基金正成為高凈值人群的投資新常態(tài).jpg)
目前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式開(kāi)始由要素驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等創(chuàng)新元素的加入使得各產(chǎn)業(yè)逐漸升級(jí)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的大背景下,雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然面臨下行的壓力,但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中略升的發(fā)展態(tài)勢(shì)為資產(chǎn)配置提供了一定的支撐。
1
中國(guó)人的財(cái)富變遷史
近年來(lái),受益于政策和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的紅利,中國(guó)家庭的財(cái)富在較短的年限內(nèi)實(shí)現(xiàn)了可觀的存量增長(zhǎng)。中國(guó)人的財(cái)富變遷史可分為三個(gè)階段:
■ 始于播種階段。投資者主要關(guān)心的是衣食住行等基本需求,資產(chǎn)配置多以流動(dòng)性資產(chǎn)為主,如現(xiàn)金、國(guó)內(nèi)權(quán)益及固定收益類債券。
■ 過(guò)渡到財(cái)富的建立階段。投資者的需求外延逐步納入了教育、提升生活品質(zhì)、退休規(guī)劃和財(cái)富的傳承,多層次需求的實(shí)現(xiàn)需要多元的資產(chǎn)配置。
■ 最后到了財(cái)富的積累階段。高凈值個(gè)人和家庭在通過(guò)實(shí)業(yè)投資、并購(gòu)、IPO上市等方式積累了高額財(cái)富后,他們的可投資資產(chǎn)所涵蓋范圍將遠(yuǎn)超之前財(cái)富階段的復(fù)雜程度,納入了海外權(quán)益類資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、對(duì)沖基金、房地產(chǎn)信托等資產(chǎn)類別。
胡潤(rùn)研究院9月5日發(fā)布的《2017胡潤(rùn)財(cái)富報(bào)告》揭示了大中華區(qū)擁有600萬(wàn)美元資產(chǎn)的家庭總財(cái)富已達(dá)125萬(wàn)億,是大中華區(qū)全年GDP的1.5倍,國(guó)內(nèi)創(chuàng)富一代將集中步入家族企業(yè)與財(cái)富交接階段。對(duì)于現(xiàn)階段的家族財(cái)富擁有者和高凈值個(gè)人來(lái)說(shuō),如何合理配置資產(chǎn)、發(fā)掘新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)將是未來(lái)財(cái)富保值增值的主線。
2
私募股權(quán)基金占資產(chǎn)配置較大比重
08年金融危機(jī)過(guò)后,利率持續(xù)下行、公開(kāi)市場(chǎng)投資回報(bào)率走低使得主流機(jī)構(gòu)投資者把目光更多地投向非公開(kāi)市場(chǎng),增加對(duì)多元化資產(chǎn)配置的比重,減少現(xiàn)金和固定收益類資產(chǎn)的比重。
在多元化資產(chǎn)配置類別中,私募股權(quán)基金占了較大比重。從市場(chǎng)周期來(lái)看,私募股權(quán)基金主要關(guān)注正在經(jīng)歷重大變革或資本短缺的領(lǐng)域,以及那些擁有持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)力的細(xì)分行業(yè),投資標(biāo)的往往具有科技、產(chǎn)品、理念、人員等方面的優(yōu)勢(shì),可以帶來(lái)相對(duì)較高回報(bào)率。
從根本上來(lái)說(shuō),私募股權(quán)基金的高收益是源自于信息不對(duì)稱條件下,專業(yè)投資對(duì)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)與創(chuàng)造,以及對(duì)流動(dòng)性損失的補(bǔ)償。因私募股權(quán)基金的資本來(lái)源大都屬于耐心資本,投資者通過(guò)配置低流動(dòng)性的權(quán)益資產(chǎn),通過(guò)對(duì)標(biāo)的進(jìn)行戰(zhàn)略定位、估值并進(jìn)行判斷,把握行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)、定價(jià)異常和市場(chǎng)非有效性等因素,從而獲得相對(duì)高流動(dòng)性資產(chǎn)而產(chǎn)生的溢價(jià)。
3
與短期股票投資相比的優(yōu)勢(shì)
與短期股票投資相比,長(zhǎng)期的私募股權(quán)基金投資的優(yōu)勢(shì)在哪里?
