民以食為天。作為中國(guó)乃至世界的第一大產(chǎn)業(yè)，食品行業(yè)歷來是資本角逐的兵家必爭(zhēng)之地。食品行業(yè)企業(yè)發(fā)展到一定階段后，單一的擴(kuò)大再生產(chǎn)已無(wú)法滿足企業(yè)的資金需求，向外尋求資本的介入是突破資金瓶頸的必要手段；另一方面，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)也呈現(xiàn)出相應(yīng)的變化與趨勢(shì)，面臨全面轉(zhuǎn)型的壓力，需要積極創(chuàng)新推動(dòng)商業(yè)模式升級(jí)，而這種結(jié)構(gòu)性調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)也與資本的參與密不可分。

筆者從事資本市場(chǎng)法律工作十余載，協(xié)助一些食品行業(yè)企業(yè)成功進(jìn)行了私募股權(quán)融資以及首次公開發(fā)行股票。本文擬結(jié)合相關(guān)法律、實(shí)務(wù)以及筆者的經(jīng)驗(yàn)，探討食品行業(yè)企業(yè)如何在資本市場(chǎng)中長(zhǎng)袖善舞，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身價(jià)值的提升。

1.  食品行業(yè)企業(yè)私募股權(quán)融資的法律問題

私募股權(quán)融資指非上市公司通過向特定投資人發(fā)售股權(quán)的方式獲得投資人向公司的出資，出資完成后投資人成為公司的股東，根據(jù)股東協(xié)議和公司章程等法律文件享受股東權(quán)益、承擔(dān)股東義務(wù)。私募股權(quán)融資一方面可以為企業(yè)自身發(fā)展、兼并收購(gòu)、拓展市場(chǎng)提供流動(dòng)資金支持，另一方面通過引入專業(yè)的外部股東，可以為企業(yè)帶來全新的發(fā)展理念、完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，同時(shí)企業(yè)可以借助投資者的渠道和資源在更廣的維度上打造企業(yè)的發(fā)展空間，為最終實(shí)現(xiàn)成功上市做好全方位的鋪墊和預(yù)演。

1.1.      食品行業(yè)私募股權(quán)融資的特點(diǎn)

食品行業(yè)歷來受私募股權(quán)投資市場(chǎng)的青睞，其原因是多樣性的。首先，食品行業(yè)抗周期波動(dòng)性強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)小；其次，某些食品行業(yè)的企業(yè)天然具有資源控制的優(yōu)勢(shì)，有利于其建立市場(chǎng)準(zhǔn)入屏障，從而在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為名副其實(shí)的“獨(dú)角獸”，茅臺(tái)酒股價(jià)的一飛沖天即是非常好的例證；再次，食品行業(yè)是典型的消費(fèi)品行業(yè)，絕大多數(shù)企業(yè)直接面向消費(fèi)者和終端用戶，有助于其體現(xiàn)品牌優(yōu)勢(shì)，公眾認(rèn)知度是受資本市場(chǎng)廣為追逐的無(wú)形價(jià)值；最后，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品和食品的全球化程度很高，突顯勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的某些食品行業(yè)（如畜牧業(yè)和濃縮果汁等）國(guó)際化影響日趨加強(qiáng)。

另一方面，相對(duì)于其他行業(yè)，食品行業(yè)在資本市場(chǎng)上也存在一定劣勢(shì)。例如，第一，傳統(tǒng)食品加工業(yè)投資規(guī)模大，投入產(chǎn)出比偏低，投資回報(bào)周期長(zhǎng)，而這對(duì)資金周期通常為七八年的私募股權(quán)投資基金而言，無(wú)疑是其進(jìn)入該領(lǐng)域的巨大障礙；第二，對(duì)原料具有極強(qiáng)依賴性的食品加工企業(yè)，一方面易受自然環(huán)境等不可抗力的影響，另一方面具有明顯的季節(jié)性，導(dǎo)致資金使用效率低，且面臨無(wú)法預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)因素；第三，一些食品企業(yè)地處偏遠(yuǎn)，不利于投資人的調(diào)研、監(jiān)督和管理，當(dāng)?shù)匦姓芾聿灰?guī)范，也可能成為投資人望而卻步的原因之一；第四，某些產(chǎn)品受儲(chǔ)存、運(yùn)輸和保質(zhì)期的限制，使用周期和運(yùn)輸半徑有限，從而一定程度上限制了市場(chǎng)的拓展。對(duì)于以前述問題為典型代表的食品行業(yè)企業(yè)所特有的薄弱環(huán)節(jié)，在開展融資活動(dòng)的過程中，擬融資企業(yè)需要就此與投資人充分溝通，向投資人清晰說明，并提出適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和解決方案。

1.2.      如何成功進(jìn)行私募股權(quán)融資

私募股權(quán)融資是產(chǎn)業(yè)與資本有機(jī)結(jié)合的過程。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者往往在經(jīng)營(yíng)管理方面長(zhǎng)袖善舞，但缺乏對(duì)資本市場(chǎng)和融資活動(dòng)的充分了解，以至于在融資過程中四處碰壁，甚至融資失敗或與理想的投資人失之交臂，使企業(yè)喪失了最佳的發(fā)展時(shí)機(jī)。成功的融資家家相似，不幸的企業(yè)各不相同。在通往私募股權(quán)融資的成功道路上，如何獲得投資人青睞，需要注意哪些法律問題，下文將做一一介紹。

1.2.1.      了解私募股權(quán)融資

充分理解和了解私募股權(quán)融資是私募股權(quán)融資成敗的前提。擬融資企業(yè)需要結(jié)合自身特點(diǎn)和需求選擇合適的投資人，并對(duì)融資流程和關(guān)鍵法律文件能夠充分理解和有效執(zhí)行。

