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大股東增持法律法規(guī)(證監(jiān)會對大股東增持是怎么規(guī)定的)

2023-06-06 14:31發(fā)布

大股東增持法律法規(guī)(證監(jiān)會對大股東增持是怎么規(guī)定的)

1.證監(jiān)會對大股東增持是怎么規(guī)定的

繼證監(jiān)會前天發(fā)布《關(guān)于修改;第六十三條的決定》后,昨天兩市交易所火線推出了配套細(xì)則《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引(下稱;)》。

《指引》規(guī)定,大股東在增持期間及法定期限內(nèi)均不得減持該公司股份。但《指引》并未規(guī)定,若大股東未能履行增持計(jì)劃,會有何懲罰措施。

上述兩項(xiàng)規(guī)則的頒布被視為監(jiān)管層鼓勵(lì)上市公司大股東增持自家公司股份,從而穩(wěn)定市場信心的舉措。 根據(jù)《指引》,持有上市公司股份達(dá)到或超過30%的股東及其一致行動人一年內(nèi)增持上市公司股份不超過2%的,可以先增持后申請豁免要約收購義務(wù)。

12個(gè)月內(nèi)大股東增持比例超過2%,還是要先申請豁免,才能增持。 在信息披露上,《指引》規(guī)定,首次增持行為事實(shí)發(fā)生之日,增持方就必須將增持情況通知上市公司,并由上市公司在次日發(fā)布相關(guān)公告。

公告內(nèi)容必須包括增持目的及計(jì)劃、增持方式(如是集中競價(jià)還是大宗交易)、增持?jǐn)?shù)量和比例等內(nèi)容。而如果涉及后續(xù)增持的,需同時(shí)在公告中披露后續(xù)增持計(jì)劃實(shí)施的安排。

實(shí)施后續(xù)增持計(jì)劃,累計(jì)增持股份比例達(dá)上市公司已發(fā)行股份1%的,也必須發(fā)布公告。在增持計(jì)劃到期前,上市公司應(yīng)在各定期報(bào)告中披露相關(guān)股東增持計(jì)劃實(shí)施的情況。

滬深交易所指出,大股東在對上市公司股份增持期間不得減持其所持有該公司的股份。而這“不減持承諾”必須在增持計(jì)劃公告時(shí)就列入其中。

上交所還規(guī)定,大股東在實(shí)施增持計(jì)劃時(shí),不得將其所持該公司股票在買入后6個(gè)月內(nèi)賣出,或者在賣出后6個(gè)月內(nèi)又買入的。違例者所得收益歸該上市公司所有。

為遏制內(nèi)幕交易,《指引》規(guī)定四個(gè)時(shí)間段內(nèi),大股東不得進(jìn)行增持。包括,上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi);業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)公告前10日內(nèi);重大交易或重大事項(xiàng)決定過程中重大事項(xiàng)決定過程中至該事項(xiàng)公告后2個(gè)交易日內(nèi);其他可能影響股價(jià)的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個(gè)交易日內(nèi)。

若擬實(shí)施增持計(jì)劃的上市公司控股股東、其他投資者及其一致行動人,以及公司高管,通過增持計(jì)劃的實(shí)施進(jìn)行內(nèi)幕交易或進(jìn)行市場操縱的,交易所將按照規(guī)定對相關(guān)當(dāng)事人采取監(jiān)管措施。

2.上市公司大股東增持后一年內(nèi)資產(chǎn)注入是否合法

根據(jù)證監(jiān)會2008年8月發(fā)布的《關(guān)于修改;第六十三條的決定》后及兩市交易所推出了配套細(xì)則《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引(下稱;)》規(guī)定,在以下四個(gè)時(shí)間段內(nèi),大股東不得進(jìn)行增持,包括:(1)上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi);(2)業(yè)績預(yù)告、業(yè)績快報(bào)公告前10日內(nèi);(3)重大交易或重大事項(xiàng)決定過程中重大事項(xiàng)決定過程中至該事項(xiàng)公告后2個(gè)交易日內(nèi);(4)其他可能影響股價(jià)的重大事件發(fā)生之日起至公告后2個(gè)交易日內(nèi)。

