前言

1收益分配的模式

2收益分配的相關規定

　　業界常用的收益分配機制借鑒自美國風險投資行業，美國風投根植于美國法律及美國創投生態，與我國法律與創投生態有所區別，這就需要我們了解我國的相關規定。

3關于政府出資讓利的問題

　　為引導母基金完成區域返投的要求，部分產業基金會采用“政府出資讓利”的鼓勵機制，即以政府出資所產生的收益對母基金中的社會出資人和基金管理人適當讓利，且一般會依據各合伙人出資承擔風險的大小決定讓利的順序和比重。政府出資讓利可采用直接讓利、社會出資人優先回購產業基金出資份額等形式。各產業基金可依據實際需要對其出資的母基金制定不同的讓利方法。

　　依據相關政策性文件規定，政府出資讓利的內容主要體現在以下幾方面：

　　(一)讓利的原則

　　1、政府出資讓利應以政府出資所產生的收益為限;

　　2、只對社會資本讓利，不對其他財政性出資讓利;

　　3、只通過引導基金在母基金中讓利。

　　(二)讓利的對象

　　基金管理人和其他社會出資人(部分產業基金未將基金管理人明確規定為讓利的對象)

　　(三)讓利的方式

　　1、采用直接讓利;

　　2、社會出資人優先回購引導基金出資份額等其他方式。

　　(四)讓利的計算方式

　　直接讓利金額為讓利基數乘以讓利比率。(讓利的基數和讓利比率各產業基金規定各不一致，亦有部分產業基金未作具體約定)

　　(五)讓利的金額限制(約定各異)

　　1、應以政府出資收益為限，不得動用政府出資本金讓利;

　　2、獎勵資金總額不得高于引導資金在該子基金獲得增值收益的30%，且不高于2億元人民幣;讓利資金總額不得高于引導資金在該子基金獲得增值收益的50%，且不高于5億元人民幣。

　　在實踐中，政府出資讓利除了管理辦法有明確規定外，一般在母基金合伙協議或者附屬協議中約定，如“若和合伙企業根據補充協議第1.1條約定于合伙企業首次交割日起滿x年之日或之前完成x倍以上的返投規模，則應在基金清算時盡最大努力協助普通合伙人按照產業基金的管理辦法的規定申請政府出資讓利，以期在基金完成清算前作為給甲方的獎勵。因上述出資讓利產生的稅費，由甲方自行承擔。上述讓利以考核結果認定為準。”

　　另外，基金除在補充協議做上述約定外，還可以視實際需要以協議附件的形式，將與讓利相關的讓利原則、讓利范圍、讓利基數、讓利比率及讓利金額的計算方法均作出詳細的約定。

　　來源：金融干貨