一般來講，投資人分為戰(zhàn)略投資人和財(cái)務(wù)投資人。戰(zhàn)略投資人通常是投資于與其自身行業(yè)相同、相似或相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資人。如果擬融資企業(yè)希望通過融資提升品牌知名度和行業(yè)地位，在技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、上下游合作伙伴等方面獲得資源和幫助，那么比較適合選擇戰(zhàn)略投資人。統(tǒng)一參股匯源果汁即是一個(gè)典型的例子。選擇戰(zhàn)略投資人需要注意的問題是，由于融資企業(yè)可能僅為戰(zhàn)略投資人的一粒棋子，那么融資企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)可能與戰(zhàn)略投資人的整體發(fā)展戰(zhàn)略相左。因此，在融資法律文件中，對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)做出事先的防范和事發(fā)后的救濟(jì)安排尤為關(guān)鍵。財(cái)務(wù)投資人通常是以私募股權(quán)投資基金為代表的投資人，除資金的投入外，對(duì)目標(biāo)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)管理參與較少。與戰(zhàn)略投資人相比，財(cái)務(wù)投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)要求的控制權(quán)較少，但對(duì)短期投資回報(bào)和退出要求較高。摩根士丹利對(duì)蒙牛的投資即屬此類。

此外，擬融資企業(yè)還需要對(duì)融資程序和主要法律文件給予高度關(guān)注。私募股權(quán)融資通常需要經(jīng)歷項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)、盡職調(diào)查（法律、財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)）、商務(wù)談判、投資人決策以及簽署法律文件和交割等一系列過程，短則兩三個(gè)月，長(zhǎng)則五六個(gè)月。一般來講，經(jīng)過初步的接洽和論證后，潛在投資人與擬融資企業(yè)會(huì)首先簽署TermSheet（核心條款清單），規(guī)定雙方后續(xù)簽署正式協(xié)議的主要條款，在此基礎(chǔ)上，雙方會(huì)就具體問題展開討論，直至簽署投資協(xié)議。作為成熟的機(jī)構(gòu)投資人，會(huì)在投資文件中為自己爭(zhēng)取諸多權(quán)益、規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn)，常見的權(quán)利比如優(yōu)先回報(bào)權(quán)、優(yōu)先分紅權(quán)、優(yōu)先清償權(quán)、反稀釋、拖帶權(quán)（drag-along）、共售權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、保護(hù)性權(quán)利（一票否決權(quán)）以及回購(gòu)條款等等。在最終簽署的增資協(xié)議、股東協(xié)議和公司章程中，投資人還會(huì)要求被投資人及其實(shí)際控制人做出事無(wú)巨細(xì)的陳述與保證，為了維護(hù)自身利益，被投資人及其實(shí)際控制人結(jié)合自身情況制定一份詳盡的“披露清單”是十分必要的，將被投資人存在的問題準(zhǔn)確、完整、真實(shí)地向投資人進(jìn)行披露，是事后免責(zé)的有力武器。

1.2.2.      股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰合理

擬融資企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰是私募股權(quán)融資的投資人首當(dāng)其沖要考察的問題。所謂股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，包含多個(gè)層面的含義：第一，公司有幾位股東，每位股東出資多少，所占股權(quán)比例多少，出資是否已經(jīng)實(shí)際到位，是否存在實(shí)際情況與工商登記不一致的情形；第二，是否存在他人代為出資或者股權(quán)代持的情況，如果有，是否有法律文件做出了明確的安排；第三，是否存在員工期權(quán)計(jì)劃等股權(quán)激勵(lì)的情形；第四，股權(quán)上是否存在質(zhì)押、查封等權(quán)利負(fù)擔(dān)；第五，注冊(cè)資本上是否存在任何優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)、可轉(zhuǎn)換證券、增發(fā)股權(quán)承諾或其他未行使的權(quán)利；第六，是否存在關(guān)于公司股權(quán)的合同、協(xié)議或計(jì)劃，包括但不限于股權(quán)限制、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)、優(yōu)先權(quán)或類似權(quán)利的合同和協(xié)議；第七，是否存在關(guān)于股權(quán)的爭(zhēng)議和糾紛。

所謂股權(quán)結(jié)構(gòu)合理，主要包括：第一，是否搭建了適合私募股權(quán)融資目的境內(nèi)或境外的股權(quán)架構(gòu)，對(duì)于某些特殊情況下的境外股權(quán)架構(gòu)是否采取了VIE模式，是否進(jìn)行了返程投資登記；第二，實(shí)際控制人能否有效控制公司，或者實(shí)際控制人是否被有效制約；第三，員工期權(quán)池的大小是否合適，是否搭建了適合期權(quán)行權(quán)的持股平臺(tái)。

筆者曾經(jīng)代表一家私募股權(quán)投資基金對(duì)一個(gè)食品行業(yè)的目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，在盡職調(diào)查過程中我們發(fā)現(xiàn)，該目標(biāo)公司的實(shí)際控制人為另一大型食品企業(yè)的員工，且并非為目標(biāo)公司的顯名股東，存在違反其供職公司的保密協(xié)議和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議之嫌，最后該私募股權(quán)投資基金只能無(wú)奈放棄對(duì)目標(biāo)公司的投資。

