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什么是股權(quán)結(jié)構(gòu)

2023-06-06 16:55發(fā)布

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股份公司總股本中,不同性質(zhì)的股份所占的比例及其相互關(guān)系。股權(quán)即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應(yīng)的權(quán)益及承擔(dān)一定責(zé)任的權(quán)力。基于股東地位而可對公司主張的權(quán)利,是股權(quán)。 股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),公司治理結(jié)構(gòu)則是股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體運行形式。不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu),從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu),最終決定了企業(yè)的行為和績效。 股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成 當(dāng)社會環(huán)境和科學(xué)技術(shù)發(fā)生變化時,企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)也相應(yīng)地發(fā)生變化。由此,股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)的可塑結(jié)構(gòu)。股權(quán)結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化會導(dǎo)致企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)營走向的管理方式的變化,所以,企業(yè)實際上是一個動態(tài)的、具有彈性的柔性經(jīng)營組織。 股權(quán)結(jié)構(gòu)的形成決定了企業(yè)的類型。股權(quán)結(jié)構(gòu)中資本、自然資源、技術(shù)和知識、市場、管理經(jīng)驗等所占的比重受到科學(xué)技術(shù)發(fā)展和經(jīng)濟全球化的沖擊。隨著全球網(wǎng)絡(luò)的形成和新型企業(yè)的出現(xiàn),技術(shù)和知識在企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占的比重越來越大。社會的發(fā)展最終會由“資本雇傭勞動”走向“勞動雇傭資本”。人力資本在企業(yè)中以其獨特的身份享有經(jīng)營成果,與資本擁有者共享剩余索取權(quán)。這就是科技力量的巨大威力,它使知識資本成為決定企業(yè)命運的最重要的資本。 企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的這種變化反映出一個問題:在所有的股權(quán)資源中最稀缺、最不容易獲得的股權(quán)資源必然是在企業(yè)中占統(tǒng)治地位的資源。企業(yè)的利益分享模式和組織結(jié)構(gòu)模式由企業(yè)中占統(tǒng)治地位的資源來決定。 在世界全球化進程中,人力資本或知識資本的重要性日益凸顯,使得傳統(tǒng)的“所有權(quán)”和“控制權(quán)”理念遭到前所未有的挑戰(zhàn),這已成為未來企業(yè)管理領(lǐng)域研究的新課題。 股權(quán)結(jié)構(gòu)是可以變動的,但是變動的內(nèi)在動力是科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和生產(chǎn)方式的變化,選擇好適合企業(yè)發(fā)展的股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)來說具有深遠意義。 股權(quán)結(jié)構(gòu)的分類 股權(quán)結(jié)構(gòu)有不同的分類。一般來講,股權(quán)結(jié)構(gòu)有兩層含義: 第一個含義是指股權(quán)集中度,即前五大股東持股比例。從這個意義上講,股權(quán)結(jié)構(gòu)有三種類型:一是股權(quán)高度集中,絕對控股股東一般擁有公司股份的50%以上,對公司擁有絕對控制權(quán);二是股權(quán)高度分散,公司沒有大股東,所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)基本完全分離、單個股東所持股份的比例在10%以下;三是公司擁有較大的相對控股股東,同時還擁有其他大股東,所持股份比例在10%與50%之間。 第二個含義則是股權(quán)構(gòu)成,即各個不同背景的股東集團分別持有股份的多少。在我國,就是指國家股東、法人股東及社會公眾股東的持股比例。從理論上講,股權(quán)結(jié)構(gòu)可以按企業(yè)剩余控制權(quán)和剩余收益索取權(quán)的分布狀況與匹配方式來分類。從這個角度,股權(quán)結(jié)構(gòu)可以被區(qū)分為控制權(quán)不可競爭和控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)兩種類型。在控制權(quán)可競爭的情況下,剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)是相互匹配的,股東能夠并且愿意對董事會和經(jīng)理層實施有效控制;在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,企業(yè)控股股東的控制地位是鎖定的,對董事會和經(jīng)理層的監(jiān)督作用將被削弱。 