可交換證券籌資的優缺點

一、可交換證券

可交換證券是指附有允許持有人在規定的期限內將其按規定條件轉換為公司持有的某種特定股票權利的有價證券。從可交換的證券可以轉換為股票的特點看，它類似可轉換證券，所以廣義的可轉換證券應該包括可交換證券，但可交換證券與可轉換證券又有很大差別，因此，人們往往把它另類看待。

二、可交換證券籌資的優缺點

優點：

1、可交換證券如同可轉換證券一樣，也屬于含有股票期權的證券，其票面利率一般也低于相同種類的普通證券，因此可以實現低成本籌資。

2、利用可交換證券籌資為調整發行公司調整自身股票投資的結構開辟了一個新的途徑。

缺點：

1、發行可交換證券的公司很難控制交換的時間和規模，從而影響公司籌資目的實現。這主要是因為轉換標的物的價格受其他公司的生產經營和收益水平的影響，而本公司很難掌握。

2、如果可交換證券能夠成功實現轉換，將會減少或喪失本公司對標的物發行公司的股份，從而影響本公司對那個公司的控制權。

三、可交換證券價值

可交換證券價值計算原理與可轉換證券價值的計算原理基本相同，但在影響因素和價值水平上還是有差別的。主要有如下三個方面：

1、風險價值上的差別。可交換證券的轉換涉及兩家公司的證券，如果這兩家公司屬于不相關行業，則可交換證券具有分散證券投資風險的功能，而可轉換證券不具備這種功能，因此可交換證券的價值在此情況下會高于可轉換證券。

2、稅收的差別。可轉換證券在轉換為本公司股票時，只要所轉換的股票不出售就沒有資本所得稅問題，但可交換證券在轉換為其他公司股票時，因涉及兩個公司的證券交換，債券成本與股票市價的差價是資本利得，要交納資本利得稅。

3、證券市價變動敏感度不同引起的期權價值差別。期權價值的大小要受相關證券市場價格變動率影響，如果可交換標的股票的市價變動敏感度高于可交換證券發行公司股票市價變敏感度，一般來說則可交換證券的期權價值要高于可轉換證券的期權價值，反之亦然。

通過上文內容我們了解到，可交換證券籌資既有優點同時還是有缺點的，希望以上內容對你有所幫助。如果大家還有疑問的，小編建議大家可以來電咨詢我們律聊網在線律師，我們的律師會針對您的問題給予您最細心專業的解答。