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【資本】企業(yè)上市前如何進(jìn)行資本運(yùn)作

2023-06-06 14:12發(fā)布

【資本】企業(yè)上市前如何進(jìn)行資本運(yùn)作

一、并購(gòu)重組

二、股權(quán)投資

三、吸收股份并購(gòu)模式

四、資產(chǎn)置換式重組模式

五、在香港注冊(cè)后再合資模式

 六、股權(quán)拆細(xì)

七、杠桿收購(gòu)

八、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式

  戰(zhàn)略聯(lián)盟是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上有著對(duì)等實(shí)力的企業(yè),為達(dá)到共同擁有市場(chǎng)、共同使用資源等戰(zhàn)略目標(biāo),通過(guò)各種契約而結(jié)成的優(yōu)勢(shì)相長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、要素雙向或多向流動(dòng)的松散型網(wǎng)絡(luò)組織。根據(jù)構(gòu)成聯(lián)盟的合伙各方面相互學(xué)習(xí)轉(zhuǎn)移,共同創(chuàng)造知識(shí)的程度不同,傳統(tǒng)的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以分為兩種——產(chǎn)品聯(lián)盟和知識(shí)聯(lián)盟。

  1.產(chǎn)品聯(lián)盟

  在醫(yī)藥行業(yè),我們可以看到產(chǎn)品聯(lián)盟的典型。制藥業(yè)務(wù)的兩端(研究開(kāi)發(fā)和經(jīng)銷(xiāo))代表了格外高的固定成本,在這一行業(yè),公司一般采取產(chǎn)品聯(lián)盟的形式,即競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間相互經(jīng)銷(xiāo)具有競(jìng)爭(zhēng)特征的產(chǎn)品,以降低成本。在這種合作關(guān)系中,短期的經(jīng)濟(jì)利益是最大的出發(fā)點(diǎn)。產(chǎn)品聯(lián)盟可以幫助公司抓住時(shí)機(jī),保護(hù)自身,還可以通過(guò)與世界其他伙伴合作,快速、大量地賣(mài)掉產(chǎn)品,收回投資。

  2.知識(shí)聯(lián)盟

  以學(xué)習(xí)和創(chuàng)造知識(shí)作為聯(lián)盟的中心目標(biāo),它是企業(yè)發(fā)展核心能力的重要途徑;知識(shí)聯(lián)盟有助于一個(gè)公司學(xué)習(xí)另一個(gè)公司的專(zhuān)業(yè)能力;有助于兩個(gè)公司的專(zhuān)業(yè)能力優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),創(chuàng)造新的交叉知識(shí)。與產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟相比,知識(shí)聯(lián)盟具有以下三個(gè)特征:

  1.聯(lián)盟各方合作更緊密。兩個(gè)公司要學(xué)習(xí)、創(chuàng)造和加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)能力,每個(gè)公司的員工必須在一起緊密合作。

  2.知識(shí)聯(lián)盟的參與者的范圍更為廣泛。企業(yè)與經(jīng)銷(xiāo)商、供應(yīng)商、大學(xué)實(shí)驗(yàn)室都可以形成知識(shí)聯(lián)盟。

  3.知識(shí)聯(lián)盟可以形成強(qiáng)大的戰(zhàn)略潛能。知識(shí)聯(lián)盟可以幫助一個(gè)公司擴(kuò)展和改善它的基本能力,有助于從戰(zhàn)略上更新核心能力或創(chuàng)建新的核心能力。

  此外,在資本運(yùn)營(yíng)的實(shí)際操作中,除采用上面闡述的幾種形式或其組合外,還可借鑒國(guó)外上市公司資產(chǎn)重組的經(jīng)驗(yàn),大膽探索各種有效的運(yùn)作方法,進(jìn)一步加大資本運(yùn)營(yíng)的廣度和深度。

  九、投資控股收購(gòu)重組模式

  上市公司對(duì)被并購(gòu)公司進(jìn)行投資,從而將其改組為上市公司子公司的并購(gòu)行為。這種以現(xiàn)金和資產(chǎn)入股的形式進(jìn)行相對(duì)控股或絕對(duì)控股,可以實(shí)現(xiàn)以少量資本控制其他企業(yè)并為我所有的目的。

  杭州天目藥業(yè)公司以資產(chǎn)入股的形式將臨安最早的中外合資企業(yè)寶臨印刷電路有限公司改組為公司控股69%的子公司,使兩家公司實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。1997年,該公司又進(jìn)行跨地區(qū)的資本運(yùn)作,出資1 530萬(wàn)元控股了黃山制藥總廠,成立了黃山市天目藥業(yè)有限責(zé)任公司,天目藥業(yè)占51%的股份。

  此并購(gòu)方式的優(yōu)點(diǎn):上市公司通過(guò)投資控股方式可以擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模,推動(dòng)股本擴(kuò)張,增加資金募集量,充分利用其“殼資源”,規(guī)避了初始的上市程序和企業(yè)“包裝過(guò)程”,可以節(jié)約時(shí)間,提高效率。

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