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票據發行融資的內容
票據發行融資(Note-Issuance-Facilities,NIFs)，是一種中期周轉性的商業票據融資，是信譽較佳的大企業在金融市場上借助商業票據籌措短期資金的融資方式。它是借款人事先和商業銀行等金融機構締結具有法律約束力的一系列協議，此后，在一定時期內(一般為5—7年)，以自己的名義發行一連串的短期票據，從而取得周轉性融資的效果，承包的商業銀行依約負責承購借款人賣不出去的全部票據。借款人發行的票據期限少至7天，長至1年，但以3—6個月居多。商業銀行的承諾期限可達5—7年。約定的借款人如果是銀行，它發行的票據一般為短期存款證，如果是非銀行機構，則通常為本票。由于商業票據是一種無擔保票據，只有那些資本規模大、經營效益好、財務風險小的大公司才可以發行商業票據進行融資。借款人發行的票據絕大部分以美元計值，一般金額都在50萬美元以上，其發行的對象主要是專業投資者和金融機構。
票據發行融資的類型
票據發行融資包括循環包銷融資和無包銷的票據發行便利兩種類型。循環包銷融資實際上是利用短期票據獲取中期信貸，因而成為辛*加貸款的替代品。其做法是：**集團(辛*加銀團)和借款人簽訂協議，由**集團向借款人提供長期貸款，借款人以預定利率發行總額相等的短期商業票據或短期存款證，由**集團循環承購。包銷人作為獨家出售代理人，負責出售這些票據，并對未出售的票據進行承購。這種融資中，每次發行的票據都是短期的，而**集團的承購義務卻是中期的，一般為5—7年。在循環包銷融資的發展中，還出現了可轉讓的循環包銷融資(TransferableRevolvingUnderwritingFacility)。即包銷人在協議有效期內，隨時可以將其包銷承諾下的所有權利和義務轉讓給另一家機構。這種可轉讓的融資無疑使商業銀行在經營上具有更大的靈活性與流動性。
循環包銷融資的發行主要涉及的當事人有：發行人(issuer)，安排人(Arranger)，包銷人(Underwriter)，最終投資者(EndInvestors)，票據分銷機構，融資代理人(FecilityAgent)，招標代理人(TenderAgent)，出票與支付代理人(Issuing&PayingAgent)。
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