1.2.3.      重大資產(chǎn)無(wú)瑕疵

食品行業(yè)企業(yè)相對(duì)而言屬于重資產(chǎn)類型的企業(yè)，特別是食品加工業(yè)，土地廠房、機(jī)器設(shè)備乃至知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)是其生存和發(fā)展之必須，因此擬融資企業(yè)應(yīng)保證對(duì)該等從事主營(yíng)業(yè)務(wù)所必需的資產(chǎn)具有合法的所有權(quán)或使用權(quán)，且不受任何權(quán)利負(fù)擔(dān)的限制（若有，需充分向投資人進(jìn)行披露）。

我們看到，以知名商標(biāo)和商號(hào)為核心的品牌爭(zhēng)奪戰(zhàn)在食品行業(yè)時(shí)有發(fā)生，因此知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)顯得格外重要。隨著時(shí)代發(fā)展，企業(yè)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)意識(shí)日益增強(qiáng)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)所涉及的范圍也從傳統(tǒng)的專利、著作權(quán)和商標(biāo)擴(kuò)展到數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)庫(kù)、域名和商業(yè)秘密等領(lǐng)域。擬融資企業(yè)從設(shè)立伊始，對(duì)自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)即需要給予高度重視和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓芾恚环矫嬷鲃?dòng)依法獲得各項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，另一方面注意不要侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及他們侵犯自身知識(shí)產(chǎn)權(quán)時(shí)利用法律武器進(jìn)行自我保護(hù)。

1.2.4.      具備經(jīng)營(yíng)資質(zhì)

食品行業(yè)是特殊管制性行業(yè)，每一細(xì)分領(lǐng)域都對(duì)應(yīng)特定的準(zhǔn)入門檻，該等資質(zhì)的獲取和有效，是食品行業(yè)企業(yè)開展業(yè)務(wù)的前提，無(wú)疑也是獲得投資人認(rèn)可的關(guān)鍵。相關(guān)的法律要求和規(guī)定請(qǐng)參見本文第2.3.2節(jié)。

1.2.5.      核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定

我們常說私募股權(quán)投資的重點(diǎn)往往是人，也就是團(tuán)隊(duì)，因此擬融資企業(yè)的核心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定與否也是投資人不得不考慮的問題。越來越多的公司為了自身持續(xù)發(fā)展，鎖定員工（尤其是管理層和核心技術(shù)骨干），制定和實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，以股權(quán)的形式激勵(lì)員工、留住人才。

股權(quán)激勵(lì)的常見方式有很多，比如期權(quán)、虛擬股權(quán)、股權(quán)增值權(quán)或送干股（實(shí)股）等等。但根據(jù)筆者多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，股權(quán)激勵(lì)措施成敗的關(guān)鍵在于將股權(quán)激勵(lì)和業(yè)績(jī)指標(biāo)統(tǒng)一結(jié)合。特別對(duì)于未上市公司，由于其股權(quán)激勵(lì)不具有即時(shí)性兌現(xiàn)的可能，再加上員工對(duì)相關(guān)股權(quán)激勵(lì)法律文件（特別是境外架構(gòu)的股權(quán)激勵(lì)）不理解，股權(quán)激勵(lì)可能會(huì)淪為一紙空文，喪失了其激勵(lì)的本意和目的。另外，合理設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)架構(gòu)也是必須要考慮的問題，目前實(shí)踐中廣為采取的是以有限責(zé)任公司形式設(shè)立的員工持股平臺(tái)以及以有限合伙方式設(shè)立的員工持股平臺(tái)，兩種設(shè)計(jì)在稅負(fù)上存在差異。凡此種種，均需要對(duì)員工進(jìn)行充分的說明溝通，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)降低當(dāng)期成本支出但能夠幫助企業(yè)吸引人才穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)的目的。

1.3.      私募股權(quán)融資失敗和誤區(qū)

勝敗乃兵家常事。在私募股權(quán)融資的市場(chǎng)上，近年來因各種各樣的問題而導(dǎo)致最終融資失敗的案例屢見不鮮。根據(jù)筆者多年的經(jīng)驗(yàn)，食品行業(yè)企業(yè)融資失敗和誤區(qū)主要可以歸結(jié)為幾點(diǎn)：第一，對(duì)融資的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠，從理念到實(shí)操與資本市場(chǎng)的對(duì)接和匹配均存在問題；第二，對(duì)企業(yè)發(fā)展與資金需求的時(shí)點(diǎn)把握不準(zhǔn)，在現(xiàn)金流將要斷裂時(shí)才著手啟動(dòng)融資，或者缺乏對(duì)市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展節(jié)奏的洞察，使得企業(yè)喪失最佳融資時(shí)機(jī)；第三，準(zhǔn)備工作不充分，對(duì)投資者關(guān)注的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、發(fā)展戰(zhàn)略、資金用途、投資回報(bào)等重點(diǎn)事宜沒有充分的準(zhǔn)備和設(shè)想。

舉例來說，近年來隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”和“O2O”等概念的推廣，食品行業(yè)電商企業(yè)如雨后春筍般蓬勃興起。電子商務(wù)企業(yè)的發(fā)展往往需要依靠大量資金的投入，從而使得企業(yè)能夠在市場(chǎng)上打開品牌知名度、提升公眾認(rèn)知度、改變消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣。然而，對(duì)資本投入的巨大依賴，往往也會(huì)將擬融資企業(yè)推上風(fēng)口浪尖。以西米網(wǎng)為代表的休閑食品獨(dú)立電商，依靠初期精確的定位和周到的服務(wù)迅速在辦公室白領(lǐng)市場(chǎng)上擁有了頗高的人氣和良好的口碑，銷售收入和會(huì)員數(shù)量不斷增加。但之后其迅速擴(kuò)張線下實(shí)體門店、自建物流和倉(cāng)儲(chǔ)使公司運(yùn)營(yíng)成本陡然上升，使公司現(xiàn)金流陷入緊張，與此同時(shí)，經(jīng)營(yíng)者未能把握準(zhǔn)確的融資時(shí)機(jī)，導(dǎo)致沒有私募股權(quán)投資人愿意對(duì)其進(jìn)行股權(quán)投資，最終西米網(wǎng)只能走向衰亡。

