相較發達國家成熟市場，中國融資租賃市場起步較晚，但發展很快。2008年以來，中國融資租賃業逐漸進入爆發式快速發展期，2014年之前的年增速高達80%以上，2014年以后有所放緩，但仍保持30-40%的增速。2008-2014年，融資租賃注冊企業數量增長約41倍，年復合增長率達到87%。截至2016年，全行業注冊企業達到4508家。

美國等西方發達國家租賃滲透率已達到20%-30%，而中國2014年租賃滲透率僅為8%，租賃滲透率偏低，市場空間仍然較大。展望未來，市場容量、產業經濟結構、監管政策以及技術革新都為融資租賃業帶來了歷史性機遇。

機遇1：經濟增長新常態下，未來五年復合增速預計將下滑至16%，但對比成熟市場，潛力依然很大

來源：Oxford Economics Global Economic Database, 羅蘭貝格

GDP的增長與融資租賃行業發展存在直接的正比關系。GDP中的消費（包括居民和政府消費支出）、投資與凈出口三架馬車都或直接或間接地驅動融資租賃業務投向。以歷史數據為例，2007-2009年全球金融危機期間，GDP增速下降帶動租賃市場規模出現萎縮；2010年，全球租賃業開始回暖并出現強勁增長，新業務量增長超過20%；2011年以來，全球租賃業持續保持穩健增長。根據全球經濟2016-2020年3%的穩健增長預測，預計全球租賃市場仍將保持4.8%的中高速增長。

來源：國家統計局，中國融資租賃行業報告，羅蘭貝格

過去十年，在以貨幣投放為主要GDP增長驅動的背景下，融資租賃產值作為重要的資金投放渠道，支持政府基建等實體經濟建設。然而，隨著經濟新常態下的貨幣投放增長逐漸趨緩，促使融資租賃產值必將脫離原有的超高速增長軌道，逐步形成平滑增長態勢。

基于5%的GDP增速假設，羅蘭貝格預計，未來五年內中國融資租賃行業的增長預期將下調至16%。但相比成熟市場，因租賃滲透率偏低，市場空間仍然很大。2008年以來，資本市場持續推行寬松流動性政策，以刺激融資租賃需求。2008年末，國家投入四萬億元刺激經濟增長，中國租賃行業增速一度高達546%，而后逐漸下降到 60%以下，發展速度逐步放緩。

機遇2：監管紅利持續釋放，鼓勵融資租賃行業支持實體經濟

國務院已推出一系列重要決議，以加大金融體制改革，完善資本市場體系建設，旨在通過拓寬投融資渠道、優化金融結構等手段進一步推進供給側結構性改革。其中，基礎設施資產證券化、項目收益債等創新固定收益工具的出現進一步豐富了直接融資渠道。融資租賃原有的基建融資功能將被成本更低的創新型直接融資工具所取代，使融資租賃行業支持實體經濟更加便捷。

近年來，中國密集發布了一系列融資租賃業頂層設計文件，從準入門檻、融資渠道、財稅等多方面推動融資租賃行業的發展。值得特別指出的是，國辦發〔2015〕69號《對融資租賃行業健康發展的指導意見》旨在清除融資租賃公司發展的障礙，確立了對融資租賃公司在政策層面的扶持，尤其是對重點發展的戰略新興行業和客群進行引導，鼓勵融資租賃公司利用境內綜合保稅區、自由貿易試驗區稅收政策和境外優惠政策，允許符合條件的融資租賃公司享受財政貼息和財政獎勵，放寬中小微企業風險容忍，適當提高中小微企業金融租賃業務不良資產容忍度，允許融資租賃公司參與中小微企業信用體系建設。

機遇3：供給側改革帶來歷史性產業發展機遇，即傳統產業轉型升級和戰略新興產業發展

來源：《中國制造2025規劃》，羅蘭貝格，微分格

產業經濟結構升級是推動融資租賃市場發展的內源驅動。融資租賃與實體產業技術創新聯系緊密，新興產業蓬勃發展和傳統產業升級需求都將帶來技術與設備相關的融資需求，促進租賃行業發展。各市場租賃滲透率沿革與其自身經濟產業格局的發展息息相關。

在“新常態”背景下，旨在解決中國供需關系結構性失衡的供給側改革為融資租賃發展帶來了歷史性機遇。配合中國產業結構轉型升級的推進，若中國融資租賃能真正在資源分配上起到其應有的作用，就能更直接、更有效地將資金投入到產業經濟第一線，成為撬動產業經濟的杠桿。

在傳統領域，融資租賃可助力對外過剩產能輸出轉移，對內推進產業升級，實現“中國智造”。《中國制造2025》規劃已明確中國制造業的未來十年藍圖，智能制造將是中國制造未來的主攻方向，包括新一代信息技術、數控機床和機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術船舶、先進軌道交通裝備、節能與新能源汽車在內的多個行業是融資租賃服務標的行業。

同時，“一帶一路”國家戰略的對外執行給相關行業帶來交通、能源以及通訊行業融資租賃產品的新需求，交通基礎設施建設是實現互聯互通、后續貿易物流等合作的重要前提，是“一帶”戰略開局之際的重點部署領域，由此產生工程機械類設備的融資租賃需求。中國與中亞國家及俄羅斯間的合作始于能源資源，能源類基礎設施（如電站、傳輸管道等）可用融資租賃方式建設使用。隨著“一帶一路”的進一步推進，通信方面也將會呈現穩步發展的態勢，通訊基礎設施和IT設備也是融資租賃的良好標的。作為融資渠道的重要一環，融資租賃將成為中國未來解決中小企業融資難、融資成本高等問題的重要工具。

在新興領域，融資租賃積極扶持戰略新興產業，旨在推動第四次工業革命進程。以全面信息化驅動社會及產業變革。另外，城鎮化、工業化、信息化、農業現代化繼續推進，與之相關領域的設備投資為融資租賃業務擴張也提供了廣闊的發展空間。

機遇4：金融科技革命帶動商業模式創新，行業有機會出現顛覆者

來源：羅蘭貝格

自2016年以來，金融科技成為市場主流話題，其中，數字化趨勢的三個重要方面將會為融資租賃業發展帶來深遠影響。

從傳統業務數字化層面來看，大數據、自動化和信息聚合網絡會更多地賦能傳統業務流程，提升原有作業和管理的效率并降低成本。例如，自動化引擎應用到傳統業務流程中，使原本的人工作業變成系統作業，作業效率從幾分鐘/件變成幾秒鐘/件，從管理指標上實現人力成本節省和作業效率提升。

與此同時，新技術應用對價值鏈的重塑和效率的提升作用也會使一些創新商業模式成為可能。以租賃同業機構為例，租賃資產交易目前仍然面臨缺平臺、缺政策、缺信息、缺能力這四大關鍵問題，以“互聯網+”思維構建資產交易平臺，不但能幫助解決上述需求和業務困境，同時也推動公司商業模式發生顛覆性變革：租賃公司商業模式不再是簡單的“類信貸”（售后回租）、“獲取項目 - 拆解資金” 模式，面向同業機構的交易型平臺模式將成為可能。目前，以中信金融租賃公司為代表的領先金融租賃公司率先發布“租賃+”合作架構體系，積極探索同業合作服務機制。

來源： 微分格