股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理的關(guān)系 股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機制的基礎(chǔ),它決定了股東結(jié)構(gòu)、股權(quán)集中程度以及大股東身份、導(dǎo)致股東行使權(quán)力的方式和效果有較大的區(qū)別,進而對公司治理模式的形成、運作及績效有較大影響,換句話說股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理中的內(nèi)部監(jiān)督機制直接發(fā)生作用;同時,股權(quán)結(jié)構(gòu)一方面在很大程度上受公司外部治理機制的影響,反過來,股權(quán)結(jié)構(gòu)也對外部治理機制產(chǎn)生間接作用。 (一)股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理內(nèi)部機制的影響 1、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東大會 在控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中,剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)相互匹配,大股東就有動力去向經(jīng)理層施加壓力,促使其為實現(xiàn)公司價值最大化而努力;而在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中,剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)不相匹配,控制股東手中掌握的是廉價投票權(quán),它既無壓力也無動力去實施監(jiān)控,而只會利用手中的權(quán)利去實現(xiàn)自己的私利。所以對一個股份制公司而言,不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定著股東是否能夠積極主動地去實施其權(quán)利和承擔(dān)其義務(wù)。 2、股權(quán)結(jié)構(gòu)與董事會和監(jiān)事會 股權(quán)結(jié)構(gòu)在很大程度上決定了董事會的人選,在控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中,股東大會決定的董事會能夠代表全體股東的利益;而在控制權(quán)不可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式中,由于占絕對控股地位的股東可以通過壟斷董事會人選的決定權(quán)來獲取對董事會的決定權(quán)。因而在此股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下,中小股東的利益將不能得到保障。股權(quán)結(jié)構(gòu)對監(jiān)事會影響也如此。 3、股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)理層 股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)理層的影響在于是否在經(jīng)理層存在代理權(quán)的競爭。一般認(rèn)為,股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散易造成“內(nèi)部人控制”,從而代理權(quán)競爭機制無法發(fā)揮監(jiān)督作用;而在股權(quán)高度集中的情況下,經(jīng)理層的任命被大股東所控制,從而也削弱了代理權(quán)的競爭性;相對而言,相對控股股東的存在比較有利于經(jīng)理層在完全競爭的條件下進行更換。 總之在控制權(quán)可競爭的股權(quán)結(jié)構(gòu)下,股東、董事(或監(jiān)事)和經(jīng)理層能各司其職,各行其能,形成健康的制衡關(guān)系,使公司治理的內(nèi)部監(jiān)控機制發(fā)揮出來;

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結(jié)構(gòu),是指事物自身各種要素之間的相互關(guān)聯(lián)和相互作用的方式,包括構(gòu)成事物要素的數(shù)量比例、排列次序、結(jié)合方式和因發(fā)展而引起的變化,這是事物的結(jié)構(gòu)。 結(jié)構(gòu)是事物的存在形式,這就是說,一切事物都有結(jié)構(gòu),事物不同,其結(jié)構(gòu)也不同。物體的結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)在它的起伏轉(zhuǎn)折之處,還有形體本身形狀的大的動態(tài)趨勢。 拓展資料: 結(jié)構(gòu)設(shè)計分為建筑結(jié)構(gòu)設(shè)計和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計兩種,其中建筑結(jié)構(gòu)又包括上部結(jié)構(gòu)設(shè)計和基礎(chǔ)設(shè)計。上部結(jié)構(gòu)設(shè)計主要分為框架結(jié)構(gòu)、剪力墻結(jié)構(gòu)、框架-剪力墻結(jié)構(gòu)、框架-核心筒結(jié)構(gòu)、筒中筒結(jié)構(gòu)、砌體結(jié)構(gòu)。...

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