對(duì)于上市公司,在滿足一定的條件之后,就可以到證券交易場(chǎng)所進(jìn)行股票交易,不同的加以方式的回購(gòu)利率是不同的,交易所質(zhì)押式回購(gòu)利率是多少?在股票回購(gòu)之后,民事主體是需要按照既定的規(guī)定,到相關(guān)機(jī)構(gòu),繳納稅額的。
一、交易所質(zhì)押式回購(gòu)利率是指什么?
回購(gòu)利率(repurchase rate)一般是指國(guó)債回購(gòu)利率,按照時(shí)間一般又被叫做7天回購(gòu)利率。把回購(gòu)利率看作是使用國(guó)債借錢所需要償還的利息。
銀行間互相持有債券,當(dāng)銀行進(jìn)行回購(gòu)交易時(shí)就會(huì)有回購(gòu)利率。
二、主要作用
1、影響短期市場(chǎng)利率
由于如今市場(chǎng)回購(gòu)交易量巨大,所形成的回購(gòu)利率實(shí)質(zhì)上已成為短期市場(chǎng)利率的代表,進(jìn)而作為人們衡量各類投資的一項(xiàng)基本定價(jià)尺度存在。央行在進(jìn)行正回購(gòu)操作時(shí),會(huì)形成引導(dǎo)短期市場(chǎng)利率上升的趨勢(shì),進(jìn)而可能會(huì)帶動(dòng)中長(zhǎng)期利率呈上升趨勢(shì)。通常情況下,市場(chǎng)利率的上升會(huì)造成債券一級(jí)市場(chǎng)上發(fā)行利率上升,此時(shí)發(fā)行人為降低發(fā)債成本往往樂意發(fā)行短期債券;對(duì)二級(jí)債券市場(chǎng)而言,在機(jī)會(huì)成本或貼現(xiàn)因子的作用下,債券價(jià)格尤其是中長(zhǎng)期債券的價(jià)格會(huì)因利率上升而呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢(shì)。反之,當(dāng)央行進(jìn)行逆回購(gòu)操作時(shí),由于其回購(gòu)利率通常低于市場(chǎng)回購(gòu)利率,從而起到抑制市場(chǎng)回購(gòu)利率上升的作用,甚至?xí)苟唐诶食氏陆第厔?shì),進(jìn)而帶動(dòng)中長(zhǎng)期利率的下行,使債券一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行利率下降,此時(shí)發(fā)債人往往更樂于發(fā)行長(zhǎng)期固定利率債;對(duì)二級(jí)市場(chǎng)而言,由于短期利率縮減,債券價(jià)格尤其是中長(zhǎng)期債券價(jià)格呈上漲之勢(shì)。
2、影響市場(chǎng)資金的充裕程度
當(dāng)央行進(jìn)行正回購(gòu)操作時(shí),央行作為資金的借入方出現(xiàn),從而使銀行的超額準(zhǔn)備金減少------即銀行的"閑錢"暫時(shí)退出市場(chǎng)流通。這樣就會(huì)直接影響銀行自身對(duì)債券投資的能力,同時(shí)減少了銀行對(duì)企業(yè)的貸放能力,進(jìn)而從整體上使市場(chǎng)資金收緊,最終抑制市場(chǎng)對(duì)債券的需求。而當(dāng)央行作為資金融出方進(jìn)行逆回購(gòu)操作時(shí),特別是連續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)操作時(shí),結(jié)果會(huì)使得市場(chǎng)資金充裕。市場(chǎng)資金的充裕程度對(duì)債市的影響不言而喻,尤其是對(duì)粗放式的資金推動(dòng)型債市或股市,其作用效果就更加顯著。
3、影響投資者的心理預(yù)期
