行制度改革.jpg)
據(jù)了解,本次公告的主要內容就是簡化審核程序,將公司債券交易流通審核從事前審批改為核準制,允許所有銀行間債券市場投資者投資公司債券,要求發(fā)行人進行持續(xù)信息披露和跟蹤信用評級,鼓勵做市商和承銷商對公司債券進行雙邊報價等。
社科院金融所結構金融研究室的殷*鋒研究員,對于30號令的出臺給予了高度評價。他說,這對于公司債券市場的發(fā)展是一大利好。近年來,人民銀行依托銀行間債券市場做了大量工作,銀行間債券市場已經(jīng)成為以各類金融機構為主體,包括眾多非金融機構投資者的債券場外市場。但公司債券市場規(guī)模小、流動性差、投資者群體單一、信息披露和信用評級制度不完善等問題依然存在。央行對于銀行間債市的開放,使得公司債的買家增多,發(fā)展也就自然增速。他預期,2006年的公司債券市場發(fā)行規(guī)模將在今年1000多億的基礎上翻倍。但他強調,公司債券的發(fā)行審批制度也應該盡快改革。
殷*鋒介紹說,我國的公司債券發(fā)行和流通分別歸屬于不同監(jiān)管部門。公司債的發(fā)行,歸發(fā)改委監(jiān)管;而在交易所流通由證監(jiān)會監(jiān)管,在銀行間市場流通,則由央行監(jiān)管。
他指出,正是由于這種明確的分工,央行想要推動債券市場的發(fā)展,就只能先通過放松公司債在銀行間流通的做法,從基礎制度建設方面推動企業(yè)債的發(fā)展。但他指出,銀行間債券市場是場外市場,所以要真正從制度上改革公司債券,還要靠發(fā)行制度的改革。業(yè)內人士更直言不諱地指出,央行的30號令,在某種程度上,就是在倒逼發(fā)改委在發(fā)行審批制度的變革。
因而,掌管生殺大權的發(fā)改委,能否將公司債的發(fā)行制度從審批制向核準制乃至備案制轉變,將是未來公司債券市場發(fā)展的關鍵所在。
股票發(fā)行注冊制改革對于擴大資本市場的包容性和覆蓋面,支持更多的企業(yè)發(fā)行上市,支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè),推動經(jīng)濟轉型升級,具有重要意義。但作為證券市場牽一發(fā)而動全局的改革,注冊制涉及到企業(yè)、中介機構、投資者等方方面面的利益,尤其是發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行價格的放開...
你好: 股票發(fā)行注冊制主要是指發(fā)行人申請發(fā)行股票時,必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監(jiān)管機構申報。證券監(jiān)管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查,不對發(fā)行人的資質進行實質性審核和價值判斷而將...
《要點》在加快金融體制改革一條中提出,要大力發(fā)展資本市場。推進多層次資本市場體系建設,擴大直接融資規(guī)模和比重。穩(wěn)步發(fā)展股票市場,加快發(fā)展債券市場,積極穩(wěn)妥地發(fā)展期貨市場。推進股票、債券發(fā)行制度改革。另外,要鞏固和發(fā)展國有商業(yè)銀行股份制改革成...
全國人大常委會27日下午表決通過《關于授權國務院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規(guī)定的決定》。此決定的實施期限為兩年,決定自明年3月1日施行。 證監(jiān)會表示,下一步,將依照全國人大的授權決定,認真落實國務院關于實...
如果新股跌破發(fā)行價這一現(xiàn)象繼續(xù)蔓延,投資者申購新股的熱情將大為下降。隨著部分機構投資者淡出股市,市場人氣的恢復有待時日。目前,我國資本市場的改革和開放正進入深水區(qū)。隨著股權分置改革全流通時代的到來,大小非解禁壓力增大,股票供求關系出現(xiàn)了暫時...
發(fā)行監(jiān)管制度的演變 發(fā)行監(jiān)管制度的核心內容是股票發(fā)行決定權的歸屬,目前國際上有兩種傾向:一種是政府主導型,即核準制,要求發(fā)行人在發(fā)行證券過程中不僅要公開披露有關信息,而且必須符合一系列實質性的條件,這種制度賦予監(jiān)管當局決定權;另一種是市場...
審核制行政干預過多不利市場穩(wěn)定 推進股票發(fā)行注冊制改革,是2015年資本市場改革的頭等大事,是涉及市場參與主體的一項‘牽牛鼻子’的系統(tǒng)工程,也是證監(jiān)會推進監(jiān)管轉型的重要突破口。從2000年3月開始,我國股票發(fā)行采用核準制。數(shù)據(jù)顯示,十幾年來...
中國的資本市場(這里主要指股市)為什么到現(xiàn)在還有那么多的問題?為什么在解決了股權分置問題之后,普通投資者還會怕大小非減持?為什么我們的股市會如此大起大落,一年多的時間就可以從1000升到6124點,卻又在8個多月的時間里從6124點跌到目前...
華-生認為,在十七大報告里對資本市場的定位達到了一個空前的高度。這反映了股權分置改革以來,資本市場在國民經(jīng)濟中發(fā)揮了日益巨大的作用。毫無疑問,在中國經(jīng)濟持續(xù)增長的大背景下,中國資本市場還將有大發(fā)展。現(xiàn)在來看主要問題是發(fā)展速度太快。2006年...
12月9日召開的國務院常務會議通過《關于授權國務院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調整適用〈中華人民共和國證券法〉有關規(guī)定的決定(草案)》。這意味著股票發(fā)行注冊制提前于市場預期來臨。不過,市場不用擔心,新股發(fā)行不會隨之大規(guī)模擴容。 注冊制實施待全...