2.   食品行業(yè)企業(yè)上市應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)法律問題

對(duì)于一般食品行業(yè)企業(yè)來講，由于國(guó)內(nèi)融資通道有限，通過首次公開發(fā)行股票并在A股市場(chǎng)上市（以下簡(jiǎn)稱“IPO上市”）募集資金并通過上市平臺(tái)開展資本運(yùn)作是相對(duì)而言融資成本較低且對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展較為有利的方式。為此，以下筆者將簡(jiǎn)要介紹食品行業(yè)企業(yè)在境內(nèi)IPO上市的基本情況以及涉及的相關(guān)法律問題。

2.1.      IPO上市的基本情況

在食品行業(yè)，根據(jù)不同的上市板塊，籌備時(shí)間也不相同。例如，休閑食品巨頭周黑鴨國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“周黑鴨”）選擇的是耗時(shí)更短的香港聯(lián)交所上市路徑。2016年6月22日，香港聯(lián)交所披露了周黑鴨上市申請(qǐng)文件，2016年11月正式在香港聯(lián)交所上市。江西煌上煌集團(tuán)食品股份有限公司在2012年2月開始深圳證券交易所主板排隊(duì)，同年9月正式IPO上市。絕味食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“絕味食品”）上市路徑較為崎嶇，絕味食品在2014年9月便啟動(dòng)IPO上市計(jì)劃，并獲中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）受理，但后因“申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)”被中止審查。2016年6月，絕味食品更新了A股招股說明書，再度沖刺上海證券交易所主板，并終于在2017年1月在上海證券交易所上市。

境內(nèi)IPO上市基本流程總體來講包括四個(gè)階段：（1）改制階段，上市公司必須為股份有限公司，股份制改造是非股份制公司IPO上市的必經(jīng)流程。企業(yè)改制設(shè)立股份公司需設(shè)立籌備小組，通常由董事長(zhǎng)或董事會(huì)秘書牽頭，匯集生產(chǎn)、技術(shù)、財(cái)務(wù)等方面的部門負(fù)責(zé)人，全權(quán)負(fù)責(zé)研究擬訂改制方案、聘請(qǐng)有關(guān)中介機(jī)構(gòu)、提供中介機(jī)構(gòu)所要求的各種文件和資料等；（2）盡職調(diào)查與輔導(dǎo)階段，保薦機(jī)構(gòu)與其他中介機(jī)構(gòu)（律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所）對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，進(jìn)行問題診斷、專業(yè)培訓(xùn)以及業(yè)務(wù)指導(dǎo)；企業(yè)應(yīng)完善組織和內(nèi)部管理，對(duì)經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行規(guī)范，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)以及募集資金投向進(jìn)行明確，對(duì)存在的問題進(jìn)行有效整改，并準(zhǔn)備IPO上市的申請(qǐng)文件；（3）制作材料及申報(bào)階段，保薦機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)行，對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見進(jìn)行核查，對(duì)發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷，并確保發(fā)行人的申請(qǐng)文件和招股說明書等信息披露資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)；律師事務(wù)所負(fù)責(zé)解決改制上市過程中的有關(guān)法律問題，協(xié)助企業(yè)準(zhǔn)備報(bào)批所需的各項(xiàng)法律文件，進(jìn)行盡職調(diào)查、出具法律意見書和律師工作報(bào)告等；會(huì)計(jì)師事務(wù)所協(xié)助企業(yè)完善財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)核算和內(nèi)控制度，就改制上市過程中的財(cái)務(wù)、稅務(wù)問題提供專業(yè)意見，協(xié)助申報(bào)材料制作，出具審計(jì)報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告等；（4）股票發(fā)行及上市，在取得證監(jiān)會(huì)同意發(fā)行的批文后，即可刊登招股說明書，按發(fā)行方案發(fā)行股票，刊登上市公告書，最終成功IPO上市。

2.2.      IPO上市中的常見法律問題

發(fā)行人在申請(qǐng)上市的過程中，不滿足IPO上市條件而被證監(jiān)會(huì)否決上市申請(qǐng)、撤銷已經(jīng)通過的核準(zhǔn)，或向證監(jiān)會(huì)撤回上市材料，均可能導(dǎo)致上市的失敗。下文中，我們將結(jié)合近年來食品行業(yè)IPO上市過程中證監(jiān)會(huì)關(guān)注的法律方面的重點(diǎn)問題以及在法規(guī)層面食品企業(yè)一般需要進(jìn)行規(guī)范的方面，介紹發(fā)行人從法律層面應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)問題以及應(yīng)當(dāng)采取的規(guī)范措施。

2.2.1.      主體資格和股本結(jié)構(gòu)

股本結(jié)構(gòu)不清晰、缺少控股股東和實(shí)際控制人會(huì)構(gòu)成食品企業(yè)上市的實(shí)質(zhì)障礙。杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司首次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市即因股權(quán)過于分散、缺少控股股東而給其上市之路造成嚴(yán)重阻礙。另外，公司股份是否存在代持問題，是否已經(jīng)披露代持的形成、變更及解除情況以及全部代持人與被代持人的確認(rèn)情況，保薦機(jī)構(gòu)和律師是否對(duì)代持形成與解除的真實(shí)有效性、有無(wú)糾紛或潛在糾紛發(fā)表意見，都是主體資格中的常見問題。

