摘要：

表外回表？沒事，壓力是不大的；

代銷公募？我們必須是最猛的；

不良雙降了就大幅降撥備？不存在的；

金融科技怎么玩？錢是繼續(xù)要投的。

來源 | 券商中國

作為理財產(chǎn)品余額、表外理財產(chǎn)品余額均在銀行業(yè)排名第二的招行，如何面對資管新規(guī)之下，表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)產(chǎn)生的沖擊？招行的理財業(yè)務(wù)該如何轉(zhuǎn)型，發(fā)起設(shè)立的資管子公司又將如何運作？

不良在6年來首次實現(xiàn)“雙降”，招行會不會因此降低撥備覆蓋率？

作為零售之王，招行的代銷渠道究竟有多強勢？最先確立金融科技戰(zhàn)略并且真金白銀投入項目孵化，那么金融科技對該行的客戶經(jīng)營究竟起了何種作用？

這些關(guān)乎招行是否能將股份行第一梯隊的優(yōu)勢延續(xù)、在財報里看不到的核心信息，我們通過對招行高管層的現(xiàn)場采訪，深度剖析呈現(xiàn)。

表外回表？沒事，壓力是不大的

在打破嵌套、化解資金池、去錯配、凈值化轉(zhuǎn)型的強監(jiān)管要求下，銀行理財?shù)脑鏊俅蠓啪彙６行凶鳛樾袠I(yè)銀行業(yè)第二，其發(fā)展曲線與行業(yè)走向一致。

招行的理財產(chǎn)品余額在2016年末達到2.38萬億，較15年的同比增速高達30.49%。這一數(shù)據(jù)到了17年，已經(jīng)回落至2.19萬億，縮減了1900億元，同比增速大幅放緩至1.42%。

而這必然也影響了受托理財?shù)氖杖耄行腥ツ晔芡欣碡斒杖?22.27億元，同比下降14.69%。

原因主要有三層：招行階段性調(diào)降產(chǎn)品銷售費率讓利客戶、表外理財規(guī)模下降、以及招行在2016年優(yōu)化了受托理財收入的權(quán)責(zé)核算。

業(yè)界頗為關(guān)心的一個問題是，如果按照資管新規(guī)的規(guī)定，龐大的表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)，招行資本金的壓力會有多大。

對此，招行管理層給出的答案是：壓力不大，完全能夠消化。即使有部分資產(chǎn)需要按照監(jiān)管要求回表，招行也不需要啟動再融資。

為什么？這與招行的表外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有很大的關(guān)系。

招商銀行副行長王良告訴記者，該行的表外資產(chǎn)大約2.1萬億：其中，1.1萬億為標(biāo)準(zhǔn)債券型資產(chǎn)；4000-5000億為股票型權(quán)益類資產(chǎn)；非標(biāo)資產(chǎn)份額很小，只有約2000億元。

根據(jù)現(xiàn)行監(jiān)管要求，銀行理財投資非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的余額在任何時點均不得超過理財產(chǎn)品余額的35%，或者總資產(chǎn)的4%。

記者在兩者中擇取更嚴(yán)格的口徑測算（招行2017年末的資產(chǎn)總額為62976億元，則4%的非標(biāo)空間為2519.04億元），招行非標(biāo)規(guī)模距離紅線還有至少519億元的安全空間。

“其實按照過去的規(guī)定，表外是不應(yīng)該回表的，因為它既有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也有風(fēng)險資產(chǎn)。而風(fēng)險資產(chǎn)應(yīng)該是由客戶自行承擔(dān)風(fēng)險，如果回到表內(nèi)，那就是剛性兌付。

當(dāng)然，如果監(jiān)管將來正式作出要求，那么我們一定按照監(jiān)管要求調(diào)整。資管新規(guī)規(guī)定了一個過渡期，目前我們的表外非標(biāo)資產(chǎn)以債權(quán)類為主，在過渡期內(nèi)會自然到期兌付。所以，即使表外回表，也不會對我們造成太大的沖擊。”招商銀行副行長王良告訴記者。

此外，行長田惠宇、常務(wù)副行長李浩等管理層還從招行資產(chǎn)負(fù)債平衡角度強調(diào)，招行零售為主的客戶和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)決定了招行的負(fù)債成本可以繼續(xù)保持優(yōu)勢。

目前，招行的資本內(nèi)生能力較強，高級法下資本充足率達到15.48%，高于監(jiān)管要求。特別是在2017年已啟動了優(yōu)先股發(fā)行，所以即便表外資產(chǎn)回表，招行也無需啟動再融資。

這就引出了另外一個關(guān)鍵性問題，即便表外資產(chǎn)回表對招行沖擊有限，然而招行2.19萬億的理財業(yè)務(wù)如何轉(zhuǎn)型？

招行領(lǐng)導(dǎo)層總結(jié)歸納的五點轉(zhuǎn)型方向是：

一、經(jīng)營公司化，即此次設(shè)立資管子公司，實現(xiàn)風(fēng)險隔離；

二、資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化，加大對債券、股票、資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金管理等資產(chǎn)的配置；

