風險投資的過程其實就是一個科技公司創辦的過程。在美國，一個新興的科技公司(Startups)的創業過程通常是這樣的：來自思科公司的工程師山姆和IBM公司的工程師強尼發明了一種無線通信的技術，當然這種技術和他們所在公司的核心業務無關，兩人覺得這種技術很有商業前景，他們就寫了個專利草案，又花五千美元找了個專利律師，向美國專利局遞交了專利申請(關鍵之一，知識產權很重要)。兩個人下班后以及周末的所有時間全泡在山姆家的車庫里用模擬軟件 Matlab 進行模擬，證明這種技術可以將無線通信速度提高五十倍(關鍵之二，是否有數量級的提高是衡量一項新技術是革命性的還是革新性的關鍵。)兩個人想了好幾種應用，比如代替現有的計算機 Wifi，或者用到手機上，于是在原有的專利上又添加了兩個補充性專利。強尼和山姆于是拿著自己做的 Powerpoint 投影膠片、實驗結果和專利申請材料到處找投資者，在碰了七八次壁以后，找到了山姆原來的老板，思科早期雇員亞平。亞平從思科發了財后不再當技術主管了，自己和幾個志同道合的有錢人一起在做天使投資人。亞平和不下百十來個創業者談過投資，對新技術眼光頗為敏銳，發現山姆和強尼的技術很有獨到之處，但是因為山姆和強尼講不清楚這種技術的具體商業前景在哪里，建議他們找一個精通商業的人制定一個商業計劃 Business Plan(關鍵之三，商業計劃很重要)。 　　強尼找到做市場和銷售的朋友迪克，并向迪克大致介紹了自己的發明，希望迪克加盟共同開發市場。迪克覺得和這兩個人談得來，愿意共同創業。這時出現了第一次股權分配問題。 　　到目前為止，所有的工作都是山姆和強尼做的，兩個人各占未來公司的 50% 股權和投票權。迪克加盟后，三個人商定，如果迪克制定出一個商業計劃書，他將獲得 20% 的股權，山姆和強尼將減持到 40%。迪克經過調查發現，山姆和強尼的發明在高清晰度家庭娛樂中心的前景十分可觀，于是制定了可行的商業計劃書，并得到了 20% 的股權。 　　三個人再次找到亞平，亞平請他的朋友，斯坦福大學電機工程系的查理曼教授作了評估，證實了山姆等人的技術是先進的并有相當的復雜度，而且有專利保護，別人不易抄襲模仿。亞平覺得可以投資了，他和他的天使投資團覺得山姆、強尼和迪克的工作到目前為止值(未融資前)一百五十萬美元，而三個創業者覺得他們的工作值二百五十萬，最后商定定價二百萬(注：對公司的估價方法有按融資前估價，即 Pre-Money ，和融資后估價，即 Post-Money 兩種。從本質上講，這兩種方法是一樣的，我們這里的估計都以 Pre-Money 來計算)。亞平和他的投資團投入五十萬，占到股份的 20%。同時，亞平提出下列要求： 　　1.亞平要成為董事會成員; 　　2.山姆、強尼和迪克三人必須從原有公司辭職，全職為新公司工作。并且在沒有新的投資進來以前，三個人的工資不得高于每月四千美元; 　　3.山姆等三人的股票必須按月在今后的四年里逐步獲得(Vested)，而不是在公司成立時立即獲得。這樣如果其中有人離開了，他只能得到一部分股票; 　　4.如果有新的任何融資行為必須通知亞平的天使投資團。 　　現在山姆等人就必須正式成立公司了。為了將來融資和開展業務方便起見，他們在特拉華州注冊了賽通科技有限公司。山姆任董事會主席、迪克和亞平任董事。山姆任總裁，強尼任主管技術的副總裁兼首席技術官，迪克任主管市場和營銷的副總裁。三個人均為共同創始人。公司注冊股票一千五百萬股，內部核算價格每股二十美分。 　　在亞平投資后(的那一瞬間)，該公司的內部估計已經從兩百萬增加到二百五十萬，以每股二十美分計算，所有股東的股票只占到 1250 萬股(250萬/0.2=1250萬)。那么為什么會多出來 250 萬股，它們并沒有相應的資金或者技術做抵押，這些股票的存在實際上稀釋了(Dilute)所有股東的股權。為什么公司自己要印這些空頭鈔票呢?因為它們必須留出來給下面的用途： 　　1.由于山姆等人的工資很低，他們將根據自己的貢獻，拿到一部分股票作為補償; 　　2.公司正式成立后需要雇人，需要給員工發股票期權; 　　3.公司還有一些重要的成員沒有進來，包括 CEO，他們將獲得相當數量的股票。 　　接下來，山姆等人辭去以前的職務，全職創業。公司很成功，半年后做出了產品的原型(Prototype)。但是，50 萬投資已經花完了，公司也發展到 20 多人。250 萬股票也用去了 150 萬股。這時，他們必須再融資。由于該公司前景可觀，終于得到了紅杉風投的青睞。紅杉風投為該公司作價 1500 萬美元，這時，該公司的股票每股值 1 美元了，比亞平投資時漲了四倍。紅杉同意投資 500 萬美元，占 25%，這樣總股數增加到 2000 萬股。同時，紅杉風投將委派一人到該公司董事會任職。山姆等人還答應，由紅杉風投幫助尋找一位職業經理人做公司的正式 CEO。雙方還商定，融資后再稀釋 5%，即 100 萬股，為以后的員工發期權。 　　讀者也許已經注意到，紅杉風投現在已經成為了最大的股東。 　　兩年后，該公司的樣品研制成功，并獲得東芝公司的訂單，同時請到了前博通公司的 COO 比爾出任 CEO。比爾進入了董事會，并以每股三美元的價錢獲得 100 萬股的期權。當然新來的員工也用去一些未分配的股票。這時該公司的股價其實比紅杉風投投資時，已經漲了兩倍。比爾到任后，公司進一步發展，但是仍然沒有盈利。于是，董事會決定再一次融資，由紅杉風投領頭協同另兩家風投投資一千五百萬。公司在投資時作價一億五百萬，即每股五美元。

