為什么企業(yè)家不愿自持公司股權(quán)，而要通過家族信托？

目前，采用信托基金代管持股在香港大型上市公司中非常普遍，香港的富豪或名人，如長江實業(yè)（李嘉誠家族）、恒基地產(chǎn)（李兆基）、新鴻基地產(chǎn)（郭氏家族）、恒隆集團（陳啟宗）、英皇國際（楊受成）、大新銀行集團（王守業(yè)）等均于多年前已成立并通過各自的家族信托基金持有上市公司股票。如今在新三板、A股也陸續(xù)出現(xiàn)了如同鑫光電、協(xié)鑫集成等采用家族信托架構(gòu)的公司成功掛牌的案例。

為什么這些成熟的企業(yè)家們不以個人名義持股，而轉(zhuǎn)用家族信托？家族信托有何優(yōu)勢讓企業(yè)家們?nèi)绱税V迷？

① 保持實際控制人的地位，防止“群龍無首”

具有控股地位的企業(yè)家有一個普遍的隱憂，如果未來發(fā)生股份繼承和分割，家族具有的控股地位很可能因為股份切分而喪失實際控制人地位。同時，無法防止持股人出售、質(zhì)押、贈與股份，使得把握在家族手中的股份越分越少。以上無論哪種情況，都不可避免的對家族企業(yè)的長期經(jīng)營產(chǎn)生負面影響。

設(shè)立家族信托則可以保護家族企業(yè)的控制權(quán)。由于委托人們將股權(quán)轉(zhuǎn)移至信托之下，由家族信托統(tǒng)一持有，將能有效保障股權(quán)不因婚姻或代際傳承而分散。

搭建家族信托與否，在現(xiàn)實中直接表現(xiàn)為家族對于企業(yè)控制權(quán)的穩(wěn)定性。比如東亞銀行曾因其大股東將控股權(quán)分配給了眾多的家族成員而被稀釋，從而遭遇其他財團的狙擊。相比之下，雅居樂的陳氏家族則將分散的家族股權(quán)集中后注入一間名為Top Coast的投資公司，以其作為陳氏家族信托的受托人，陳氏五兄弟及陸倩芳作為受益人。根據(jù)港交所稍早前披露的數(shù)據(jù)，Top Coast至今仍擁有雅居樂地產(chǎn)6成以上的股權(quán)，陳氏家族通過這一家族信托始終保持著股權(quán)集中。

② 隔離個人資產(chǎn)，從法律層面確保資產(chǎn)安全

風險隔離是企業(yè)家們看中家族信托的另一個關(guān)鍵原因。由于資產(chǎn)所有權(quán)已轉(zhuǎn)移至家族信托，當委托人離異、破產(chǎn)或面臨債務(wù)危機時，信托資產(chǎn)基本不會受牽連。因此，家族信托也被稱為富人們的“超級保險箱”。

● 2012年龍湖地產(chǎn)吳亞軍離婚案中，由于夫婦二人早在龍湖地產(chǎn)上市前，就已把股權(quán)分配好，并注入各自的家族信托，即使兩人離婚也不會導致公司股權(quán)分割而出現(xiàn)爭執(zhí)，避免了離婚對企業(yè)的運營和股價造成影響。

● 香港一位富商，因經(jīng)營不善面臨破產(chǎn)，在資產(chǎn)清算時，一筆為女兒成立的1000萬港幣的家族信托“幸免于難”，信托到期后富商靠這筆資金重整旗鼓、東山再起。（香港有關(guān)法律不限制受益人拿到資金后如何使用）

③ 增值+節(jié)稅，實現(xiàn)財富的“開源節(jié)流”

家族信托不僅能讓企業(yè)家們提高對自家企業(yè)的掌控能力，防止權(quán)力旁落，還能幫助企業(yè)家們進行更為全面的資產(chǎn)配置和稅務(wù)管理，在更長的周期里實現(xiàn)“開源節(jié)流”。

專業(yè)的財富管理機構(gòu)，會將家族信托中的資產(chǎn)進行科學配置，達到長期穩(wěn)健增值的目的。事實上，羅斯柴爾德家族、洛克菲勒家族、戴安娜王妃的資產(chǎn)，都在家族信托的打理下，財富像雪球般“越滾越大”，有些收益甚至大大超越了原本的資產(chǎn)。

此外，國內(nèi)遺產(chǎn)稅開征已經(jīng)成為大概率事件。企業(yè)家們面臨兩難選擇——要么盡早將財富贈予孩子，避免或降低遺產(chǎn)稅繳納金額；要么通過設(shè)立家族信托來進行提前的財稅規(guī)劃。兩相比較，家族信托不單可以優(yōu)化稅負，還可以有安排的實現(xiàn)傳承，是傳承財富更為科學有效的方式。

家族信托優(yōu)勢諸多、功能強大，然而正由于其多元化與個性化的特性，要設(shè)立一個最適合自己的家族信托，需要考慮的因素眾多，其中在哪里設(shè)立？找誰來設(shè)立？何時設(shè)立？已成了財富家庭的“哲學三問”。

根據(jù)國籍、資產(chǎn)所在地選擇信托設(shè)立地

● 國內(nèi)家族信托

對象：非美籍委托人

資產(chǎn)：境內(nèi)資產(chǎn)

類型：現(xiàn)金資產(chǎn)為主

● 海外家族信托

對象：非美籍委托人

資產(chǎn)：境外資產(chǎn)（非美國資產(chǎn)）

類型：理論上任何海外資產(chǎn)均可行，包括股權(quán)、房產(chǎn)等

● 美國家族信托

對象：美籍委托人/非美籍委托人的美國資產(chǎn)

資產(chǎn)：境外資產(chǎn)

類型：允許美國客戶認購的產(chǎn)品，美國資產(chǎn)、房產(chǎn)

選擇資質(zhì)全面的機構(gòu)，確保信托資產(chǎn)的增值能力

根據(jù)實際情況，越早越好

家族信托本就是件“未雨綢繆”的事。擁有財富是幸運的，可變數(shù)也是突如其來的。婚姻變故、企業(yè)倒閉、投資失利……威脅財富的潛伏因素比比皆是，只有有規(guī)劃的財富傳承安排才能防患于未然。一旦啟動家族信托，就能對婚姻、事業(yè)、債務(wù)等潛在風險都進行有效管控，早預防早安全，并能留下調(diào)整的空間，可謂益處良多。