一、證券承銷的流程是如何的

證券發(fā)行是伴隨生產(chǎn)社會化和企業(yè)股份化而產(chǎn)生的，同時也是信用制度高度發(fā)展的結(jié)果。而信用制度的建立和發(fā)展是證券發(fā)行行為的產(chǎn)生成為可能，而我國針對證券的發(fā)行的條件是《證券法》通過轉(zhuǎn)引其他法律的方式，規(guī)定了證券公開發(fā)行的條件。不同證券產(chǎn)品的發(fā)行條件并不相同，例如：股份發(fā)行與債券發(fā)行，兩者發(fā)行條件存在一定的區(qū)別。

根據(jù)《證券法》第13條規(guī)定，公司公開發(fā)行新股，應當符合下列條件：具備健全且運行良好的組織機構(gòu);具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好;最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為;經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。

根據(jù)《證券法》第16條規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元;累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%;最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策;債券的利率不超過國務院限定的利率水平;國務院規(guī)定的其他條件。

2、證券發(fā)行程序

(1)證券發(fā)行準備

證券發(fā)行準備工作主要包括：

A、創(chuàng)造發(fā)行主體資格和條件，如股票發(fā)行人首先必須是股份有限公司，同時創(chuàng)造股票發(fā)行必須具備的各項條件。

B、發(fā)行承銷商對發(fā)行人及市場有關情況和相關文件的真實性、準確性、完整性進行的核查、驗證等專業(yè)調(diào)查。

C、承銷商對擬發(fā)行股票并上市的股份有限公司人員進行規(guī)范化培訓，對發(fā)行人進行發(fā)行上市輔導。

D、聘請中介機構(gòu)對企業(yè)財務和資產(chǎn)進行審計和評估，審查或著手制作有關企業(yè)法律文件。

(2)證券發(fā)行申請

發(fā)行人在具備了發(fā)行條件后，制作申報文件。申報文件包括發(fā)行申請報告;發(fā)起人會議或股東大會發(fā)行股票或債券決議;招股說明書;資產(chǎn)評估報告;審計報告;盈利預測審核函;發(fā)行人法律意見書及律師工作報告;輔導報告以及公司章程;發(fā)行方案;資金運用可行性報告以及發(fā)行承銷方案和承銷協(xié)議等法律文件。將上述文件報送證券主管機關審核批準。

(3)證券發(fā)行核準

不同的發(fā)行管理制度對證券發(fā)行核準或批準的條件要求不同。在注冊制管理中，要求發(fā)行人提供并披露證券發(fā)行所有信息，披露的信息中不包含任何不真實的陳述和事項，如果發(fā)行人沒有違反上述原則，證券主管機關準予注冊，否則不予注冊。在核準制管理下，證券主管機關接到企業(yè)證券發(fā)行申請后，組織審核委員會對申報材料是否符合有關法律和法規(guī)規(guī)定的發(fā)行條件進行審核，對符合條件的予以批準，并有權(quán)否決不符合規(guī)定條件的證券發(fā)行申請。

(4)證券發(fā)行承銷

證券發(fā)行經(jīng)主管機關批準后，由證券承銷商組成承銷團進行承銷，并簽訂承銷協(xié)議。證券承銷方式主要有承購包銷、余額包銷與代銷三種方式，國際上通常采用的是承購包銷和余額包銷。發(fā)行人在披露有關發(fā)行信息后，向社會公開進行招募，社會公眾認購證券。發(fā)行承銷期結(jié)束后，發(fā)行成功的可以選擇在證券交易所掛牌交易。

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