中小企業有很多融資方式可供選擇，而每種融資方式給企業帶來的影響也是不同的。企業在選擇融資方式時應充分考慮到企業所處的行業類型和不同的發展階段對融資的需求。

(一)根據企業所處行業類型選擇融資方式

1.高-新科技中小企業。

(1)高-新科技中小企業的融資特點。高-新科技中小企業主要包括在計算機、網絡、通信、生物科技、新能源與高效節能技術、光電子與光機電一體化等16大類領域進行生產或提供服務的中小企業。高-新科技中小企業一般具有以下特點：風險高、收益高、資金需求具有長期性、所需資金多、外部收益大。正是以上特點決定了高-新科技中小企業融資的特殊性。由于風險大，它很難像其他中小企業以普-通融資方式籌集到資金。如銀行貸款，這類貸款注重安全性，一般回避高風險，且需要資產抵押擔保。所以，從理論上來講，普-通貸款并不是高-新科技中小企業適合的融資方式。而通過發行股票的權益性融資，一般要求企業有幾年的盈利記錄，而大多數高-新科技中小企業并不滿足。因而高-新科技中小企業不適合傳統型的融資方式。

(2)高-新科技中小企業適合創新性的融資方式。從表面上看，高-新科技中小企業的融資方式受到許多限制，但實際情況并不然。盡管采用傳統融資方式很難，但并非所有的融資方式都不可行，最重要的一點是，高-新科技中小企業與傳統意義上的中小企業相比有一個很關鍵的優勢——“概念優勢”。所謂概念優勢，是指高-新科技中小企業所占有的“高-新科技”這個概念順應了社會發展，容易受到具有冒險精神的風險投資家、風險投資基金青睞，甚至高-新科技領域巨大的盈利前-景也會吸引一些其他投資者。而且由于“高-新科技”對于一個國家經濟的重要性，國家也會對這類企業給予充分的政策、法律，甚至是直接的資金支持。所以這類中小企業適合風險投資、買殼上市、融資租賃等創新型的融資方式。

2.傳統中小企業。

(1)傳統中小企業的融資特點。傳統中小企業主要是指在農業、制造業、餐飲業、建筑業、醫藥業、商業和其他傳統型非科技行業進行生產和提供服務的中小企業。與高-新科技中小企業相比，傳統中小企業具有如下特點：低風險、收益穩定、享受較少的政策優惠。基于以上特點，傳統中小企業缺乏足夠高的盈利前-景，很難獲得風險投資，而且在資本市場上融資也較難。

(2)傳統中小企業適合傳統的融資方式。傳統中小企業有其自身優勢，由于其資產中有形資產占主體，市場成熟，產品需求穩定，風險相對較低，所以比較容易獲得親友的借款，以及利用銀行貸款、商業信用等傳統融資方式進行融資。

(二)根據企業的發展階段選擇融資方式

中小企業發展周期可分為四個階段：種子階段、創業階段、成長階段、成熟階段。不同的發展階段對資金的需求有不同的特點，所以籌集資金的方式也應不同。

1.種子階段——內源融資為主。在這一階段，中小企業主要從事研究開發工作，活動比較單一，組織結構十分松散。由于僅有產品構想，未見正式產品，所以很難確定產品在商業上、技術上的可行性，企業前-景的不確定性較高。就整個財務情況看，企業處于虧損期。此時企業尚無正式銷售渠道，沒有銷售收入，只有支出。企業處于“種子階段”的失敗率很高，大部分“種子”都被淘汰掉了。該階段，由于企業技術不成熟、產品無市場、生產無規模、經營無經驗，因而風險很高，敢于投資的機構和個人非常少，企業取得風險投資的可能性很小。又由于這時產品市場不明確，生產也未正式開始，企業可供抵押的資產少之又少，想要取得普-通貸款也并非易事。因此，處于種子期的中小企業應首選內部權益融資，主要是自有資金，其余是民間借貸，此外企業還可以尋求政府創業基金的幫助。

2.創業階段——權益融資為主，債務融資為輔。中小企業進入創業階段就意味著已經掌握了新產品較為完善的生產工藝和生產方案，接下來就是將研究成果向商品化轉變的階段。這一階段的資金主要用于形成生產能力和開拓市場。由于要建設廠房、購買設備、后續研發、對企業未來發展做出戰略性規劃，這一系列活動的開展需要大量的資金(大約是種子期所需資金的10倍以上)。處于創業階段的中小企業，其內部已形成一定的資金積累，融資條件相對較好，這時，融資方式應以權益融資為主，債務融資為輔，重點是吸引投資機構或個人，如創業風險投資、中小企業投資公司投資、擔保下的普-通貸款等。

3.成長階段——銀行信貸為主。闖過創業期后，中小企業在生產、銷售方面基本上有了成功的把握，組織機構已經有了一定的規模，新產品的設計和制造方法已定型，也具備了批量生產的能力，企業的風險已大大降低。但企業在成長期仍要不斷地進行技術創新，擴大生產能力，牢固樹立企業品牌形象，確立在業界的主導地位。因此，企業在這一階段也需要大量的資金投入。成長期的中小企業已有了較為穩定的顧客和供應商以及較好的信用記錄，影響企業發展的各種不確定因素也大為減少，財務風險也大大降低，吸引商業銀行的信貸資金和利用信用融資成為成長期中小企業融資方式的最佳選擇。另外，在創業階段投入資金的風險投資機構提供追加投資也是一個選擇，但由于此時中小企業極具發展潛力，為了避免稀釋股權，一般不宜采用股權融資。

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