上市前如何進行資本運作.jpg)
一、并購重組
二、股權投資
三、吸收股份并購模式
四、資產置換式重組模式
五、在香港注冊后再合資模式
六、股權拆細
七、杠桿收購
八、戰(zhàn)略聯(lián)盟模式
戰(zhàn)略聯(lián)盟是指由兩個或兩個以上有著對等實力的企業(yè),為達到共同擁有市場、共同使用資源等戰(zhàn)略目標,通過各種契約而結成的優(yōu)勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動的松散型網絡組織。根據(jù)構成聯(lián)盟的合伙各方面相互學習轉移,共同創(chuàng)造知識的程度不同,傳統(tǒng)的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以分為兩種——產品聯(lián)盟和知識聯(lián)盟。
1.產品聯(lián)盟
在醫(yī)藥行業(yè),我們可以看到產品聯(lián)盟的典型。制藥業(yè)務的兩端(研究開發(fā)和經銷)代表了格外高的固定成本,在這一行業(yè),公司一般采取產品聯(lián)盟的形式,即競爭對手或潛在競爭對手之間相互經銷具有競爭特征的產品,以降低成本。在這種合作關系中,短期的經濟利益是最大的出發(fā)點。產品聯(lián)盟可以幫助公司抓住時機,保護自身,還可以通過與世界其他伙伴合作,快速、大量地賣掉產品,收回投資。
2.知識聯(lián)盟
以學習和創(chuàng)造知識作為聯(lián)盟的中心目標,它是企業(yè)發(fā)展核心能力的重要途徑;知識聯(lián)盟有助于一個公司學習另一個公司的專業(yè)能力;有助于兩個公司的專業(yè)能力優(yōu)勢互補,創(chuàng)造新的交叉知識。與產業(yè)聯(lián)盟相比,知識聯(lián)盟具有以下三個特征:
1.聯(lián)盟各方合作更緊密。兩個公司要學習、創(chuàng)造和加強專業(yè)能力,每個公司的員工必須在一起緊密合作。
2.知識聯(lián)盟的參與者的范圍更為廣泛。企業(yè)與經銷商、供應商、大學實驗室都可以形成知識聯(lián)盟。
3.知識聯(lián)盟可以形成強大的戰(zhàn)略潛能。知識聯(lián)盟可以幫助一個公司擴展和改善它的基本能力,有助于從戰(zhàn)略上更新核心能力或創(chuàng)建新的核心能力。
此外,在資本運營的實際操作中,除采用上面闡述的幾種形式或其組合外,還可借鑒國外上市公司資產重組的經驗,大膽探索各種有效的運作方法,進一步加大資本運營的廣度和深度。
九、投資控股收購重組模式
上市公司對被并購公司進行投資,從而將其改組為上市公司子公司的并購行為。這種以現(xiàn)金和資產入股的形式進行相對控股或絕對控股,可以實現(xiàn)以少量資本控制其他企業(yè)并為我所有的目的。
杭州天目藥業(yè)公司以資產入股的形式將臨安最早的中外合資企業(yè)寶臨印刷電路有限公司改組為公司控股69%的子公司,使兩家公司實現(xiàn)了優(yōu)勢互補。1997年,該公司又進行跨地區(qū)的資本運作,出資1 530萬元控股了黃山制藥總廠,成立了黃山市天目藥業(yè)有限責任公司,天目藥業(yè)占51%的股份。
此并購方式的優(yōu)點:上市公司通過投資控股方式可以擴大資產規(guī)模,推動股本擴張,增加資金募集量,充分利用其“殼資源”,規(guī)避了初始的上市程序和企業(yè)“包裝過程”,可以節(jié)約時間,提高效率。
來源:網絡
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