私募基金投向資產以及私募股權、創業投資基金投資案例情況

一、私募基金投向資產情況在資產端，私募基金2018年未上市未掛牌企業股權投資一枝獨秀，有力對沖二級市場投資低迷，助力產業轉型升級及創新型國家建設，展現金融供給側結構性改革的深遠意義。私募基金服務實體經濟成效不斷突出。截至2018年末，私募基金累計投資于境內未上市未掛牌企業股權、新三板企業股權和再融資項目數量達10.01萬個，為實體經濟形成股權資本金5.57萬億元；其中，私募基金已累計為近8萬個境內未上市未掛牌項目形成股權資本金4.74萬億元。私募基金投向境內未上市未掛牌項目股權在投金額4.2萬億......

供應鏈金融案例(供應鏈金融案例分析失敗案例)

核心企業及合作伙伴的風險都來源于三個方面，行業風險、經營風險和信用風險。行業風險衡量企業所在行業周期性的繁榮和衰退，對金融機構產生的潛在風險；經營風險衡量企業內部的經營管理能力，體現企業的付款能力；信用風險則衡量企業的付款意愿。合作風險來源于合同本身缺陷帶來的合同風險，及雙方存在的利益分歧而帶來的違約風險。 規避供應鏈融資風險，需要企業、銀行加強與物流公司合作由物流公司為供應鏈提供信息、倉儲和物流等服務，銀行則直接提供融資。這樣銀行可以利用物流公司對貨物情況了如指掌的優勢，降低自身風險，企業可以......

企業風險管理案例(企業風險管理案例分組闡述)

關鍵詞：商業銀行...

無力償還債務風險案例（無力償還債務風險案例）

《民法通則》第一百零八條規定：債務應當清償。暫時無力償還的，經債權人同意或者人民法院裁決，可以由債務人分期償還。有能力償還拒不償還的，由人民法院判決強制償還。由此可見，債務人必須償還債務是肯定的。　 實踐中，債務人無力償還又有兩種不同的情況：一種是暫時無力償還。如屬于這種情況，可按照上述《民法通則》的有關規定，由債務人分期償還。另一種是永久無力償還。如果是永久無力清償的話，則只能就債務人的個人現有財產來清償。我一朋友在外面負債累累，無力償還債務，但是名下有套房子，他又突然病重，馬上要死了，他想買......