從私募股權(quán)投資基金的流程分析，可以分成以下5個(gè)階段： 1.募集資金;2.投資;3.投資后的管理;4.退出;5.分配。投資實(shí)際上是擁有價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值的一個(gè)過程，所以，股權(quán)基金本質(zhì)上還是一種中介，是一種金融的理財(cái)服務(wù)。

　　一：募集資金。第一，基金的核心是募集資金。基金是管理人募集投資人的錢，用這些錢去投資。第二，以小資金，博大資金。利用資金杠桿原理：上市過程中有一個(gè)市盈率的概念，從市場(chǎng)的靜態(tài)市盈率來看，能達(dá)到30倍，這就等于用一千萬的利潤(rùn)，使股值上升到3億，實(shí)現(xiàn)了杠桿的飛躍。第三，作為基金的管理人，收取管理費(fèi)，同時(shí)取得收益分成。這是國(guó)際慣例，比例通常為2%+20%，就是2%的管理費(fèi)，加上20%的收益分成。但從2009年以來，出現(xiàn)管理費(fèi)降低的趨勢(shì)。

　　二：投資。基金最核心的東西是創(chuàng)造價(jià)值，提升目標(biāo)投資企業(yè)的價(jià)值，這是私募股權(quán)基金和其它的一些金融投資產(chǎn)品一個(gè)主要的核心區(qū)別。我們進(jìn)一步去考察私募股權(quán)基金盈利模式可以發(fā)現(xiàn)，通過五個(gè)階段完成完整的價(jià)值形成周期：

　　1、價(jià)值發(fā)現(xiàn)

　　在以未上市企業(yè)為主潛在項(xiàng)目中發(fā)現(xiàn)具有良好投資價(jià)值的項(xiàng)目，并與創(chuàng)業(yè)者達(dá)成投資合作共識(shí)。在此過程中，核心考察管理團(tuán)隊(duì)、項(xiàng)目的行業(yè)地位、未來是否能實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)等。

　　2、價(jià)值持有

　　在對(duì)項(xiàng)目充分盡職調(diào)查后，基金完成對(duì)項(xiàng)目公司的投資，成為項(xiàng)目公司的股東，持有項(xiàng)目公司的價(jià)值。在投資前會(huì)完成一系列的設(shè)計(jì)，包括實(shí)業(yè)設(shè)計(jì)(資本利得)、運(yùn)營(yíng)設(shè)計(jì)、產(chǎn)權(quán)設(shè)計(jì)、資本設(shè)計(jì)(資本上市等)、其它設(shè)計(jì)(例如法規(guī)設(shè)計(jì)、社會(huì)責(zé)任設(shè)計(jì))。

　　3、價(jià)值提高

　　私募股權(quán)投資基金是提升企業(yè)價(jià)值的催化劑。基金利用其所擁有的資源平臺(tái)自身的優(yōu)勢(shì)，例如戰(zhàn)略、市場(chǎng)、供應(yīng)、技術(shù)、管理、財(cái)務(wù)等方面，改進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，把投資的企業(yè)做好，使企業(yè)得到優(yōu)化，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值(資本利得能力)得到有效提高。

　　4、價(jià)值放大

　　基金對(duì)所投資的項(xiàng)目，培育2—3年后，其價(jià)值(資本利得能力)獲得提高，通過資本市場(chǎng)公開發(fā)行股票，或者溢價(jià)出售給產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、上市公司，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的放大。

　　5、價(jià)值兌現(xiàn)

　　所投資項(xiàng)目在市場(chǎng)上市后，基金管理人選合適時(shí)機(jī)和合理價(jià)格，在資本市場(chǎng)拋售項(xiàng)目企業(yè)的股票，實(shí)現(xiàn)價(jià)值對(duì)基金公司的最終兌現(xiàn)。

　　三：投資后管理。不管是VC還是PE，在投資之前都會(huì)對(duì)擬投資企業(yè)做盡職調(diào)查，包括財(cái)務(wù)盡職調(diào)查、法律盡職調(diào)查以及商業(yè)盡職調(diào)查。

　　做投后管理，最主要的目的是確保投資資金的安全。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)成立投后管理機(jī)構(gòu)，派遣投后管理人員，是為了及時(shí)知道企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r;確定企業(yè)是否將資金投到商業(yè)計(jì)劃書設(shè)定的投資用途，有否被占用、挪用;投資效果是否和預(yù)期有偏差。這是對(duì)基金投資人負(fù)責(zé)。

　　至于對(duì)企業(yè)的增值服務(wù)，是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)履行股東的權(quán)利和義務(wù)，參與董事會(huì)，通過董事會(huì)表決對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)作出評(píng)價(jià)，影響關(guān)鍵管理崗位人員的任免。

　　四：退出。私募股權(quán)投資的退出，是指基金管理人將其持有的所投資企業(yè)的股權(quán)在市場(chǎng)上出售以收回投資并實(shí)現(xiàn)投資的收益。在美國(guó)，私募股權(quán)基金及創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道和機(jī)制通常有三種：

　　第一，通過創(chuàng)業(yè)板上市，投資者通過股票的拋售退出。這種退出方式投資者通常可獲得十倍甚至十倍以上的投資收益。

　　第二，通過轉(zhuǎn)讓給第三方企業(yè)退出，這可獲得3倍左右的投資收益。

　　第三，轉(zhuǎn)讓給企業(yè)內(nèi)部的管理人，投資者通常可獲得70%的投資收益。我們出現(xiàn)了私募股權(quán)投資基金投資收益高達(dá)100倍以上的投資神話比如美國(guó)S.A.C基金。但是做投資要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

　　國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金退出，一般而言則有如下四種方式： 1、境內(nèi)外資本市場(chǎng)公開上市;2、 股權(quán)轉(zhuǎn)讓; 3、將目標(biāo)企業(yè)分拆出售;4、清算。

　　五：分配。 對(duì)于PE基金的投資人來講，基金獲得收益后，扣除必要的成本費(fèi)用稅金(基金管理人的管理費(fèi)、銀行托管費(fèi)、中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用、營(yíng)業(yè)稅等等)，所獲得的是基金的凈收益，按照一般慣例，這個(gè)凈收益中的20%由基金管理提取，叫做業(yè)績(jī)報(bào)酬。

  來源：網(wǎng)絡(luò)