目前，由于我國經(jīng)濟處于下行期，金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)規(guī)模龐大，所以盡快處置不良資產(chǎn)已經(jīng)成為金融機構(gòu)的首要目標(biāo)，那么為了推進(jìn)金融不良資產(chǎn)的收購和處置工作，我們來分析金融不良資產(chǎn)交易模式，并進(jìn)行深入研究。

金融不良資產(chǎn)交易模式主要包括通道式、買斷式和結(jié)構(gòu)化三種。

其中通道式交易模式在收購金融機構(gòu)形成的不良資產(chǎn)錢已經(jīng)確定了后期的資產(chǎn)管理、經(jīng)營和處置方式，并以此來確定主要交易結(jié)構(gòu)的業(yè)務(wù)。通常在意向投資者承諾收購底價的前提下，資產(chǎn)管理公司按照意向投資者的指定報價參與競購，并承諾在無其他競購者時以其承諾價進(jìn)行受讓的業(yè)務(wù)。

買斷式是以盡職調(diào)查時掌握的資產(chǎn)線索為主要依據(jù)進(jìn)行資產(chǎn)定價并確定收購價格，在資產(chǎn)收購后，通過對資產(chǎn)進(jìn)行分類管理、經(jīng)營和重組，以實現(xiàn)收益或資產(chǎn)增值的業(yè)務(wù)，風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移、自行承擔(dān)。

結(jié)構(gòu)化交易模式指收購不良資產(chǎn)前已經(jīng)明確將委托第三方或原出讓方以受讓方名義并按照相關(guān)法律法 規(guī)和財政部、監(jiān)管機構(gòu)對資產(chǎn)進(jìn)行管理、經(jīng)營和重組的業(yè)務(wù)，受讓方在約定的時間內(nèi)完成處置目標(biāo)并按照約定的方式收取委托費用，及收購并委托清收業(yè)務(wù)。

目前，金融機構(gòu)所選擇的交易模式主要是買斷式和結(jié)構(gòu)化。一般情況下，國有大中型金融機構(gòu)更愿意采取買斷式交易模式，一次性將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán)受讓方。

其出發(fā)點基于：一，國有大中型金融機構(gòu)計提充足的風(fēng)險撥備，可以彌補因處置不良資產(chǎn)造成的損失；二，國有大中型金融機構(gòu)在貸款審批上比較嚴(yán)格，風(fēng)險控制較好，同時大量的貸款投放于國家支持的行業(yè)，面對本輪經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致的不良貸款相對較少。

而地方金融機構(gòu)更愿意采取結(jié)構(gòu)化交易模式，先債權(quán)轉(zhuǎn)讓后保底清收。其出發(fā)點基于：

一是大部分貸款抵押物足值，債權(quán)可以清收，金融機構(gòu)僅需要時間換取空間， 處置抵押物或?qū)鶆?wù)企業(yè)進(jìn)行重組，確保貸款人的利益；

二是地方金融機構(gòu)在發(fā)展過程中，相互爭奪客戶，為了實現(xiàn)利潤和資產(chǎn)規(guī)模，弱化了對風(fēng)險的控制，同時， 金融機構(gòu)客戶經(jīng)理利用信息不對稱，出現(xiàn)了道德風(fēng)險，導(dǎo)致相對較高的不良資產(chǎn)，而金融機構(gòu)高管不愿意暴露貸款損失，出于對自己考核和晉升的考慮，更愿意采取結(jié)構(gòu)化交易模式，先債權(quán)轉(zhuǎn)讓后保底清收或回購，解決不良資產(chǎn)的出表問題；

三是結(jié)構(gòu)化交易模式通常按照1:1原 則收購不良資產(chǎn)，對地方金融機構(gòu)而言，采取該種模式不良資產(chǎn)被視為正常資產(chǎn)，覆蓋了不良資產(chǎn)。同時，在資產(chǎn)處置過程中，簡化了審批流程，無需報董事會、股東大會審議，縮小決策半徑，提升了工作效率；

四是由于未來的不確定性，及不良債權(quán)資產(chǎn)變現(xiàn)難度，通常買斷式的債權(quán)收購價格是債權(quán)金額的2-3折， 債權(quán)處置產(chǎn)生的損失比較大，地方金融機構(gòu)沒有充足的風(fēng)險撥備可以彌補；

五是采取結(jié)構(gòu)化交易模式可以降低或保持地方金融機構(gòu)不良貸款率，維護(hù)其公眾形象。特別是對已上市的金融機構(gòu)顯得至關(guān)重要，不良債權(quán)處置事項屬于重大事項，需要信息披露，將給投資者傳遞負(fù)面信號，可能會導(dǎo)致股價下跌，市值蒸發(fā)。

來源：網(wǎng)絡(luò)

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