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投資權證的分析方法

2023-06-06 02:25發布

投資權證的分析方法

實際投資行為中,對于權證的價格趨勢的把握,一般是按照如下幾個方面來分析的。一、利用權證計算器,粗略計算權證的價格。這種計算,可以通過自己的理解及預期,選擇基本參數,根據標的股票的價格,計算出權證的理論價值。二、通過正股價格,分析權證的價值狀態:是價內證還是價平或價外證。一般而言,價內證的價格相對較高,而價平證及價外證的價格在一般要較低。同時,正股價格趨勢是形成權證價格趨勢的根本因素。如果正股價格趨勢長期看好,則即使是價外認購證,則權證的價格也有可能比較高,如香港匯豐控股的價外證在香港市場上多數都比較高。這是因為匯豐控股的價格趨勢一直是被看好的。雖然短期波動造成一些備兌認購證短期成為價外證,但投資者認為,由于匯豐正股價格會繼續造好,預期期間內權證會成為價內證。因此,投資者愿意持有這種僅僅具有時間價值的價外證,而博取更高收益。我們市場中的寶鋼權證的高溢價現象,一定程度上也與這種情況類似。三、計算一些基本數據,以了解目標權證的基本狀態:1、打和點的計算:所謂打和點,即行權價及購買價之和。如,投資者1.385元購買寶鋼JTB1權證,則打和點為4.5+1.385=5.885元;2、溢價比=(打和點—正股現價)/正股價=(5.885—4.42)/4.42=33.14%,該指標越大,風險也越大;3、上述權證計算器中采用的波動率為30%,這個數據的合理性怎么樣,決定著權證未來價格的預期,從而影響著投資決策;4、引申波幅:通過價格模型,代入權證現在的價格,反推出引申波幅,通過引申波幅來衡量市場上的供求力量。5、通過對沖比率、行權比例、正股價格等計算出有效杠桿比率,公式是:有效杠桿比率=杠桿比率X(對沖系數X執行比率)=(正股價×對沖系數)/權證價格上述基本計算,是投資權證前必須要做的基本功課。


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