乾照光電

2013年11月5日，乾照光電一份部分股東不再續(xù)簽《一致行動協(xié)議》的聲明在業(yè)界引起軒然大波，其創(chuàng)始合伙人鄧電明、王維勇、王向武3人解除共同控制關系。

據(jù)此，公司所有單個股東持有股份的比例均未超過公司總股本的30％，同時，公司任何股東均無法單獨通過實際支配公司股份表決權決定公司董事會半數(shù)以上成員選任以及公司重大事項。

根據(jù)以上情況，乾照光電陷入了無實際控制人的危局。這一情況的發(fā)生源于公司成立之初的股權分配比例不合理，沒有一人保持優(yōu)勢控股地位。

實行合伙人制的企業(yè)的股權分配應當遵循科學合理的原則，最大的股東所持股份比例應超過50％，這樣可以保證其絕對的控股權，股權的結構安排應盡量按照奇數(shù)原則，這樣才能保障各個股東之間的相互制衡，維護企業(yè)的相對穩(wěn)定。

契約精神

事實上，即便是適合采用合伙人制的企業(yè)，也不一定能夠順利推行合伙人制，合伙人制的核心在于合伙人之間心照不宣卻又默契遵守契約的精神。

契約精神需要明確權利義務，并把具體規(guī)定寫進企業(yè)制度里，即使現(xiàn)在用不到將來面臨突發(fā)狀況時也許就會用到，這可以借鑒其他優(yōu)秀企業(yè)的規(guī)章制度在企業(yè)控制權上一定要具體到每一個細節(jié)，不要留下漏洞，以免出現(xiàn)像乾照光電合伙人之間爭奪控制權那樣的危險局面。

股權分散的不利方面：

股權結構過于分散，易引起投資人對公司控制權是否穩(wěn)定和未來發(fā)展前景擔憂，但是對于公司股東來說，特別是創(chuàng)始股東，在企業(yè)發(fā)展的一定時期，如果能有外部資本進入，外部投資人除了對豐厚的回報感興趣，對于公司的控制權同樣垂涎三尺。

當引入外部投資時，很多股東將更多注意力放在資本上的同事，卻忽略了因讓出股權導致對公司控制權喪失的問題。

股權過于分散，因此“股東大會做出決議，須經(jīng)出席會議的股東所持表決權過半數(shù)通過”這種方式也容易影響公司決策的效率。實際控制人缺位，往往會引發(fā)對公司治理效率的質疑，股權結構過于分散則可能帶來管理風險。

理論上，無實際控制人的公司可能遭敵意收購導致控股權不穩(wěn)定，主要股東意見分歧則會影響公司經(jīng)營、決策效率延緩等，因此構成“無實際控制人風險”。

>>>>但并不是說股權被分散了，就一定都是弊端，有的時候，公司股權適度分散，利大于弊。

多一種聲音，多一個風險提醒。每一種反對的聲音往往都揭示了經(jīng)營中風險，如果只有一個股東或者形同一個股東，自然不會產(chǎn)生風險提示的現(xiàn)象。

從這個意義上說，股東多元化的股東會可以降低決策風險觸及率，是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展的重要機制之一。

股權分散、股東多元化要求負有管理權力者需要具備綜合分析多種信息，在多元化信息環(huán)境下做出決策的能力。

多個股東帶來的多種聲音的情況下，給最終決策者（表決權超過三分之二股東或者股東會采取民主集中制規(guī)則時的最終決策者）帶來更大挑戰(zhàn)的同時，也將大幅提高決策正確率。

>>>>這是權力制約監(jiān)督體系的需要。

如果經(jīng)營管理權力不受制約，就很容易產(chǎn)生權力濫用或者隨意使用的狀況。股權激勵是促成股權多元化的一種有效措施。

基于以上，企業(yè)實際控制人需要以開放、包容的胸懷實施股權激勵。

來源：酸甜法務

聲明

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