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我國中小企業融資效率有哪些影響因素

2023-06-06 07:36發布

我國中小企業融資效率有哪些影響因素

(一)融資成本

融資成本與融資效率成反比,融資成本高則融資效率低。對于融資成本來說,股權融資的融資成本在各種融資方式中是最高的。因為有稅遁效應,債權融資與股權融資相比是低的,其中,債券融資成本要低于銀行融資成本。內-源融資是企業將自己的利潤轉化為積累。中小企業在創辦和投入經營階段,內-源融資占主要地位,而在增長發展與成熟階段也因為資金瓶頸,成為中小企業的主要資金來源。

(二)融資時效性

對中小企業來說,其融資存在“短、頻、急”的特點。融資的時效性是確定融資效率的一個很重要的指標。從融資方式來看,內-源融資時效性最好,銀行貸款從銀行評估、審批再到放款,時間相對適中;而債券融資需要評級、評估,聘請外部機構進行調查等等,再到報批,時效性相對較差;而股權融資從企業私募股權到上市路演,往往需要2到3年的時間。

(三)資金利用率

從資金利用率來考慮融資效率,主要從如下的兩個方面來看:一方面是資金的到位率。三種融資方式中內-源融資的資金到位率是最高的,而股權融資與債權融資的資金到位率相當,都會有股本募集不足和債權認購不足或貸款資金不到位的情況。第二方面,是資金的投向。股權融資的資金投向在我國來說存在一些問題。許多新上市的公司溢價發行股票,募集了大量的資金,卻不知道如何使用。而債權融資在這方面要好一點。內-源融資的資金投向則與債權融資類似,即利用較為充足。

(四)渠道可獲得性

從融資渠道來看,內-源融資作為中小企業融資方式渠道獲得最容易,只要取得企業所有者同意即可。在目前信貸資源相對緊張的形勢下,銀行貸款對中小企業來說也不容易,但相對于債券和股權融資來說,渠道還是相對容易。

(五)融資主體自由度

融資主體自由度是指融資主體受約束的程度,這種約束包括法律上的、規章制度上的和體制上的。考慮融資主體自由度,對融資效率排序如下:內-源融資,股權融資,債權融資。

(六)清償能力

對于償還能力來說,股權融資由于不需要償還本金,不會產生因不能償債而產生的各種風險和不利影響。因此,認為股權融資在考慮清償能力時,其效率是確定。

融資成本與融資效率成反比,融資成本高則融資效率低。對于融資成本來說,股權融資的融資成本在各種融資方式中是最高的。因為有稅遁效應,債權融資與股權融資相比是低的。還有其他相關問題想要了解,歡迎咨詢律聊網的免費法律咨詢。


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