇的趨勢,不良資產處置承壓明顯,加快處置不良資產成為迫切需求。據相關機構預測,目前我國不良資產規模達到了4萬億,更有甚者,認為不良資產處置行業,正在爆發...
在2019年隱性債務風險化解的過程中,監管部門已允許融資平臺公司債權人將到期債務轉讓給AMC,AMC將成為政府隱性債務化解的又一個重要渠道,在當前增長換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期三期疊加的環境下,AMC的重要性進一步顯現,將深...
不良資產的最終變現,主要依賴最終的C端資產購買者。這是整個價值鏈最值得琢磨的環節,也是最值得付出的環節,因為是行業最終的出口。資產處置消化能力將成為從業機構的必備生存技能。 1999年,東方、信達、華融、長城四大資產管理公司(簡稱AMC)...
國字號來了,AMC格局將發生變化近日,銀保監會批復同意建投中信資產管理有限責任公司轉型為金融資產管理公司并更名為中國銀河資產管理有限責任公司(簡稱中國銀河)。這是時隔20年后,第五家全國性AMC正式獲得官宣。加上去年外資控股AMC獲批,不良...
【導語】 信托行業的競爭與發展,將從主要依賴于制度優勢轉變為依賴于能力優勢,專業化、差異化和產融結合是未來發展方向。 【正文】 隨著泛資產管理進程的加快,監管及信托新政對于**公司的要求趨嚴,金融大環境中你中有我,我中有你,同質競合模式愈...
服務外包產業是現代高端服務業的重要組成部分,具有信息技術承載度高、附加值大、資源消耗低、環境污染少、吸納就業(特別是大學生就業)能力強、國際化水平高等特點。當前,以服務外包、服務貿易以及高端制造業和技術研發環節轉移為主要特征的新一輪世界產業...
相較發達國家成熟市場,中國融資租賃市場起步較晚,但發展很快。2008年以來,中國融資租賃業逐漸進入爆發式快速發展期,2014年之前的年增速高達80%以上,2014年以后有所放緩,但仍保持30-40%的增速。2008-2014年,融資租賃注冊...
產融雙驅,是指企業結合產業和金融進行商業模式和發展模式的重構,推動企業擴張,促使產業升級和盈利能力提升,不斷追求資本增值的過程。產融雙驅可以包含兩方面的內容——一方面通過產業投資與資本經營相結合,另一方面通過產業與金融部門的資金協同。產能型...