2.2.2.      經(jīng)營(yíng)資質(zhì)

對(duì)于食品行業(yè)企業(yè)，除了最基本的運(yùn)營(yíng)資質(zhì)證照例如《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》、《自理報(bào)檢企業(yè)備案登記證明》、《對(duì)外貿(mào)易經(jīng)營(yíng)者備案登記表》、《報(bào)關(guān)企業(yè)報(bào)關(guān)注冊(cè)登記證書》、《以及中華人民共和國(guó)海關(guān)進(jìn)出口貨物收發(fā)貨人報(bào)關(guān)注冊(cè)等級(jí)證書》等之外，不同的食品細(xì)分行業(yè)均需要特殊的相關(guān)資質(zhì)，其中包括：

農(nóng)副食品加工行業(yè)：《糧食收購(gòu)許可證》、《工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》、《糧油倉(cāng)儲(chǔ)單位備案證書》、《飼料生產(chǎn)許可證》、《出口飼料生產(chǎn)、加工、存放企業(yè)檢驗(yàn)檢疫注冊(cè)登記證》、《食品經(jīng)營(yíng)許可證》、《出口植物產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、存放企業(yè)注冊(cè)登記證書》、《獸藥經(jīng)營(yíng)許可證》、《出口食品生產(chǎn)企業(yè)備案證明》、《出境種苗花卉生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)檢疫注冊(cè)登記證書》以及《動(dòng)物防疫條件合格證》等；

畜牧行業(yè)：《動(dòng)物防疫條件合格證》、《種畜禽生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證》、《無(wú)公害農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地認(rèn)定證書》、《無(wú)公害農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)品認(rèn)證證書》以及《野生動(dòng)物馴養(yǎng)繁殖許可證》等；

 農(nóng)業(yè)種植行業(yè)：《種子生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證》、《農(nóng)作物品種認(rèn)定等級(jí)證書》、《煙草專賣生產(chǎn)企業(yè)許可證》、《農(nóng)作物種子經(jīng)營(yíng)備案登記證》以及《食用菌菌種生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)許可證》等；

食品制造行業(yè)：《生鮮乳收購(gòu)許可證》、《糧食收購(gòu)許可證》、《食品生產(chǎn)許可證》、《食品經(jīng)營(yíng)許可證》、《工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》、《安全生產(chǎn)許可證》以及《出口食品生產(chǎn)企業(yè)備案證明》等；

酒、飲料、精制茶制造行業(yè)：《取水許可證》、《采礦許可證》、《食品生產(chǎn)許可證》、《食品經(jīng)營(yíng)許可證》以及《安全生產(chǎn)許可證》等；

 零售行業(yè)：《食品經(jīng)營(yíng)許可證》、《煙草專賣零售許可證》等；

餐飲行業(yè)：《食品經(jīng)營(yíng)許可證》、《公共聚集場(chǎng)所投入使用營(yíng)業(yè)前消防安全檢查合格證》、《煙草專賣零售許可證》、《工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證》等；

配送和倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域：包括《道路運(yùn)輸經(jīng)營(yíng)許可證》、《道路貨運(yùn)相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)備案證明》、《糧油倉(cāng)儲(chǔ)單位備案證書》以及《出口飼料生產(chǎn)、加工、存放企業(yè)檢驗(yàn)檢疫注冊(cè)登記證》等。

食品行業(yè)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)資質(zhì)存在瑕疵而導(dǎo)致IPO上市被駁回的案例屢見不鮮。例如：根據(jù)嘉必優(yōu)生物技術(shù)（武漢）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉必優(yōu)”）《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報(bào)稿）》的披露信息顯示，嘉必優(yōu)主要從事花生四烯酸（ARA）和二十二碳六烯酸（DHA）的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，而嘉必優(yōu)披露的公司資質(zhì)信息中，嘉必優(yōu)擁有兩張授予嘉必優(yōu)葛店分公司和江夏分公司食品生產(chǎn)許可證（證書編號(hào)分別為SC201420700500020和SC20142011500025），但嘉必優(yōu)本身不擁有以嘉必優(yōu)名義取得的任何食品生產(chǎn)許可或食品添加劑生產(chǎn)許可。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年7月12日公布的第58次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，嘉必優(yōu)未能通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核，其中的問題就包括將嘉必優(yōu)分公司取得的食品生產(chǎn)許可證視為嘉必優(yōu)取得的企業(yè)生產(chǎn)資質(zhì)與《食品生產(chǎn)許可管理辦法》第四條“食品生產(chǎn)許可實(shí)行一企一證”的規(guī)定相違，除此之外，嘉必優(yōu)主要生產(chǎn)食品添加劑花生四烯酸（ARA）和二十二碳烯酸（DHA）但卻無(wú)相關(guān)食品添加劑生產(chǎn)許可違反了《食品安全法》等法律法規(guī)的規(guī)定。

