不良資產(chǎn)市場(chǎng)關(guān)系到金融風(fēng)險(xiǎn)的化解，乃至國家的金融安全。在復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，我國金融業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)和多重潛在風(fēng)險(xiǎn)，各方未雨綢繆積極應(yīng)對(duì)。

在不良資產(chǎn)市場(chǎng)，如今呈現(xiàn)出“4+2+N”的格局，四大AMC仍占主體地位，地方AMC快速發(fā)展，民營不良資產(chǎn)機(jī)構(gòu)積極參與。在市場(chǎng)參與主體增多的環(huán)境下，不良資產(chǎn)市場(chǎng)今年以來出現(xiàn)了一些新的變化。

市場(chǎng)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)

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從AMC的角度來看，業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前商業(yè)銀行不良貸款率的走勢(shì)，反映出此輪不良資產(chǎn)周期難言拐點(diǎn)來臨，在強(qiáng)監(jiān)管的環(huán)境下，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)出清意愿將會(huì)提升。不良資產(chǎn)市場(chǎng)今年與去年相比，有所不同?？傮w而言，呈現(xiàn)出供應(yīng)平穩(wěn)、競(jìng)爭(zhēng)有序、價(jià)格下降的格局。

中國信達(dá)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理彭朗輝此前在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上介紹稱，上半年，從不良資產(chǎn)的供給主體看，大型銀行在新出表的交易里占比有所下降，股份制銀行和地方銀行占比有所上升。從地區(qū)來看，長三角、珠三角占比有所下降，環(huán)渤海地區(qū)、西南地區(qū)占比有所上升。從債務(wù)企業(yè)的分布狀況看，以制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)為主，建筑業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)的比重略有增長，這基本上與銀行業(yè)的不良率吻合。

不良資產(chǎn)市場(chǎng)主體的增多，地方AMC隊(duì)伍的壯大，民營資本的加入，增加了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。在經(jīng)歷了去年高價(jià)搶包導(dǎo)致不良資產(chǎn)包價(jià)格上漲之后，當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)平靜。

中國長城資產(chǎn)資產(chǎn)經(jīng)營一部總經(jīng)理雷鴻章在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，對(duì)于今年銀行推出的不良資產(chǎn)包，四大資產(chǎn)公司、地方資產(chǎn)公司表現(xiàn)得都比較理性。現(xiàn)在對(duì)待不良資產(chǎn)的熱度正回歸理性，價(jià)格圍繞價(jià)值來波動(dòng)。因?yàn)楝F(xiàn)在處置不良資產(chǎn)的難度增加了。今年上半年，長城拿了170個(gè)資產(chǎn)包，平均價(jià)格比上一年度下降了5%。

中國東方資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理一部總經(jīng)理劉波也曾在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，2017年，傳統(tǒng)銀行對(duì)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的投資熱情不斷高漲，成交價(jià)格一度走高。今年以來，市場(chǎng)主體逐漸回歸理性，盡職調(diào)查更加充分、價(jià)值判斷更加科學(xué)、估值報(bào)價(jià)更加審慎，市場(chǎng)價(jià)格趨于平穩(wěn)，甚至穩(wěn)中有降，過往的無序競(jìng)爭(zhēng)和高價(jià)搶包的情況已經(jīng)不復(fù)存在，一個(gè)良性發(fā)展、有序運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)正在形成。

處置手段多元化

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在不良資產(chǎn)處置端，采用綜合手段實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值的最大提升，已是當(dāng)前市場(chǎng)的共識(shí)。

劉波表示，在不良資產(chǎn)處置方式上，運(yùn)用的工具也日益豐富，資產(chǎn)證券化收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、并購重組、“互聯(lián)網(wǎng)+”等各類創(chuàng)新型的處置手段層出不窮，處置效率也顯著提高。

今年5月30日，四大AMC中的兩家——中國信達(dá)資產(chǎn)、中國長城資產(chǎn)，攜手阿里巴巴在杭州舉辦特殊資產(chǎn)交易會(huì)。該交易會(huì)以線上、線下相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)模式，提升包含不良資產(chǎn)在內(nèi)的特殊資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)效率，探尋互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下全新特殊資產(chǎn)處置生態(tài)系統(tǒng)。會(huì)上，中國長城資產(chǎn)推出了近2000項(xiàng)資產(chǎn)，債權(quán)（資產(chǎn)）總額超過1500億元。

四大AMC與地方AMC加強(qiáng)溝通，實(shí)現(xiàn)共贏。7月5日，中國東方與49家地方AMC簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，向不良資產(chǎn)同業(yè)發(fā)起《中國不良資產(chǎn)行業(yè)發(fā)展倡議書》，并發(fā)起籌建AMC發(fā)展50人論壇，共享不良資產(chǎn)處置優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)良好行業(yè)生態(tài)圈的形成，推動(dòng)不良資產(chǎn)行業(yè)逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展，更好地發(fā)揮其獨(dú)特作用，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量。

全年不良率難現(xiàn)大幅上升

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根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)測(cè)算，不良貸款率和關(guān)注類貸款占比一增一降。今年上半年，商業(yè)銀行不良貸款余額增長2514億元，較去年同期多增1278億元；不良貸款率1.86%，比年初增加0.12個(gè)百分點(diǎn)。而關(guān)注類貸款余額較年初僅增加149億元，關(guān)注類貸款占比為3.26%，較年初下降0.23個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度出現(xiàn)下降。

交通銀行金融研究中心發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，不良率反彈主要是受到不良率認(rèn)定趨嚴(yán)和商業(yè)銀行核銷進(jìn)度放緩等因素影響。二季度，監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行將逾期90天以上的貸款計(jì)入不良貸款，這一舉措直接推動(dòng)部分原先計(jì)入關(guān)注類貸款的逾期貸款重新歸類至不良，并使二季度關(guān)注類貸款余額出現(xiàn)明顯下降。其中，二季度關(guān)注類貸款余額較上季末下降468億元，關(guān)注類貸款占比較上季末下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

該報(bào)告強(qiáng)調(diào)商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望保持總體穩(wěn)定，部分領(lǐng)域仍需加以關(guān)注。首先，債券違約增加可能引起的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)需要警惕。2018年以來，影子銀行等非信貸融資渠道持續(xù)收緊，表內(nèi)承接表外融資需求壓力不斷增加、資金面整體趨緊，企業(yè)層面的資金相對(duì)緊張，推動(dòng)債券違約規(guī)模上升明顯。未來一段時(shí)間，如果信用債違約數(shù)量繼續(xù)上行，可能對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響。其次，融資渠道持續(xù)全面從緊，部分房企可能會(huì)面臨較大的資金壓力。再次，地方政府平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需加以關(guān)注。

報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，雖然面臨壓力，但一系列內(nèi)外部因素也將有助于商業(yè)銀行保持資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定。預(yù)計(jì)2018年，商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)下行的可能性不大，全年商業(yè)銀行不良貸款率仍會(huì)維持在1.7%至1.9%的水平，難以出現(xiàn)大幅上升。

AMC從業(yè)人士預(yù)計(jì)，目前不良資產(chǎn)市場(chǎng)的供應(yīng)基本比較平穩(wěn)，不會(huì)有大幅度的上升，同時(shí)，短期看，明顯大幅度下降的可能性也不大。市場(chǎng)機(jī)會(huì)以及“回歸主業(yè)”的監(jiān)管要求，將推動(dòng)不良資產(chǎn)主業(yè)的收購和處置。

來源：網(wǎng)絡(luò)