由此來看,上市公司大股東增持后一年內(nèi)資產(chǎn)注入應(yīng)當(dāng)是符合法規(guī)的,只是增持的時(shí)間點(diǎn)與資產(chǎn)注入的決定過程時(shí)間選擇問題。

3.大股東增持需不需要進(jìn)行公告,還是偷偷增持就可以

應(yīng)該在增持之日發(fā)布公告。

1、《深圳證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第二條 在深圳證券交易所(以下簡稱“本所”)的一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份達(dá)到或超過該公司已發(fā)行股份30%的股東及其一致行動人,在上述事實(shí)發(fā)生之日起一年后,每12個(gè)月內(nèi)增加其在該公司中擁有權(quán)益的股份不超過該公司已發(fā)行股份2%的行為,適用本指引。

第三條 上市公司股東及其一致行動人涉及前條所述增持股份行為的,應(yīng)當(dāng)在首次增持事實(shí)發(fā)生之日將增持情況通知上市公司,并委托上市公司于當(dāng)日或者次日發(fā)布增持股份公告。

2、《上海證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第三條 相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在首次增持行為發(fā)生之日,將增持情況通知上市公司,并由上市公司及時(shí)發(fā)布股東增持公司股份的公告。公告內(nèi)容至少包括:股東的姓名或名稱、增持方式、本次增持前后該股東在公司中擁有權(quán)益的股份數(shù)量、比例、性質(zhì),以及相關(guān)股東是否提出后續(xù)增持計(jì)劃等。

擴(kuò)展資料:

1、《深圳證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第四條 上市公司股東及其一致行動人增持股份公告應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容:

(一)增持人姓名或名稱;

(二)增持目的及計(jì)劃;

(三)增持方式(如集中競價(jià)、大宗交易等);

(四)增持股份數(shù)量及比例;

(五)增持行為是否存在違反《證券法》等法律、法規(guī)、部門規(guī)章及本所業(yè)務(wù)規(guī)則等規(guī)定的情況說明;

(六)涉及后續(xù)增持的,關(guān)于擬繼續(xù)增持股份數(shù)量及比例、增持實(shí)施條件(如增持股價(jià)區(qū)間、增持金額的限制、增持期限、是否須經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)等)以及若增持實(shí)施條件未達(dá)成是否仍繼續(xù)增持的情況說明;

(七)本所要求的其他內(nèi)容。

上市公司股東及其一致行動人應(yīng)當(dāng)在公告中承諾,在增持期間及法定期限內(nèi)不減持其所持有的該公司股份。

第五條 上市公司股東及其一致行動人在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)增加其在該公司擁有權(quán)益的股份達(dá)到該公司已發(fā)行股份的1%及2%時(shí),應(yīng)當(dāng)參照本指引第三條、第四條的規(guī)定,通知上市公司并委托其發(fā)布增持股份公告。

2、《上海證券交易所上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》

第四條 相關(guān)股東首次增持行為發(fā)生后,擬繼續(xù)增持股份的,應(yīng)當(dāng)在首次增持行為發(fā)生之日,將后續(xù)增持計(jì)劃一并通知上市公司。上市公司應(yīng)當(dāng)在股東增持公司股份公告中披露相關(guān)股東后續(xù)增持計(jì)劃的如下內(nèi)容:

(一)提出后續(xù)增持計(jì)劃的股東姓名或名稱。

(二)后續(xù)增持計(jì)劃的實(shí)施安排,包括但不限于擬繼續(xù)增持比例、后續(xù)增持計(jì)劃實(shí)施的時(shí)間期限、價(jià)格區(qū)間和投入金額區(qū)間等。

相關(guān)股東增持前持股比例在30%至50%之間的,增持計(jì)劃實(shí)施期限不超過12個(gè)月,首次增持與后續(xù)增持比例合計(jì)不超過2%。

(三)后續(xù)增持計(jì)劃的實(shí)施方式和條件(如有),包括但不限于是否需經(jīng)行政許可、可實(shí)施增持的股價(jià)范圍區(qū)間等。后續(xù)增持計(jì)劃設(shè)定了實(shí)施條件的,還應(yīng)對若設(shè)定的條件未成就時(shí),后續(xù)增持計(jì)劃是否予以實(shí)施進(jìn)行說明。

