——*ST錦化破產(chǎn)重整遭抵制

事件回放：2010年3月19日，*ST錦化（現(xiàn)更名為“*ST化工”）經(jīng)債權(quán)人申請被葫蘆島中院裁定進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。根據(jù)*ST錦化制定的重整計劃，*ST錦化以現(xiàn)有總股本為基數(shù)，以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增10股，*ST錦化全體股東讓渡其轉(zhuǎn)增股份的60%，用以清償債務(wù)；普通債權(quán)人的債權(quán)9萬元以上的債權(quán)部分按5%的比例清償。此重整計劃遭到中小股東及債權(quán)人的抵制：中小股東認(rèn)為公司陷入破產(chǎn)大股東難辭其咎，全體股東按同一比例讓渡股份對小股東不公，且讓渡比例過高；債權(quán)人則發(fā)現(xiàn)*ST錦化資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，認(rèn)為*ST錦化存在利用重整程序漏洞企圖逃債之嫌，嚴(yán)重?fù)p害債權(quán)人利益。于是，中小股東及債權(quán)人通過投反對票、向證監(jiān)會投訴等方式表達(dá)抗議。結(jié)果，出資權(quán)益調(diào)整方案因大股東參與表決而在出資人組獲得通過，重整計劃雖經(jīng)兩次經(jīng)債權(quán)人會議表決，但均未獲得優(yōu)先債權(quán)組和普通債權(quán)組的通過。但是，*ST錦化向法院提交了批準(zhǔn)公司重整計劃的申請，法院作出《民事裁定書》，批準(zhǔn)了重整計劃并裁定終止ST錦化重整程序。

律師發(fā)言（臧*麗）：據(jù)統(tǒng)計，自《破產(chǎn)法》實施以來，已有29家上市公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。上市公司的破產(chǎn)重整過程，大小股東之間的沖突尤為激烈，*ST錦化便是一例。而另一方面，司法機(jī)構(gòu)對有關(guān)上市公司破產(chǎn)重整的司法解釋最高法院正在制定起草之中，相關(guān)規(guī)定還不盡完善，我們希望相關(guān)配套法規(guī)盡快出臺，合理規(guī)范各方利權(quán)利和義務(wù)，減少社會矛盾。

記者點評：破產(chǎn)重整程序的立法本意是通過債權(quán)人、出資人、債務(wù)人相互作出讓步達(dá)到挽救危困企業(yè)、獲得重生的目的。我們所要做的，無疑是在實踐中，警惕破產(chǎn)重整程序再次成為蠶食小股東和債權(quán)人利益的法律道具。