再如，根據(jù)仲景大廚房股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“仲景大廚房”）《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書（申報(bào)稿）》的披露信息顯示，仲景大廚房的主營(yíng)業(yè)務(wù)為以仲景香菇醬為代表的香菇食品和以超臨界花椒油120為代表的香辛食品配料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，但在公司的主要資質(zhì)及認(rèn)證信息中，仲景大廚房未獲得食品添加劑許可。創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年6月21日公布的第50次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，仲景大廚房未能通過創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核，其中的問題就包括仲景大廚房的主要產(chǎn)品為香菇食品和香辛食品配料，需要采購(gòu)的物料包括香菇原料、香辛料原料和工業(yè)產(chǎn)品，仲景大廚房已獲得的生產(chǎn)許可證不包括食品添加劑生產(chǎn)許可證。仲景大廚房的申請(qǐng)文件稱，香辛食品配料為香辛料調(diào)味品，具有“風(fēng)味物質(zhì)數(shù)據(jù)化、產(chǎn)品濃度高，風(fēng)味與天然風(fēng)味基本一致，無(wú)有害殘留、安全衛(wèi)生”的特點(diǎn)。《食品安全法》規(guī)定“食品添加劑，指為改善食品品質(zhì)和色、香、味以及為防腐、保鮮和加工工藝的需要而加入食品中的人工合成或者天然物質(zhì)，包括營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑”。仲景大廚房在沒有取得食品添加劑生產(chǎn)許可證的情況下生產(chǎn)前述香辛食品配料違反了《食品安全法》的相關(guān)規(guī)定。

2.2.3.      資產(chǎn)完整

發(fā)行人的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)完整。生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)合法擁有與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的土地、廠房、機(jī)器設(shè)備以及商標(biāo)、專利、非專利技術(shù)的所有權(quán)或使用權(quán)；非生產(chǎn)型企業(yè)應(yīng)當(dāng)具備與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的業(yè)務(wù)體系和相關(guān)資產(chǎn)。論證發(fā)行人資產(chǎn)完整一般包括兩個(gè)方面：第一是證明發(fā)行人自有資產(chǎn)獨(dú)立于關(guān)聯(lián)方及任何第三方；第二是證明發(fā)行人自有資產(chǎn)的取得和使用符合法律規(guī)定和交易各方的真實(shí)意思，不存在重大權(quán)屬糾紛或潛在糾紛。

舉例來說，湖南鑫廣安農(nóng)牧股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鑫廣安農(nóng)牧”）《首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報(bào)稿）》的披露信息顯示，鑫廣安農(nóng)牧租賃的豬場(chǎng)及自建豬場(chǎng)所租賃的部分土地為國(guó)有劃撥用地，其中部分土地系從個(gè)人及第三方轉(zhuǎn)租取得，但出租方未簽訂土地使用權(quán)出讓合同，也未向當(dāng)?shù)厥小⒖h人民政府交付土地使用權(quán)出讓金或以出租所獲收益抵繳，且該項(xiàng)國(guó)有劃撥地出租未經(jīng)所在市、縣人民政府土地管理部門批準(zhǔn)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于不予核準(zhǔn)湖南鑫廣安農(nóng)牧股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定》（證監(jiān)許可[2016]124號(hào)）公示信息，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為上述租賃土地違反了《中華人民共和國(guó)城鎮(zhèn)國(guó)有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例》和《劃撥土地使用權(quán)管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，莊園牧場(chǎng)承租國(guó)有劃撥地從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在瑕疵。

另外，無(wú)形資產(chǎn)也是發(fā)行人需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。以商標(biāo)為例：發(fā)行人對(duì)商標(biāo)的關(guān)注要點(diǎn)應(yīng)包括商標(biāo)使用情況、商標(biāo)所有權(quán)是否由公司獨(dú)有、是否存在與包括關(guān)聯(lián)企業(yè)在內(nèi)的其他企業(yè)公用相同或相似商標(biāo)的情況、是否存在商標(biāo)被注銷、終止、被第三方提起異議或無(wú)效宣告等異常情況、以商標(biāo)所有權(quán)作為出資方式的商標(biāo)的出資價(jià)值是否公允。

根據(jù)廣西皇氏甲天下乳業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“皇氏乳業(yè)”）《首次公開發(fā)行股票招股說明書》的披露信息顯示，從皇氏乳業(yè)成立后第一個(gè)產(chǎn)品上市起，就同時(shí)使用“甲天下”商標(biāo)和“皇氏乳業(yè)”商標(biāo)（當(dāng)時(shí)此兩商標(biāo)都未曾申請(qǐng)注冊(cè)）；2001年9月25日，皇氏乳業(yè)向國(guó)家商標(biāo)局申請(qǐng)注冊(cè)“甲天下”商標(biāo)，同日得到受理，后遇海霸王（汕頭）食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海霸王食品“）提出異議，于2005年4月30日簽署共有的協(xié)議，約定商標(biāo)“甲天下”和“皇氏甲天下”由皇氏乳業(yè)和海霸王食品共同擁有。

商標(biāo)共有雖不違反我國(guó)現(xiàn)行法律規(guī)定，但是此商標(biāo)共有協(xié)議可能對(duì)皇氏乳業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響，包括因商標(biāo)的具體商品范圍約定不明導(dǎo)致可能的相互競(jìng)爭(zhēng)、因商標(biāo)到期后約定不明導(dǎo)致皇氏乳業(yè)可能失去商標(biāo)所有權(quán)、因皇氏乳業(yè)上市后商標(biāo)價(jià)值大幅提升導(dǎo)致海霸王食品無(wú)償獲益以及海霸王食品擁有的處分權(quán)利影響皇氏乳業(yè)該資產(chǎn)的獨(dú)立性。

由于上述原因?qū)е聦?duì)皇氏乳業(yè)將來經(jīng)營(yíng)的不確定性，皇氏乳業(yè)決定放棄“甲天下”和“皇氏甲天下”兩個(gè)商標(biāo)在皇氏乳業(yè)產(chǎn)品包裝上的使用。為避免與海霸王食品共有商標(biāo)可能帶來的問題以及部分產(chǎn)品更換商標(biāo)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和銷售業(yè)績(jī)的影響，皇氏乳業(yè)采取了循序漸進(jìn)的過渡措施，包括：

