在互聯網金融風險管理框架下，風險管理分為：風險識別、風險分析、風險控制和風險評價這四個階段。其中，風險識別是事前階段，風險分析及風險控制是事中階段，風險評價即風險管理效果評價，為事后階段。

風險識別實際上應包括常態的風險監測體系和設定事項的風險識別。風險識別是指對實現各類目標的潛在事項或因素進行全面識別、鑒定，進行系統分類并查找出風險原因的過程。風險監測是指監測各種可量化的關鍵風險指標和不可量化的風險因素的變化和發展趨勢，以及風險管理措施的實施質量與效果的過程。

以人人貸的風險識別體系為例，其主要按照”客戶資質+貸款利率”和”平臺信用認證標的壞賬率”雙線識別方式來進行風險監測。人人貸和友信合作，利用友信線下門店來開拓個體經營消費者及小微企業主客戶，并進行有效貸后管理。而對電商客戶，需要分析它們的線上交易數據，線下收單記錄，還有電商平臺提供有關它們供銷存等數據，來建立增信。

客戶資質審核后，還會通過監測客戶借款利率，判定客戶信用風險。信用不足的借款人由于信用風險高，于是貸款利率高，而貸款利率高又會反過來增加還款難度，增加信用風險，形成惡性循環。相比銀行，P2P網絡借貸利率則高很多，人人貸借款利率至少9%，至高可以達到 24%。而據報道，人人貸線下友信貸款實際利率已經突破 24%。而且這個利率只是投資人投資回報的利率，還沒加上平臺向借款人收取的賬戶管理費，平臺每月向借款人收取其借款本金的 0.3%作為借款管理費（那一年借款管理費為 3.6%）以及提取到風險備用金的成本。而平臺還要向認證標的收取風險備用金和借款管理費，所以大致可以得到20%以上的實際借款利率。如果是線下機構向平臺推薦的，綜合利率還需要包括推薦費，擔保費，服務費等。人人貸平臺要求借款人還款方式采用每月等額本息，變相提高借款利率，提高回報率。因此，人人貸也把高利率貸款客戶作為高風險客戶進行關注。同時，關注平臺線上信用認證標的壞賬率增。通過對一定時期內壞賬金額與貸款規模比率變動趨勢的分析，模擬計算下一期的壞賬率變動趨勢，因而提高或降低風險監測層級。

除了以上基于第一層次指標的風險監測，人人貸還通過數據清理和挖掘，建立一個囊括自身行為和風險的檢測體系。自身風險包括：平臺資金期限錯配，平臺借款人的期限普遍都是中長期為主，而投資者投資期限以短期為主，構成了投資短期與借貸長期的矛盾。另外，平臺居間交易的債權、人人優選計劃、拆標式運作、平臺自融自貸等方式，都會存在資金的錯配以及拆標行為；第三方資金托管可能導致的挪用投資者資金等。

又例如國內首家 P2P 純信用無擔保網絡借貸平臺，同時也是第一家由工商部門批準獲得”金融信息服務資質”的互聯網金融平臺–拍拍貸，則是通過應用大數據，從2000多維度評估借款人信用。它的最大創新在于采用了”大數據”方法，采集借款人各個維度的數據判定其違約概率、違約成本，給出相應的貸款額度、利率區間和風險定價。目前拍拍貸的信用風險識別模型中，維度達2000多個，一個人的參考因子就有400多個。數據的獲取上，拍拍貸與國內包括公安部身份證信息查詢中心在內的十幾家權威的數據中心建立合作，通過數據查詢借款人的身份信息。除此之外，主要依靠互聯網上的碎片化信息進行分析，包括社交數據，如微博、QQ、人人、開心等。此外，拍拍貸與支付寶、敦煌網、慧聰網、盛付通、馬可波羅等平臺的合作，也使得用戶信用得以共享。

二、風險分析

風險分析包括對前期識別的風險進行計量，個別有條件的企業往往會結合壓力測試，進行風險模擬，從而為下一階段風險控制提供詳盡的備選方案。風險計量需要在風險識別和確定風險性質的基礎上，對影響目標實現的潛在事項或因素出現的可能性和影響程度，采取定性與定量結合的方法進行計量的過程。

