研究 | 淺析不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)聯(lián)動模式與基金化運作

來源：東方法律人

一、不良資產(chǎn)的界定

　二、本輪不良資產(chǎn)特殊性與業(yè)務(wù)環(huán)境變化

　三、不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)聯(lián)動及其主要模式

四、基于聯(lián)動的不良資產(chǎn)基金化運作

　五、不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)聯(lián)動與基金化運作對集團戰(zhàn)略協(xié)同的啟示

六、結(jié)語

　　縱觀國際不良資產(chǎn)市場的發(fā)展路徑和特征，高度證券化、市場細(xì)分化、投資專業(yè)化，是不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)走向成熟的市場化的標(biāo)志。我國本輪不良資產(chǎn)，在政策推動和市場自主發(fā)展的雙重作用下，市場化的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)初見雛形。

　　在良莠不齊的不良資產(chǎn)市場中，投資對專業(yè)能力的依賴性越發(fā)明顯，這需要綜合依靠研究能力、價值發(fā)現(xiàn)能力、融資與募資能力和財務(wù)法律評估等專業(yè)知識，對于起家于傳統(tǒng)不良資產(chǎn)主業(yè)的金融控股集團，這其中有轉(zhuǎn)型升級的挑戰(zhàn)，但更多的是機遇。通過集團內(nèi)部資源的協(xié)同與整合，以從供給端到處置端的全流程視角、進(jìn)一步拓展基金化模式在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的運用，資產(chǎn)管理類基金和投資類基金并重，并將其與不良資產(chǎn)的公司模式相結(jié)合，不失為AMC在本輪不良資產(chǎn)中的業(yè)務(wù)開展的參考，也將有助于在資金密集型向技術(shù)密集型轉(zhuǎn)化的發(fā)展過程中占得先機。