股票發行價格要怎樣確定
首次公開發行股票,可以通過向網下投資者詢價的方式確定股票發行價格,也可以通過發行人與主承銷商自主協商直接定價等其他合法可行的方式確定發行價格。公開發行股票數量在2000?萬股(含)以下且無老股轉讓計劃的,可以通過直接定價的方式確定發行價格。
發行人和主承銷商應當在招股意向書(或招股說明書,下同)和發行公告中披露本次發行股票的定價方式。上市公司發行證券的定價,應當符合中國證監會關于上市公司證券發行的有關規定(《證券發行與承銷管理辦法》第四條)。
目前,我國的股票發行定價屬于固定價格方式,即在發行前由主承銷商和發行人根據市盈率法來確定新股發行價。
新股發行價=每股稅后利潤*發行市盈率,因此目前我國新股的發行價主要取決于每股稅后利潤和發行市盈率這兩個因素:
(1)每股稅后利潤,每股稅后利潤是衡量公司業績和股票投資價值的重要指標:
每股稅后利潤=發行當年預測利潤/發行當年加價平均股本數=發行當年預測利潤/(發行前總股本數+本次公開發行股本數*(12-發行月份)/12)
(2)發行市盈率。市盈率是股票市場價格與每股稅后利潤的比率,它也是確定發行價格的重要因素。發行公司在確定市盈率時,應考慮所屬行業的發展前景、同行業公司在股市上的表現以及近期二級市場的規模供求關系和總體走勢等因素,以利于一、二級市場之間的有效銜接和平衡發展。
總的來說,經營業績好、行業前景佳、發展潛力大的公司,其每股稅后利潤多,發行市盈率高,發行價格也高,從而能募集到更多的資金;反之,則發行價格低,募集資金少。
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股票發行價格指股份有限公司將股票公開發售給特定或非特定投資者所采用的價格。根據我國《公司法》的規定,股票不得以低于股票票面金額的價格發行,所以股票發行價格可以分為面值發行與溢價發行。根據《證券法》規定,股票發行采取溢價發行的,其發行價格由發...
(1)要參考上市公司上市前最近三年來平均每股稅后純利乘上已上市的近似類的其他股票最近三年來的平均利潤率。這方面的數據占確定最終股票發行價格的四成比重。 (2)要參考上市公司上市前最近四年來平均每股所獲股息除以已上市的近似類的其他股票最近三...
1.時價發行 即不是以面額,而是以暢通流暢市場上的股票價格(即時價)為基礎確定發行價格。這種價格一般都是時價高于票面額,二者的差價稱溢價,溢價帶來的收益歸該股份公司所有。時價發行能使發行者以相對少的股份籌集到相對多的資本,從而減輕負擔,同...
溢價發行: 溢價發行是指發行人按高于面額的價格發行股票,因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金,同時還可降低籌資成本。溢價發行又可分為時價發行和中間價發行兩種方式。時價發行也稱市價發行,是指以同種或同類股票的流通價格為基準來確定股票發行...
發行可轉換債券的法律障礙及其突破 在上市公司熱衷于發行可轉換債券的背后,我國現行立法還存在著諸多有關可轉換債券的法律障礙。要使我國上市公司合法、有序地發行可轉換債券以及充分保護廣大投資者的合法權益,則有賴于以下法律障礙的突破。 根據我國《...
1、可轉換公司債券存續期內,可轉換公司債券持有人只能在每一年度回售條件首次滿足時行使回售權。 2、當回售條件每年首次滿足時,發行人應當在兩個交易日內公告。發行人公告后,可轉換公司債券持有人可以全部或部分回售未轉換為股份的可轉換公司債券,也可...
股票發行價格的確定是是股票發行計劃中最基本和最重要的內容,它關系到發行人與投資者的根本利益及股票上市后的表現。若發行價過低,將難以滿足發行人的籌資需求,甚至會損害原有股東的利益;而發行價太高,又將增大投資者的風險,增大承銷機構的發行風險和發...
發行企業債券與發行公司債券,適用不同的規范。企業債券適用1993年8月國務院發布的《企業債券管理條例》,中央企業發行企業債券,由中國人民銀行會同國家計委審批;地方企業發行企業債券,由中國人民銀行各地分行會同同級計劃管理部門審批。 企業在決定...
從各國股票發行市場的經驗看,股票發行定價最常用的方式有累積訂單方式、固定價格方式以及累積訂單和固定價格相結合的方式。累積訂單方式是美國證券市場經常采用的方式。其一般做法是,承銷團先與發行人商定一個定價區間,再通過市場促銷征集在每個價位上的需...
法律咨詢師:股票發行,一般就是公開向社會募集股本,發行股份,這種價格的高低受市場機制的影響極大,取決于公司的投資價值和供求關系的變化。如果股份有限公司發行的股票,價格超過了票面金額,被稱為溢價發行,至于高出票面金額多少,則由發行人與承銷的證...