這就要求建立操作風險計量模型，使用高級法計算操作風險及其對應的資本要求。同時采用壓力測試和其他非統計類計量方法進行補充。運用流動性缺口、期限階梯、敏感性分析、情景分析等多種度量方法分析和預測本行當前和未來流動性風險，假設不同情景下本外幣資金來源與運用變化趨勢，持續度量凈融資需求。同時采用壓力測試和其他非統計類計量方法進行補充。

國內互聯網金融企業中，陸金所的風險評估模型較為先進。該模型完全為陸金所獨立開發，并依托平安綜合金融資源所構建的資源基礎，通過”政策、分析、模型”的三元組織架構實現了對用戶數據的有效梳理與應用，并與進件驗證系統、風險評估模型和早期預警系統所構成的三道防線，實現以精準分析為驅動的”外科手術式”的風險管理。同時，在產品方面伴隨互聯網金融創新的深入，產品模式與運營方式會更趨多元化，在這樣的情況下，平臺就必須要與傳統金融一樣，引入和培育合格投資人體系：基于投資人對于風險偏好的區別，而在產品在風險屬性和期限、利率等方面的設計與供給上與之匹配。在大數據處理與信用體系建設的基礎上，未來陸金所將會每個自然人投資人進行風險承受能力的評估，并對產品進行充分的風險揭示和信息披露，這是平臺風險管理鏈條中必不可少的環節，也是防范平臺流動性風險的重要舉措。

作為母親國內最大的網絡借貸平臺，宜信引入信用分析和決策管理技術提供商 FICO(費埃哲)的信用評分技術制定信用評估和核查制度和流程。同時，它還建立了總額 2%的風險保證金。責任承擔以風險池規模為限的舉措，使得宜信在法律上將自身的平臺信用與貸款損失風險完全剝離。

風險控制是指在風險計量的基礎上，綜合平衡成本與收益，針對不同風險特性確定風險規避、風險分散、風險對沖、風險轉移、風險補償等相應風險控制策略并有效實施的過程。

互聯網金融機構應當確定控制和緩釋重大操作風險的政策、程序和步驟，制定風險控制的策略及方法、內部控制制度，采用購買保險或與第三方簽訂合同的方法緩釋操作風險，同時關注運用保險工具將風險轉嫁到其他領域所產生的風險。針對有重大市場風險影響的情形制定應急處理方案，并視情況適時對應急處理方案進行測試和更新。采取市場風險對沖手段，在綜合考慮對沖成本和收益情況下，運用金融衍生產品等金融工具，實現一定程度上的市場風險控制或對沖。這里我們主要講述內部的風險控制，一般來說，互聯網金融的內部風險控制包括：

1.風險保證金制度

風險備用金制度類似于銀行撥備，形成一個信用風險共擔機制，來保護整個平臺的投資者本金安全。適用本計劃的對象是經過平臺認證后的投資者，所有投資計劃均適合本計劃保本，但是投資者無需為此計劃支付費用，而是由借款者支付。風險備用金資金來源則是當平臺所成交的每交易一筆的時候，平臺會按照一定的比例向借款人收取資金，然后把資金放入風險備用金賬戶。

2.大數原理

小額分散投資有利于規避借款者信用風險。首先，借款者按每月等額本息還款，相比于到期一次本息還款，這種方式可以降低借款人到期一次還款的壓力，分散借款人流動性壓力。同時，如果借款人有意欺詐，那么也可以提早識別出風險。其次，每個借款者貸款額度小。即使借款人違約，該貸款對平臺整體壞賬率影響不大，可以做到風險可控。最后，投資者小額分散投資。平臺系統設定成強制將投資者金額分成20份，分別投向不同的項目，也就是每一個項目只占投資者總體金額5%。

3.擔保制度

對于合作擔保機構，選擇具備豐富的個人信用審核經驗、較長經營歷史及雄厚的資金實力的機構合作展開業務，擔保機構具有連帶保證責任。首先，建立第三方保證金制度。與平臺合作的擔保公司必須提供擔保債權相應比例的保證金，設專門賬戶交由第三方進行監管，在擔保公司出現代償不及時情形下可第一時間對投資人啟動保證金代償。其次，建立借款人反擔保措施。每個借款人都被要求向擔保公司出具足額的連帶責任反擔保，包括但不限于不動產抵押、機動車抵質押、動產抵押質押、設備機械質押、權利質押、自然人信用擔保等各種反擔保措施，依據融資人的資質差異，為每一位融資人量身打造不同的、可操作的、易于變現的反擔保方案，終極目標是為投資人再次增加一層安全保證。