我們知道,在利率和資金面基本給定或不變的情況下,市場(chǎng)人氣、投資者或炒家心理狀態(tài)幾乎完全決定債市漲跌。央行公開市場(chǎng)正、逆回購(gòu)操作為強(qiáng)有力的外部信息,其示范作用自然會(huì)引發(fā)投資者或炒家對(duì)利率和資金面的猜測(cè)與判斷,從而形成復(fù)雜的市場(chǎng)人氣氛圍。事實(shí)上,當(dāng)央行公開市場(chǎng)正、逆回購(gòu)操作越受到關(guān)注,其對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期的影響力也就越強(qiáng)。
上述論述是從作用機(jī)理上就央行正、逆回購(gòu)操作對(duì)債市影響所作的一種靜態(tài)分析。當(dāng)央行持續(xù)進(jìn)行正回購(gòu)或逆回購(gòu)交易時(shí),實(shí)際作用效果可能更接近上述分析。但現(xiàn)實(shí)情況往往要復(fù)雜得多。首先,由于回購(gòu)交易的可逆性以及其期限通常不超過一年,央行回購(gòu)操作往往被當(dāng)作一種短期日常工具來使用,當(dāng)央行回購(gòu)操作旨在穩(wěn)定短期市場(chǎng)利率時(shí),央行正、逆回購(gòu)操作對(duì)利率及資金面的作用和影響也就會(huì)相對(duì)中性平和。其次,當(dāng)外部其它條件發(fā)生變化,如外匯占款過大時(shí),央行進(jìn)行正回購(gòu)對(duì)沖操作,或是央行針對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的季節(jié)不足進(jìn)行逆回購(gòu)操作時(shí),作用情況就會(huì)與上述分析有所不同。再次,由于市場(chǎng)投資者的不成熟或非理性行為,往往會(huì)不合時(shí)宜地放大或弱化央行正、逆回購(gòu)操作的意圖,從而在很多時(shí)候形成市場(chǎng)行情與理論分析相悖的情況。此外,由于各種復(fù)雜因素,如今交易所債市和銀行間債市仍處于相對(duì)分割的狀態(tài),央行正、逆回購(gòu)操作對(duì)兩個(gè)債市具體作用途徑與作用程度不盡相同,還存在較大的政策作用時(shí)滯,這也會(huì)導(dǎo)致一些有違常理的情況發(fā)生。
由于央行正、逆回購(gòu)操作屬于貨幣政策這一宏觀范疇,因此其操作含義對(duì)單一債券或個(gè)股運(yùn)作的具體指導(dǎo)意義不大。但普通投資者應(yīng)從分析債市或股市基本面的角度出發(fā)來密切關(guān)注央行正、逆回購(gòu)操作動(dòng)向,其間應(yīng)充分注意觀察的連續(xù)性。
是指使用國(guó)債之后,需要償還的利息,銀行實(shí)施的回購(gòu)行為,一般都是需要支付回購(gòu)的利息的。由以上信息,可以看出,銀行的回購(gòu)利率在日常生活之中,起到的作用是比較明顯的,對(duì)于那些回購(gòu)之后,不支付利率的行為,會(huì)受到相應(yīng)的處罰。
回購(gòu)交易的標(biāo)的物一般是國(guó)債,根據(jù)西方金融學(xué)教科書的理解,國(guó)債在這種交易中是一種抵押品,回購(gòu)交易也就是以國(guó)債為抵押品的貸款融資,但也有學(xué)者認(rèn)為回購(gòu)交易是一種債券交易方式。特別是日本在20世紀(jì)70年代初允許國(guó)債回購(gòu)交易市場(chǎng)建立與發(fā)展時(shí),由于將其...
新三板股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)流程 1、融入方、融出方、證券公司各方簽署《股票質(zhì)押回購(gòu)交易業(yè)務(wù)協(xié)議》; 2、證券公司根據(jù)融入方和融出方的委托向深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行交易申報(bào); 3、交易系統(tǒng)對(duì)交易申報(bào)按相關(guān)規(guī)則予以確認(rèn),并將成交結(jié)果發(fā)送中國(guó)**深圳分...