(四)相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)在公告中承諾,在設(shè)定的后續(xù)增持計(jì)劃實(shí)施期限內(nèi)不減持其持有的該上市公司全部股份。

相關(guān)股東通過一致行動人進(jìn)行增持的,應(yīng)當(dāng)同時(shí)向本所提交一致行動人的股票賬戶名稱、號碼等基本信息。

相關(guān)股東在首次增持行為發(fā)生后無后續(xù)增持計(jì)劃的,也應(yīng)當(dāng)及時(shí)告知上市公司,并由上市公司在股東增持公司股份公告中予以披露。

4.如何正確分析大股東的增持行為

大股東增持股票對股票是利好的:

1.一方面是對公司長期看好,有些公司是官方增持,還有就是管理層增持,這都是對公司未來相當(dāng)看好,有些公司是手上有大量的訂單,以及未來一段時(shí)間還會有大量的潛在訂單,因?yàn)闆]有人比公司管理層更加了解自己公司的了。

2.另一方面是覺得公司的股價(jià)被低估,這種方式的增持多數(shù)都是來自于大盤一輪下跌之后,很多個(gè)股也都跟隨大盤下跌,股價(jià)跌幅很大,這個(gè)時(shí)候公司就覺得股價(jià)已經(jīng)很便宜了,已經(jīng)嚴(yán)重被低估了,于是內(nèi)部先進(jìn)去抄底,這也是屬于自己的公司自己最了解的緣故,比如說公司的股價(jià)正常區(qū)間是在10元左右,那么現(xiàn)在股價(jià)只有7元, 較正常估值便宜了30%左右,已經(jīng)被低估了,那么公司以及管理層也會心動,因?yàn)椴粌H僅散戶以及機(jī)構(gòu)在炒股,上市公司也是一樣,人家抄底自己家的股票更加有把握。

3.增持現(xiàn)象有沒有持續(xù)性,我們要密切關(guān)注一些能夠持續(xù)不斷增持行為的公司,尤其是增持的量又比較多的公司。從這點(diǎn)說來,一些只是一次性而又小量增持的公司,可以理解為只是做做樣子,不值得重點(diǎn)關(guān)注。

4.盡力了解大股東增持的真實(shí)動機(jī)。這是分析增持行為最為重要也是最難的方面。可以從公司股權(quán)結(jié)構(gòu),股東結(jié)構(gòu),行業(yè)背景,公司特質(zhì)等入手,努力解決“假若我是這家公司的大股東,我增持最重要的原因是啥,”是為了控制權(quán)還是為了投資,是因?yàn)楣局卮箜?xiàng)目要投產(chǎn)還是公司有新產(chǎn)品要上市,是因?yàn)楣局皇菚簳r(shí)受到市場過度負(fù)反映還是其他的,這些思考會對我們理解公司的價(jià)值,理解大股東最真實(shí)目的會很有幫助的。

5.更加留意一些不是大股東但是同行增持的行為。把相關(guān)行業(yè)的公司也作為大股東增持范疇來分析,是基于把大股東當(dāng)作實(shí)業(yè)資本這一出發(fā)點(diǎn)的。顯然而然,大股東原本有股權(quán)且量大,擔(dān)心他們利用小增持來抬高大量持股價(jià)格是有必要的,但是假若一些同行在買一家公司的股票且量大,這尤要引起我們關(guān)注。

6.增持能夠在某種程度上提供給我們對目標(biāo)的一個(gè)分析視角,但是僅僅是一個(gè)方面而已。我們不能夸大它在投資分析中的作用,同時(shí),因?yàn)槟壳肮蓹?quán)還沒有全流通,加上股東文化有待提高,對增持現(xiàn)象更要謹(jǐn)慎,謹(jǐn)防掉進(jìn)一些增持陷阱里。

注意:大股東增持是利好,不要盲目跟風(fēng),要認(rèn)真分析,理性思考。


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