設立上海金融法院

規范非金融企業投資行為

落地資管新規

　　本次會議還通過了一份備受業界矚目的指導意見，即《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(也是業內俗稱的“資管新規”)。

　　會議指出，規范金融機構資產管理業務，要立足整個資產管理行業，堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監管相結合、機構監管和功能監管相結合，按照資產管理產品的類型統一監管標準，實行公平的市場準入和監管，最大程度消除監管套利空間，促進資產管理業務規范發展。

　　這也是此前監管態度的延續。事實上，從去年11月央行等五部委聯合發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》后，一個輻射百萬億資管行業的、最嚴格的監管新局面就已逐漸呈現，非標“拆彈”、打破剛兌、凈值管理等細則也在這4個月受到熱議。

　　但新規同時伴隨著爭議。業內人士指出，過去幾年內，資管市場規模瘋漲，市場對資管新規征求意見稿的意見主要涉及新老劃斷的問題，即原有的已經銷售但未到期的資管協議是一種處理辦法，新推出的資管產品則按照新的管理辦法執行。另外，對于存量部分如何處置、過渡期多長也有待明確。有消息稱，過渡期可能是發布之日開始算，有可能比征求意見稿的過渡期時間延長半年至2019年底，以使市場平穩過渡。備受爭議的局面也側面體現出資管新規的威力，這些都得到監管的重視。

　　從近日多家銀行在業績發布會上的表態來看，多已做好應對準備。例如以3萬億元規模理財位居同業第一的工行，該行行長谷澍表示，資管新規出臺后不會受到大沖擊，將打造凈值型產品體系，不斷做好非標轉標研究，同時在風控方面不斷簡化產品體系，減少嵌套，使得產品穿透性更好。

　　在金融業資深觀察人士袁吉偉看來，資管新規實施后，資管行業規模增速將會有較顯著的放緩趨勢，實現由量變到質變的過程，促進資管業務向著更高質量發展階段邁進。他同時表示，資管新規并不是資管行業嚴監管的結束，而是進一步升級。在逐步統一監管要求下，資管業務稟賦程度將逐步下降，各金融機構資管業務競爭更加激烈，金融機構需要真正注重核心競爭力的提升，轉型發展更為迫切，經營發展差異化程度逐步提升，市場競爭結構趨向集中化，部分弱勢中小機構可能越來越邊緣化。