未曾使用的“皇氏甲天下”商標(biāo)停止使用；

在產(chǎn)品上逐步突出“皇氏乳業(yè)”商標(biāo)，逐步淡化“甲天下”商標(biāo)，并積極申請(qǐng)“八桂情”商標(biāo)和“皇氏乳業(yè)+八桂情+圖形”的組合商標(biāo)；

在“八桂情”和“皇氏乳業(yè)+八桂情+圖形”的商標(biāo)獲得注冊(cè)后，將使用“皇氏乳業(yè)”+“甲天下”商標(biāo)的產(chǎn)品包裝變更為“皇氏乳業(yè)+八桂情+圖形”+“甲天下”的新商標(biāo)組合，最后在變更為“皇氏乳業(yè)+八桂情+圖形”的商標(biāo)組合的產(chǎn)品包裝之后，皇氏乳業(yè)全面停止使用包括“甲天下”商標(biāo)的包裝，全面使用“皇氏乳業(yè)+八桂情+圖形”的商標(biāo)組合。

皇氏乳業(yè)對(duì)共用商標(biāo)“甲天下”和“皇氏甲天下”的過渡淡化措施使得最終共用商標(biāo)的停用未對(duì)皇氏乳業(yè)的產(chǎn)品銷售和公司日常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，也未構(gòu)成最終上市的重大障礙。

2.2.4.      獨(dú)立運(yùn)營(yíng)

發(fā)行人控股股東與公司之間應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人的經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)銷負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書在控股股東單位不得擔(dān)任除董事以外的其他職務(wù)。控股股東高級(jí)管理人員兼任公司董事的，應(yīng)保證有足夠的時(shí)間和精力承擔(dān)發(fā)行人的工作。

發(fā)行人的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及其他內(nèi)部機(jī)構(gòu)應(yīng)獨(dú)立運(yùn)作。控股股東及其職能部門與發(fā)行人及其職能部門之間沒有上下級(jí)關(guān)系。控股股東及其下屬機(jī)構(gòu)不得向發(fā)行人及其下屬機(jī)構(gòu)下達(dá)任何有關(guān)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃和指令，也不得以其他任何形式影響其經(jīng)營(yíng)管理的獨(dú)立性。

發(fā)行人業(yè)務(wù)應(yīng)完全獨(dú)立于控股股東。控股股東及其下屬的其他單位不應(yīng)從事與發(fā)行人相同或相近的業(yè)務(wù)。控股股東應(yīng)采取有效措施避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

2.2.5.      產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全

食品安全標(biāo)準(zhǔn)，獸藥標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品及產(chǎn)品生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)和使用中的安全、衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，以及環(huán)境保護(hù)的污染物排放標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)均屬于強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行人的軟硬件設(shè)施以及生產(chǎn)的產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合上述強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定。除此之外，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)委托認(rèn)證機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品、服務(wù)、管理體系認(rèn)證，例如ISO9001體系認(rèn)證和HACCP認(rèn)證等，從原材料采購(gòu)、生產(chǎn)、成品檢驗(yàn)入庫(kù)、低溫產(chǎn)品冷鏈運(yùn)輸、產(chǎn)品銷售和產(chǎn)品召回等環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制公司產(chǎn)品的質(zhì)量安全。

對(duì)于餐飲行業(yè)，除了需要公司建立食品安全控制體系及采購(gòu)、加工、儲(chǔ)存、配送、人力資源、質(zhì)量控制等管理措施之外，餐飲企業(yè)還需要面對(duì)政府相關(guān)職能部門對(duì)餐飲環(huán)境的抽查和調(diào)查，采取有效措施防止食物中毒事件的發(fā)生。

根據(jù)上海來伊份股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“來伊份”）《首次公開發(fā)行股票招股說明書》的披露信息顯示，2012年4月，來伊份三家供應(yīng)商生產(chǎn)的蜜餞被媒體報(bào)道存在添加劑超標(biāo)的問題，在報(bào)道播出后，來伊份對(duì)3家供應(yīng)商生產(chǎn)的蜜餞商品全部下架、停售和封存處理，同時(shí)采取如下措施：

實(shí)時(shí)掌握蜜餞產(chǎn)品的質(zhì)量檢測(cè)情況；

配合各地政府職能部門對(duì)公司其他產(chǎn)品進(jìn)行檢測(cè)；

主動(dòng)向第三方機(jī)構(gòu)送檢；

無(wú)理由接受客戶退貨并停止銷售涉事產(chǎn)品；

對(duì)供應(yīng)商全面自查，公司內(nèi)部加強(qiáng)了產(chǎn)品質(zhì)量管控的相關(guān)制度和流程，更新了產(chǎn)品安全標(biāo)準(zhǔn)和檢測(cè)指標(biāo)，增購(gòu)了一批國(guó)際先進(jìn)水平的檢測(cè)設(shè)備。

不可否認(rèn)，2012年蜜餞行業(yè)媒體報(bào)道事件對(duì)來伊份短期的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了嚴(yán)重沖擊，但是來伊份也以此事件作為契機(jī)，將食品安全問題上升到了前所未有的新高度，采取了積極妥善的措施，經(jīng)營(yíng)逐步恢復(fù)到正常。

2.2.6.      環(huán)保問題

不同的建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)保要求不同，例如部分建設(shè)項(xiàng)目涉及環(huán)境敏感區(qū)，導(dǎo)致其建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)類別受到影響，環(huán)境保護(hù)措施需要提升；部分建設(shè)項(xiàng)目涉及行業(yè)跨度大、行業(yè)種類多也會(huì)導(dǎo)致其環(huán)境影響評(píng)價(jià)類別需按照其中單向等級(jí)最高的確定。

