私募基金合規(guī)風(fēng)控的幾個要點(diǎn)

一、注意結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的杠桿問題

《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》第四條：

股票類、混合類結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計劃杠桿倍數(shù)超過1倍；

固定收益類結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)超過3倍；

其他類結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計劃的杠桿倍數(shù)超過2倍。

二、注意產(chǎn)品推介中的保底收益問題

推介材料中不得存在任何向投資者承諾本金不受損失或者承諾最低收益的表述。比如：零風(fēng)險、收益有保障、本金無憂，保本等。

也不得私下簽訂回購協(xié)議或承諾函直接間接承諾保本保收益。

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品不能直接或間接對優(yōu)先級份額提供保本保收益安排，包括約定計提優(yōu)先級份額收益、提前終止罰息、劣后級或第三方機(jī)構(gòu)差額補(bǔ)足優(yōu)先級收益、計提風(fēng)險保證金補(bǔ)足優(yōu)先級收益等。

三、注意運(yùn)作中形成“資金池”問題

資金池如何定義？

（一）資產(chǎn)管理計劃未進(jìn)行實(shí)際投資或投資于非標(biāo)資產(chǎn)，僅以后期投資者的投資向前期投資者兌付投資本金和收益；

（二）資產(chǎn)管理計劃在開放申購、贖回或滾動發(fā)行時未按規(guī)定進(jìn)行合理估值，脫離對應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際收益率進(jìn)行分離定價；

（三）不同資產(chǎn)管理計劃混同運(yùn)作，資金與資產(chǎn)無法明確對應(yīng)；

（四）資產(chǎn)管理計劃所投資產(chǎn)生不能按時收回投資本金和收益情形的，通過開放參與、退出或滾動發(fā)行的方式由后期投資者承擔(dān)此類風(fēng)險。（但充分信息披露且機(jī)構(gòu)投資者書面同意的除外）

四、注意關(guān)聯(lián)交易問題

總的風(fēng)控是不得從事非公平交易、利益輸送、利用未公開信息交易、內(nèi)幕交易、操縱市場等損害投資者合法權(quán)益的行為。包括但不限于：

1、以利益輸送為目的，與特定對象進(jìn)行不正當(dāng)交易，或者在不同的資產(chǎn)管理計劃賬戶之間轉(zhuǎn)移收益或虧損；

2、交易價格嚴(yán)重偏離市場公允價格，損害投資者利益；

3、利用管理的資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)為資產(chǎn)管理人及其從業(yè)人員或第三方謀取不正當(dāng)利益或向相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)支付不合理費(fèi)用；

4、利用結(jié)構(gòu)化資產(chǎn)管理計劃向特定一個或多個劣后級投資者輸送利益；

5、侵占、挪用資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)。

來源：網(wǎng)絡(luò)

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