一、股權投資基金

1、含義

股權投資基金，在中國通常稱為私募股權投資，從投資方式角度看，依國外相關研究機構定義，是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進行的權益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。

2、特點

(1)在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人或者基金銷售公司通過私下與投資者協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節(jié)。

(2)多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉讓優(yōu)先股，以及可轉債的工具形式。

(3)一般投資于私有公司即非上市企業(yè)，絕少投資已公開發(fā)行公司，不會涉及到要約收購義務。

(4)比較偏向于已形成一定規(guī)模和產生穩(wěn)定現金流的成形企業(yè)，這一點與VC有明顯區(qū)別。

(5)投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。

(6)流動性差，沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

(7)資金來源廣泛，如富有的個人、風險基金、杠桿并購基金、戰(zhàn)略投資者、養(yǎng)老基金、保險公司等。

(8)PE投資機構多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。

(9)投資退出渠道多樣化，有IPO、售出(TRADESALE)、兼并收購(MA)、標的公司管理層回購等等。

二、股權并購

1、含義

股權并購系指并購方通過協(xié)議購買目標企業(yè)的股權或認購目標企業(yè)增資方式，成為目標企業(yè)股東，進而達到參與、控制目標企業(yè)的目的，使該境內公司變更設立為外商投資企業(yè)。

依據《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》第2條：本規(guī)定所稱外國投資者并購境內企業(yè)，系指外國投資者協(xié)議購買境內非外商投資企業(yè)的股東的股權或認購境內公司增資，使該境內公司變更設立為外商投資企業(yè)(稱“股權并購”);或者，外國投資者設立外商投資企業(yè)，并通過該企業(yè)協(xié)議購買境內企業(yè)資產且運營該資產，或，外國投資者協(xié)議購買境內企業(yè)資產，并以該資產投資設立外商投資企業(yè)運營該資產(稱“資產并購”)。

由上述規(guī)定內容可以看出國內立法對股權并購內涵的界定。

2、與資產并購的區(qū)別與聯系

(1)并購意圖。并購方的并購意圖是為了取得對目標企業(yè)的控制權，體現在股權并購中的股權層面的控制和資產并購中的實際運營中的控制。雖然層面不一樣，但都是為了取得對目標企業(yè)的實際控制權，進而擴大并購方在生產服務等領域的實際影響力。

(2)并購標的。股權并購的標的是目標企業(yè)的股權，是目標企業(yè)股東層面的變動，并不影響目標企業(yè)資產的運營。資產并購的標的是目標企業(yè)的資產如實物資產或專利、商標、商譽等無形資產，并不影響目標企業(yè)股權結構的變化。

(3)交易主體。股權并購的交易主體是并購方和目標公司的股東，權利和義務只在并購方和目標企業(yè)的股東之間發(fā)生。資產并購的交易主體是并購方和目標公司，權利和義務通常不會影響目標企業(yè)的股東。

(4)交易性質。股權并購的交易性質實質為股權轉讓或增資，并購方通過并購行為成為目標公司的股東，并獲得了在目標企業(yè)的股東權如分紅權、表決權等，但目標企業(yè)的資產并沒有變化。資產并購的性質為一般的資產買賣，僅涉及買賣雙方的合同權利和義務。

從上述律聊網小編整理的資料中，我們可以看出股權投資基金與并購皆是股權的使用方式，然而兩者不同的是，股權投資基金投資期限長，資金來源很廣泛。而并購可以極大的降低其公司的虧損。想了解更多法律知識，請上律聊網進行在線法律咨詢。