中國證監會關于進一步完善股票發行方式的通知

一、公司股本總額在4億元以下的公司，仍按照《關于股票發行與認購方式的暫行規定》(證監發字[1996]423號)，采用上網定價、全額預繳款或與儲蓄存款掛鉤的方式發行股票。

二、公司股本總額在4億元以上的公司，可采用對一般投資者上網發行和對法人配售相結合的方式發行股票。

三、采取對一般投資者上網發行和對法人配售相結合的方式發行股票的公司，須事先向中國證券監督管理委員會(以下簡稱“證監會”)提出發行方案，經核準后方可實施。發行方案應按《證券法》及本通知的要求，按照“公開、公平、公正”的原則制定。

四、本通知中所稱的法人是指在中華人民共和國境內登記注冊的除證券經營機構以外的有權購買人民幣普通股的法人。法人分為兩類，一類是與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人，稱為戰略投資者;一類是與發行公司無緊密聯系的法人，稱為一般法人。與發行公司有股權關系或為同一企業集團的法人不得參加配售。法人不得同時參加配售和上網申購。

五、對戰略投資者的配售須符合以下要求：

(一)在對一般法人配售和對一般投資者上網發行前，戰略投資者應與發行公司訂立配售協議，約定其持股時間不得少于六個月;

(二)在公開募集文件中對戰略投資者的主要情況和約定持股數量及持股期間予以披露;

(三)戰略投資者發生股權變更時，應于股權變更發生后五天內將變更情況向證券交易所提出書面報告。證券交易所應于收到報告后一天內公告。

六、對法人的配售和對一般投資者的上網發行為同一次發行，須按同一價格進行。股票發行價格可采取以下方法確定：

(一)發行公司和主承銷商可制定一個發行價格區間，報證監會核準;

(二)通過召開配售對象問答會等推介方式，了解配售對象的認購意愿，確定最終發行價格;

(三)最終發行價格須確定在經證監會核準的價格區間內(含區間最低價格和最高價格)。最終發行價格確定在價格區間之外的，須報證監會重新核準。

七、采用對一般投資者上網發行和對法人配售相結合的方式發行股票的公司，可選擇以下運作方式。

(一)承銷期開始前不確定上網發行量，先配售后上網

1、發行公司及主承銷商至少在一種由證監會指定的全國性報刊上刊登招股意向書;

2、發行公司及主承銷商在招股意向書刊登后，向一般法人預約配售股票，并確定發行價格;