股權(quán)在投資過程中會(huì)有哪些法律風(fēng)險(xiǎn)？股權(quán)投資主要有三種方式：一是直接出資設(shè)立；二是股權(quán)受讓；三是參與增資擴(kuò)股，這三種不同的投資方式都隱藏著不同的風(fēng)險(xiǎn)。其中，直接出資設(shè)立中的兩大法律風(fēng)險(xiǎn)：虛假出資和非貨幣出資。

一、直接出資設(shè)立中的兩大法律風(fēng)險(xiǎn)，即虛假出資和非貨幣出資。

1、虛假出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

(1)已出資股東也可能為其他股東的虛假出資行為“買單”；

(2)出借資金協(xié)助他人進(jìn)行虛假出資的，也要承擔(dān)連帶責(zé)任。

司法實(shí)踐中，債權(quán)人會(huì)把債務(wù)人的所有股東都作為被告，特別是信譽(yù)好、資產(chǎn)多的國有企業(yè)股東。上述規(guī)定加大了企業(yè)對外投資設(shè)立公司及出借資金的法律風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)糾紛可能因此大幅增加。極端情況下，即使國有企業(yè)出資到位、即使僅持有少部分股權(quán)，也可能會(huì)承擔(dān)100%的賠償責(zé)任，最終還面臨向虛假出資股東追償無著的風(fēng)險(xiǎn)。

防范：國有企業(yè)在對外投資時(shí)應(yīng)加強(qiáng)對其他股東的資信調(diào)查；除自己足額出資外，還必須認(rèn)真監(jiān)督其他股東的出資情況。

2、非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：出資財(cái)產(chǎn)的價(jià)值或權(quán)屬存在瑕疵。

公司法許可股東用一定的非貨幣財(cái)產(chǎn)出資，但未明確規(guī)定非貨幣財(cái)產(chǎn)出資的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及程序，存在一定風(fēng)險(xiǎn)，如未評估作價(jià)的非貨幣財(cái)產(chǎn)其實(shí)際價(jià)值可能與章程所定價(jià)額并不相符、財(cái)產(chǎn)雖然交付但權(quán)屬未變更。近年來非貨幣出資中知識產(chǎn)權(quán)方面的糾紛較多。特別是知識產(chǎn)權(quán)合法性、完整性的法律風(fēng)險(xiǎn)。如職務(wù)技術(shù)成果、軟件職務(wù)作品等存在權(quán)屬爭議，將從根本上影響出資的成立；以專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)出資超過法定有效期限，導(dǎo)致出資瑕疵等。

防范：可在出資協(xié)議中寫明：“投資方保證，所投入的高新技術(shù)投資前是其獨(dú)家擁有的技術(shù)成果，與之相關(guān)的各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利是完全的、充分的并且沒有任何瑕疵”，并約定投資方違反承諾的賠償責(zé)任。

二、股權(quán)受讓中的法律風(fēng)險(xiǎn)

(1)標(biāo)的公司存在未知的或有債務(wù)，如標(biāo)的公司對外償債，將影響受讓股權(quán)的價(jià)值。

(2)“零對價(jià)”股權(quán)存在風(fēng)險(xiǎn)。

股權(quán)受讓中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和問題比較多，如轉(zhuǎn)讓的股權(quán)是否具有完全、合法的處分權(quán)、是否已履行法定程序、獲得相關(guān)授權(quán)或者批準(zhǔn)等。其中，容易被忽略的是標(biāo)的公司的或有負(fù)債。“或有債務(wù)”不僅包括已經(jīng)約定的條件或允諾的責(zé)任，待條件成就時(shí)，就可能發(fā)生的或有債務(wù)，如擔(dān)保債務(wù)，而且包括具有偶發(fā)性的，不可能在會(huì)計(jì)報(bào)表上有所記載的或有債務(wù)，如產(chǎn)品質(zhì)量債務(wù)等。

防范：股權(quán)受讓方可采取如下風(fēng)險(xiǎn)防范對策：

(1)有目的、有針對性地進(jìn)行標(biāo)的公司的或有債務(wù)進(jìn)行詢問或調(diào)查。

(2)受讓協(xié)議中列明出售方的保證清單。受讓方通過保證清單確保自己獲得預(yù)期的收購對象，確保所承擔(dān)的責(zé)任等不利因素限于合同明確約定之部分，即鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

(3)協(xié)議預(yù)留部分股權(quán)受讓款。在一定期間內(nèi)，如承擔(dān)了或有債務(wù)，則用預(yù)留的款項(xiàng)承擔(dān)。

(4)通過司法救濟(jì)請求損害賠償。受讓方可以出讓方違反締約過失責(zé)任或瑕疵擔(dān)保義務(wù)為由提起訴訟，請求法院判令出讓方賠償其經(jīng)濟(jì)損失。

三、增資擴(kuò)股中的法律風(fēng)險(xiǎn)

1、董事、高管未盡勤勉義務(wù)。

公司法解釋三規(guī)定，增資過程中股東未盡出資義務(wù)的，違反勤勉義務(wù)的董事、高管人員應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

2、惡意攤薄小股東利益。

增資擴(kuò)股時(shí)應(yīng)當(dāng)尊重小股東的意見和利益，按照法定程序進(jìn)行。在小股東反對的情況下，盡量通過借款等其他方式融資。

3、國資權(quán)益流失。

有的國企高管擅自放棄國企參與增資的權(quán)利，讓與自己具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行增資，造成國資權(quán)益受損，可能構(gòu)成犯罪。

來源：網(wǎng)絡(luò)