關于股票發行價格

溢價發行：

溢價發行是指發行人按高于面額的價格發行股票，因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，同時還可降低籌資成本。溢價發行又可分為時價發行和中間價發行兩種方式。時價發行也稱市價發行，是指以同種或同類股票的流通價格為基準來確定股票發行價格，股票公開發行通常采用這種形式。在發達的證券市場中，當一家公司首次發行股票時，通常會根據同類產業相同，經營狀況相似公司股票在流通市場上的價格表現來確定自己的發行價格;而當一家公司增發新股時，則會按已發行股票在流通市場上的價格水平來確定發行價格。中間價發行是指以介于面額和時價之間的價格來發行股票。

我國《證券法》第28條規定：“股票發行采取溢價發行的,其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定,報國務院證券監督管理機構核準”。目前通常均采取溢價發行方式,溢價發行指發行人按高于面額的價格發行股票,可使公司用較少的股份籌集到較多的資金,同時也可降低籌資成本。

溢價價格確定主要考慮這樣幾個因素：發行完成后社會公眾股占公司總股本的比例;募集資金投資項目所需資金量;公司以往的盈利能力及未來的盈利預測;公司所處行業的前景;公司的發展潛力及競爭優勢;同行業上市公司二級市場表現等。

高溢價可以使企業以極小代價獲得巨額資金，但也存在弊端：一是容易引起個別企業造假上市，發行股票目的就是為了上市套現，并不重視搞好企業的經營管理與發展。二是高溢價使股票價格與公司業績嚴重脫離，容易助長股市泡沫、市盈率過高的現象。三是高溢價使投資成本過高，投資回報過低，導致投資者只重視博取差價，不重視分紅收益。四是高溢價發行股票，使二級市場只能在更高價位區炒作，這種水漲船高的效應使二級市場產生極大的風險。

平價發行：

平價發行也稱為等額發行或面額發行，是指發行人以票面金額作為發行價格。優點是:發行者按事先規定的票面額獲取發行收入,并按既定的票面額償還本金。如某公司股票面額為1元，若采用平價發行方式，那么該公司發行股票時的售價也是1元。由于股票上市后的交易價格通常要高于面額，面額發行能使投資者得到交易價格高于發行價格時所產生的額外收益，因此絕大多數投資者都樂于認購。平價發行方式較為簡單易行，但其主要缺陷是發行人籌集資金量較少。目前，平價發行在發達證券市場中用得很少，多在證券市場不發達的國家和地區采用。