一、證券發(fā)行包括哪兩種

依據(jù)我國(guó)相關(guān)法律的規(guī)定，證券發(fā)行的兩種方式是公開(kāi)發(fā)行和私募行為，公開(kāi)發(fā)行證券必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件。

1、公募發(fā)行，又稱(chēng)公開(kāi)發(fā)行，是指以不特定的廣大投資者為證券發(fā)行的對(duì)象，按統(tǒng)一的條件公開(kāi)發(fā)行證券的方式。公募發(fā)行一般數(shù)額較大，發(fā)行人通常委托證券承銷(xiāo)商代理發(fā)行，因而發(fā)行成本較高;公募發(fā)行須經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查，發(fā)行過(guò)程比較復(fù)雜，但信用度較高且流通性較好。如果公募發(fā)行的證券是債券，其發(fā)行利率一般低于私募發(fā)行的利率。

2、私募發(fā)行，又稱(chēng)不公開(kāi)發(fā)行，是指以特定的投資者為對(duì)象發(fā)行證券的發(fā)行方式。私募發(fā)行的數(shù)額一般較小，發(fā)行程序也比較簡(jiǎn)單，所以發(fā)行人不必委托中介機(jī)構(gòu)辦理推銷(xiāo)，可以節(jié)省手續(xù)費(fèi)開(kāi)支，降低成本。但由于私募發(fā)行不經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審查和批準(zhǔn)，所以一般不能公開(kāi)上市，流動(dòng)性較差。

二、相關(guān)法律規(guī)定

《中華人民共和國(guó)證券法》

第九條?公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)注冊(cè)。未經(jīng)依法注冊(cè)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。證券發(fā)行注冊(cè)制的具體范圍、實(shí)施步驟，由國(guó)務(wù)院規(guī)定。

有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行：

(一)向不特定對(duì)象發(fā)行證券;

(二)向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)二百人，但依法實(shí)施員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi);

(三)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

非公開(kāi)發(fā)行證券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。