■ 投資回報(bào)率:根據(jù) Cambridge Associates (美國(guó)康橋咨詢公司)的數(shù)據(jù)顯示,全球私募股權(quán)基金指數(shù)的十年期和二十年期的平均回報(bào)達(dá)到 12% 和 15%,而同期全球的主要股票指數(shù)回報(bào)則僅為 6% 和 7%,前者的投資回報(bào)率幾乎是后者的兩倍之多。
■ 抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力:除了回報(bào)率方面,數(shù)據(jù)顯示,投資組合中的私募股權(quán)在經(jīng)歷金融危機(jī)后所遭遇的價(jià)值下滑幅度僅為公開(kāi)市場(chǎng)股票投資的 60%,其在極端經(jīng)濟(jì)環(huán)境下遭遇的價(jià)值損失更小,受到的沖擊也相對(duì)小。
4
私募股權(quán)基金進(jìn)入集中化階段
近幾年,國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)基金經(jīng)歷了“全民 PE”急速發(fā)展期。散戶化趨勢(shì)明顯,但任何行業(yè)都會(huì)經(jīng)歷野蠻增長(zhǎng)——行業(yè)整合——集中化的過(guò)程,股權(quán)投資也不例外。
就存量資本而言,股權(quán)類私募基金實(shí)繳管理規(guī)模截至今年6月底,股權(quán)類私募基金實(shí)繳管理規(guī)模達(dá)到 5.83 萬(wàn)億元,較去年底增加 1.5 萬(wàn)億元,增幅達(dá) 34.8%,私募管理基金只數(shù)從去年底的 15789 只增長(zhǎng)至 23473 只,增幅高達(dá) 48.7%,其中高凈值人士和家族財(cái)富的參與助推了私募股權(quán)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。
有數(shù)據(jù)顯示,目前有 84.3% 的高凈值人士配置了私募股權(quán)基金,23.7% 的高凈值人士的配置比例超過(guò) 30%,有 7.8% 的高凈值人士配置比例甚至超過(guò) 50%。
主要內(nèi)容證券類私募管理人規(guī)模兩極分化較為嚴(yán)重。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)備案數(shù)據(jù)顯示,自主發(fā)行基金規(guī)模達(dá)10億元以上的私募證券基金管理人數(shù)量為288家,占比僅為3.40%,而規(guī)模在1億元以下的管理人數(shù)量為6846,占比80.81%。顯然,擁有較強(qiáng)自主發(fā)...
伴隨著私募基金的飛速發(fā)展,個(gè)別不規(guī)范的私募坑爹事件也讓投資人苦不堪言,一起來(lái)看看那些忽悠人的私募基金都有哪些花招?投前留心眼,切勿貪心!操控市場(chǎng)被證監(jiān)會(huì)處罰基金業(yè)協(xié)會(huì)表示,上海善智股權(quán)投資基金管理公司的實(shí)際控制人馬永威掌控私募基金,以私募之...
基金行業(yè)走過(guò)風(fēng)雨兼程十幾年,無(wú)論從私募從業(yè)人員還是產(chǎn)品數(shù)量,管理規(guī)模等,都得到快速壯大發(fā)展,隨著私募基金納入監(jiān)管體系,成為正規(guī)軍的私募基金與中國(guó)資本市場(chǎng)共同成長(zhǎng),得到廣大投資者的認(rèn)可,迎來(lái)爆發(fā)式增資,一舉突破12萬(wàn)億規(guī)模,成為資本市場(chǎng)的重要...
私募股權(quán)投資以私募形式對(duì)私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制,最后通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式,出售持股,獲取企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的紅利,并終帶給投資者的回報(bào)。目前,越來(lái)越多的高凈值人群通過(guò)配置私募股...
私募基金成立規(guī)模及其他條件1、基金型:投資基金公司注冊(cè)資本(出資數(shù)額)不低于5億元,全部為貨幣形式出資,設(shè)立時(shí)實(shí)收資本(實(shí)際繳付的出資額)不低于1億元;5年內(nèi)注冊(cè)資本按照公司章程(合伙協(xié)議書)承諾全部到位。2、單個(gè)投資者的投資額不低于100...
1. 什么是私募基金 好買所研究的私募基金,均是指陽(yáng)光私募基金。陽(yáng)光私募基金是借助信托公司平臺(tái)發(fā)行,經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案,資金由銀行托管,并定期公示業(yè)績(jī)和運(yùn)作報(bào)告的投資于證券市場(chǎng)的產(chǎn)品。 2. 私募基金的安全性 目前陽(yáng)光私募基金的運(yùn)作模式和公募...
近年來(lái),私募股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展迅猛,蒸蒸日上,市場(chǎng)規(guī)模日益壯大,并成為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。 私募股權(quán)基金私募股權(quán) 為何100萬(wàn)起投? 其實(shí)是在降風(fēng)險(xiǎn)! 提高客戶群的風(fēng)險(xiǎn)承受能力降低資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),增加投資穩(wěn)定收益 私募股權(quán) 現(xiàn)在是...
私募基金公司備案流程 1、基金管理人登記 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)履行基金管理人登記手續(xù)并申請(qǐng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。 2、基金備案 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在私募基金募集完畢后20個(gè)工作日內(nèi),通過(guò)私募基金登記備案系統(tǒng)進(jìn)行備案,并根據(jù)私募基金...
資產(chǎn)配置主要是一種投資策略,一般來(lái)說(shuō),它是以投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好為基礎(chǔ),通過(guò)定義并選擇各種資產(chǎn)類別、評(píng)估資產(chǎn)類別的歷史和未來(lái)表現(xiàn),來(lái)決定各類資產(chǎn)在投資組合中的比重,以提高投資組合的收益-風(fēng)險(xiǎn)比。資產(chǎn)配置的核心是資產(chǎn)種類和具體投資的多元化。其主要...
一、私募基金管理人的定義 私募基金管理人,是指憑借專門的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn),運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn),根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定,按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策,謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值,并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。 ...