三、資金長期化，吸收更多穩(wěn)定資金；

四、理財產(chǎn)品凈值化，逐步打破剛兌；

五、管理規(guī)范化，解決多層嵌套、期限錯配、非標(biāo)占比過高等問題。

代銷公募？我們是猛的

招行的渠道對于基金公司來說，依舊是兵家必爭之地。去年，招行的公募基金代銷量和代理基金收入排名仍列行業(yè)第一。

之所以強調(diào)“仍”，是因為雖然招行去年代銷開放式基金銷售額同比增長42.47%，達到7055億元，位列行業(yè)第一，但其收入同比前年是下降的。

招行去年代理基金收入50.44億元，同比下降8.94%，該行稱主要原因是受政策和市場調(diào)整影響，代銷基金專戶業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。

但這樣的在招行自身的財富管理傭金收入里面依舊占據(jù)最大比例，而且對比與全行業(yè)，招行的代理基金收入還是第一。

總而言之，即使賺得少了，招商去年代銷基金收入依舊是全行第一——因為同業(yè)也在降，因為人家賣得多。

大幅降撥備？不存在的

此前銀監(jiān)會下發(fā)7號文，將一行一策、差異化調(diào)整商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對相關(guān)指標(biāo)達標(biāo)的銀行，適度下調(diào)貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求。

資產(chǎn)質(zhì)量反轉(zhuǎn)、不良雙降的招行，被業(yè)界認(rèn)為大概率能享受監(jiān)管降撥備的紅利。

截至去年末，招行不良貸款撥備覆蓋率262.11%，較上年末提高82.09個百分點；貸款撥備率4.22%，較上年末提高0.85個百分點，均大幅高于同業(yè)。

那么，招行今年會降低撥備覆蓋了以釋放更多凈利潤嗎？

招行行長田惠宇表示，招行的資產(chǎn)質(zhì)量還將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但在整個經(jīng)濟轉(zhuǎn)型周期，各種結(jié)構(gòu)性矛盾仍在暴露，這些矛盾一定會傳導(dǎo)到銀行。因此，招行的撥備指標(biāo)會保持基本穩(wěn)定，不會大幅降低撥備。

金融科技怎么玩？錢是繼續(xù)要投的

招行是最先高呼金融科技轉(zhuǎn)型，也是最先真金白銀投入轉(zhuǎn)向基金的銀行。

去年，招行是用上一年度稅前利潤的1%來提取專項資金設(shè)立金融科技創(chuàng)新項目基金，大概投了7.9億元；而今年，招行將擴大到收入的1%來投入科技創(chuàng)新，一下子增加到了22.1億元。

您肯定想問，招行對金融科技的投入，究竟對自身的業(yè)務(wù)提升起了多大作用？記者拎出了幾個要點：

1、 招行APP中有62%的客服業(yè)務(wù)，是機器人在做；

2、 信用卡智能微客服粉絲數(shù)超過一億，交互次數(shù)達到十億，2017年在信用卡流通戶上升26%的情況下，來電量下降11%，說明信用卡機器人發(fā)揮重要作用；

3、 借記卡智能營銷平臺通過大數(shù)據(jù)已經(jīng)生成了3800個客戶標(biāo)簽，實現(xiàn)客戶的精準(zhǔn)營銷；

4、零售智能風(fēng)控可以在60秒內(nèi)判斷并阻止交易風(fēng)險，2017年零售客戶資產(chǎn)損失率降低90%。通過交易風(fēng)險精準(zhǔn)識別，目前90%的轉(zhuǎn)賬和95%的登錄都不需要短信驗證碼，招行去年的短信費用節(jié)約了2700萬。

這么說來，我們大概可以理解，為什么招行還要在金融科技繼續(xù)投錢了。

記者內(nèi)部了解到的信息是：招行fintech基金大多數(shù)是支持業(yè)務(wù)部門和分行上報的一些創(chuàng)新項目，包括智慧社區(qū)平臺、智慧出行、停車收費支付、智能保單管理之類的項目。

值得一提的是，招行fintech基金支持的項目，遠不止停留在招行體系內(nèi)，目前已經(jīng)投入到了招行與外部機構(gòu)合作的項目上。

日前，招行與住建部IC卡應(yīng)用服務(wù)中心、億速碼數(shù)據(jù)處理有限責(zé)任公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，針對小額、高頻的公交出行移動支付領(lǐng)域，探索APP相互導(dǎo)流獲客。

而這也是繼卡組織銀聯(lián)、第三方支付巨頭微信支付/支付寶之后，銀行業(yè)首次聯(lián)手行業(yè)職能機構(gòu)加入公交出行移動支付戰(zhàn)局。

項目落地后，億速碼“億碼通行APP”和招行APP的個人賬戶將完成線下用戶轉(zhuǎn)化，兩者均可實現(xiàn)掃碼乘車；而借助億速碼的網(wǎng)絡(luò)，招行卡將可以實現(xiàn)閃付乘車。

記者了解到，這個項目就得到了招行fintech基金的支持。

以管中窺豹的角度，招行的fintech基金，正在一分一毫花在我們看不見的地方，為這個銀行產(chǎn)生大的效益。這就不難理解招行為什么還要繼續(xù)投錢了。