一、股票質(zhì)押式回購(gòu)新規(guī)有哪些內(nèi)容與原《辦法》相比,新《辦法》修訂內(nèi)容主要包括以下三個(gè)方面:1、是進(jìn)一步聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)定位。新《辦法》規(guī)范了融入方資質(zhì)、資金用途、最低交易金額和初始質(zhì)押標(biāo)的范圍,明確了融入方不得為金融機(jī)構(gòu)或其發(fā)行的產(chǎn)品,融入...
你好,股票質(zhì)押式回購(gòu)交易: 融資方方將所持有的股票通過質(zhì)押的方式,向出資方融入資金,并且約定時(shí)間返還資金然后解除質(zhì)押的交易過程。 股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的主體有兩個(gè),一是資金融入方,二是出資方。要求雙方都是符合要求和審查標(biāo)準(zhǔn)的。 風(fēng)險(xiǎn)揭示:...
你好,股票質(zhì)押式回購(gòu)交易: 融資方方將所持有的股票通過質(zhì)押的方式,向出資方融入資金,并且約定時(shí)間返還資金然后解除質(zhì)押的交易過程。 股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的主體有兩個(gè),一是資金融入方,二是出資方。要求雙方都是符合要求和審查標(biāo)準(zhǔn)的。 風(fēng)險(xiǎn)揭示:...
一、融資回購(gòu) 融資回購(gòu),它交易的標(biāo)的物一般是國(guó)債,實(shí)質(zhì)上是以國(guó)債為抵押品的貸款融資,即對(duì)于國(guó)債持有者而言,面臨一段特定時(shí)間內(nèi)臨時(shí)性的資金需求,又不愿將所持國(guó)債的所有權(quán)作永久性轉(zhuǎn)移,其可視資金需求時(shí)間長(zhǎng)短而進(jìn)行相應(yīng)期限的賣出國(guó)債的回購(gòu)交易。 ...
新三板股票質(zhì)押式回購(gòu)操作流程股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)流程:首先,融入方、融出方、**公司各方簽署《股票質(zhì)押回購(gòu)交易業(yè)務(wù)協(xié)議》;其次,**公司根據(jù)融入方和融出方的委托向深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行交易申報(bào);然后,交易系統(tǒng)對(duì)交易申報(bào)按相關(guān)規(guī)則予以確認(rèn),并將...
企業(yè)債券怎么買賣 1、一級(jí)市場(chǎng): 網(wǎng)上申購(gòu)網(wǎng)下配售 投資者在一級(jí)市場(chǎng)投資公司債時(shí),網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)一般是按時(shí)間優(yōu)先的原則實(shí)時(shí)成交,即先進(jìn)行網(wǎng)上申報(bào)的投資者的認(rèn)購(gòu)數(shù)量將優(yōu)先得到滿足,交易系統(tǒng)將實(shí)時(shí)確認(rèn)成交。當(dāng)網(wǎng)上累計(jì)的成交數(shù)量達(dá)到網(wǎng)上發(fā)行的預(yù)設(shè)數(shù)量...
短期是利空,長(zhǎng)期是利好 1、大股東質(zhì)押股票融資,資金的流入使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)變好,公司積極開拓新項(xiàng)目,盈利能力大增,刺激企業(yè)短期內(nèi)的股票上漲,是一種利好消息。 2、如果上市公司本事的財(cái)務(wù)狀況非常糟糕,債務(wù)沉重,利息支出無法承當(dāng),企圖用股票質(zhì)押融...
逆回購(gòu)方是指在債券回購(gòu)交易中融出資金、享有債券質(zhì)權(quán)的一方。債券質(zhì)押式回購(gòu)交易,是指正回購(gòu)方(賣出回購(gòu)方、資金融入方)在將債券出質(zhì)給逆回購(gòu)方(買入返售方、資金融出方)融入資金的同時(shí),雙方約定在將來某一指定日期,由正回購(gòu)方按約定回購(gòu)利率計(jì)算的資...