4.實行第三方資金托管

與有資質提供第三方托管的支付企業合作。實現交易前多重身份驗證，信息統一匹配；交易中即時交易匹配，實時賬戶監控；交易后定期實地抽查，嚴格風險控制，這種從嚴托管、嚴謹合規的態度和規則回絕了不少不甚合規的 P2P 平臺，有力保障了投資者的資金安全。未來通過建立 P2P 賬戶體系，借貸標準化并可以供第三方核實，那么第三方資金托管機構可以向類中央登記結算中心發展。

5.線上線下模式相結合

線上高效審查審批和資源匹配，線下尋覓優質客戶，減低信用風險。目前，深圳多家小貸公司和銀行等金融機構進行信貸資產”一對一”的轉讓，從而間接增加資金劉流動性。一部分P2P，例如貸幫網、紅嶺創投等在全國各地選擇本地化的小額貸款公司加盟，平臺負責網上理財產品，線下則靠小額貸款公司進行客戶的篩選和實地調研以進行風險控制。翼龍貸則采取線下加盟模式。其通過與遍布全國100個地級市的加盟商簽約，由后者做實地的盡職調查,這些加盟商給翼龍貸上交200萬元的保證金，如果貸款逾期30天，則由加盟商回購貸款，對債權進行兜底,這種模式使他們得以快速擴張。

這里，以人人貸的風險控制模式為例，其主要采用風險備用金賬戶的方式。風險備用金賬戶的資金將專門用于在一定限額內補償人人貸平臺所服務的投資人，由于借款人的違約使得投資者所遭受的本金或本息的損失，且借款人逾期還款超過30日時，人人貸平臺將按照”風險備用金賬戶資金使用規則”從該賬戶中提取相應資金用于償付投資人應收取的本金或本息金額。

風險備用金賬戶資金當前全部來源于與人人貸簽署協議的借款者，人人貸向借款人收取的服務費，將在收取服務費中按照貸款產品類型及借款人的信用等級等信息計提風險備用金。計提的風險備用金將存放入風險備用金賬戶進行專戶管理。

為保障用戶利益，人人貸與招商銀行股份有限公司上海分行就人人貸風險備用金托管問題正式簽署協議。招商銀行上海分行會對人人貸的風險備用金專戶資金進行認真、獨立的托管，并針對風險備用金專戶資金的實際進出情況每月具托管報告。

風險備用金賬戶資金使用規則還堅持：

第一，違約償付規則。即當借款人逾期還款超過30日時，方才從”風險備用金賬戶”資金中抽取相應資金償付理財人（債權人）逾期應收賠付金額。

第二，時間順序規則。即風險備用金賬戶資金對投資者逾期應收賠付金額的償付按照該債權發生的時間順序進行償付分配。先償付時間發生在前的債權，后償付時間發生在后的債權。

第三，債權比例規則。即風險備用金賬戶資金對同一借款協議下的不同投資者逾期應收賠付金額的償付按照各債權金額占同協議內發生的債權總額的比例進行償付分配；或當風險備用金賬戶資金當期余額不足以支付當期（每月為一期）所有應享受該賬戶的投資者所對應的逾期賠付金額時，則當期應享受該賬戶的理財人按照各自對應的逾期應收賠付金額占當期所有理財人對應的逾期應收賠付總額的比例進行償付分配。

第四，有限償付規則。即風險備用金賬戶資金對投資者逾期應收賠付的償付以該賬戶的資金總額為限。當該賬戶余額為零時，自動停止對理財人逾期應收賠付金額的償付，直到該賬戶獲得新的風險備用金。

第五，收益轉移規則。即當理財人享有了風險備用金帳戶對某筆逾期債權賠付金額的足額償付后，該債權對應的借款人其后為該筆債權所償還的本金、利息及罰息歸屬風險備用金賬戶；如債權有抵押、質押及其他擔保的，則平臺代借款人處置抵押質押物的所得等也歸屬”風險備用金賬戶”。

第六，金額上限規則。即當風險備用金帳戶內金額超過當時平臺上所有債權本金金額的10%時，人人貸有權將超出部分轉出該賬戶，轉出部分歸人人貸所有。

作者：李龍濤

來源：未央網