證券承銷業(yè)務的種類

一、證券承銷業(yè)務的種類

證券承銷業(yè)務的種類。根據(jù)我國證券法的規(guī)定，我國證券承銷業(yè)務分為代銷和包銷兩種方式。

1、證券代銷，又稱代理發(fā)行，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。對發(fā)行人而言，這種承銷方式風險較大，但承銷費用相對較低。

2、證券包銷，是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。包銷又可分為全額包銷和余額包銷兩種形式。證券包銷合同簽訂后，發(fā)行人將證券的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給證券承銷人。因此，證券銷售不出去的風險由承銷人承擔。但其費用高于代銷的費用。

二、證券承銷的承銷方式

根據(jù)證券經(jīng)營機構(gòu)在承銷過程中承擔的責任和風險的不同，承銷又可分為包銷、投標承購、代銷、贊助推銷四種方式。

包銷是指發(fā)行人與承銷機構(gòu)簽訂合同，由承銷機構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔全部銷售風險。適用于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗的企業(yè)。

投標承購通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種形式發(fā)行的證券通常信用較高，受到投資者歡迎的證券。

代銷一般是由投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風險由發(fā)行者自己承擔。

贊助推銷是指當發(fā)行公司增資擴股時，其主要對象是現(xiàn)在股東，但又不能確保現(xiàn)有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起本公司股票價格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對先有股東發(fā)行新股的工作，從而將風險轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。

《中華人民共和國公司法》規(guī)定，股份有限公司向社會公開發(fā)行新股，應當由依法設(shè)立的證券經(jīng)營機構(gòu)承銷，簽訂承銷協(xié)議。承銷包括包銷和代銷兩種方式，承銷協(xié)議中應當載明承銷方，承銷期滿，尚未售出的股票按照承銷協(xié)議約定的包銷或者代銷方式分別處理。

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