根據(jù)《排污許可證管理暫行規(guī)定》的規(guī)定，排放工業(yè)廢氣、有毒有害大氣污染物、集中供熱設(shè)施的燃煤熱源、排放工業(yè)廢水和醫(yī)療污水、城鎮(zhèn)或工業(yè)污水等應(yīng)當(dāng)實(shí)行排污許可管理。排污單位申請(qǐng)并領(lǐng)取一個(gè)排污許可證，同一法人單位或其他組織所有，位于不同地點(diǎn)的排污單位，應(yīng)當(dāng)分別申請(qǐng)和領(lǐng)取排污許可證；不同法人單位或其他組織所有的排污單位，應(yīng)當(dāng)分別申請(qǐng)和領(lǐng)取排污許可證。

不同行業(yè)對(duì)于污染物的排放有著不同的要求，例如白酒行業(yè)中，其在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的白酒糟尾氣、高濃度白酒廢水（鍋底水、黃水、廢醪液）等污染物需要建設(shè)專門的堆場(chǎng)、廢水處理設(shè)施以及事故應(yīng)急收集池等對(duì)上述污染物進(jìn)行技術(shù)處理達(dá)標(biāo)后方能進(jìn)行排放。

另一個(gè)需要關(guān)注的問題是，若食品供應(yīng)源頭例如畜禽類企業(yè)發(fā)生疫情或死亡事件，則企業(yè)需要關(guān)注疫情或死亡事件發(fā)生的原因，是否存在環(huán)境保護(hù)的重大隱患，同時(shí)對(duì)死亡畜禽的清埋也需要格外注意，在清埋的過程中避免引發(fā)環(huán)境保護(hù)問題。

根據(jù)云南神農(nóng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“神農(nóng)集團(tuán)”）《首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報(bào)稿）》的披露信息顯示，神農(nóng)集團(tuán)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)公司于2016年3月份先后發(fā)生豬流行性腹瀉，導(dǎo)致死亡仔豬近19,298頭，占神農(nóng)集團(tuán)2016年生豬出欄量的14.54%，占神農(nóng)集團(tuán)2016年生豬產(chǎn)能的10.84%。該等仔豬按照病死豬無(wú)害化處理相關(guān)條例的要求，對(duì)所有病死豬只進(jìn)行無(wú)害化堆肥發(fā)酵處理，堆肥發(fā)酵時(shí)內(nèi)部長(zhǎng)生的高溫有效殺滅死亡豬只體內(nèi)或排泄出來的各種病原微生物，分解后剩余的廢料采用燒堿溶液消毒后當(dāng)作肥料還田。但根據(jù)第十七屆發(fā)審委2017年11月7日公布的第35次會(huì)議審核結(jié)果公告顯示，神農(nóng)集團(tuán)未能通過發(fā)審委審核，其中的問題就包括神農(nóng)集團(tuán)未能披露死亡生豬的具體處理方式，也未能說明是否存在環(huán)境保護(hù)方面的重大隱患，除此之外因疫情和生豬死亡率較高的原因，神農(nóng)集團(tuán)也未能對(duì)養(yǎng)殖場(chǎng)生豬疾病防控、產(chǎn)品質(zhì)量控制等管理情況進(jìn)行進(jìn)一步進(jìn)行披露和說明。

另外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于不予核準(zhǔn)安徽廣信農(nóng)化股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)的決定》（證監(jiān)許可[2011]1834號(hào)）的公示信息，安徽廣信農(nóng)化股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣信農(nóng)化”）未能通過發(fā)審委審核，其中的主要問題包括在2010年1月9日，廣信農(nóng)藥甲基硫菌靈車間反應(yīng)釜發(fā)生底閥堵料故障，因處置不當(dāng)導(dǎo)致3名人員死亡。根據(jù)廣信農(nóng)化2015年提交的《首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報(bào)稿）》的披露信息顯示，在安全事故發(fā)生后，廣信農(nóng)化根據(jù)政府職能的整改建議進(jìn)行了整改，包括：

 徹底排查安全隱患，以車間部門為單位進(jìn)行自查自糾；

實(shí)施技術(shù)改造，重視安全設(shè)備建設(shè)；

完善安全管理制度，重新匯編《安全標(biāo)準(zhǔn)化管理手冊(cè)》；

加強(qiáng)公司應(yīng)急管理，修訂公司事故應(yīng)急救援預(yù)案，制定年度應(yīng)急救援演練計(jì)劃；

開展全方位安全教育培訓(xùn)，增加員工安全意識(shí)，制定一系列針對(duì)員工正確應(yīng)對(duì)的教科叢書。

其后，安徽省安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具了《安徽廣信農(nóng)化股份有限公司安全生產(chǎn)有關(guān)情況證明》，對(duì)廣信農(nóng)化的上述措施進(jìn)行了確認(rèn)。

2.2.7.      其他常見的法律問題

加盟模式的管理風(fēng)險(xiǎn)：若加盟商在日常經(jīng)營(yíng)中未嚴(yán)格遵守發(fā)行人的管理要求，將對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)效益、品牌形象造成不利影響。隨著發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和加盟商的不斷增加，發(fā)行人在加盟模式方面的制度建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理、資金管理和內(nèi)部控制等方面將面臨更大的挑戰(zhàn)。

根據(jù)絕味食品《首次公開發(fā)行股票招股說明書》的披露信息顯示，絕味食品采取以“直營(yíng)連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體”的銷售模式。截至2016年9月30日，絕味食品擁有門店7758家，其中加盟門店數(shù)量為7643家，絕味食品主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%以上來源于加盟模式的產(chǎn)品銷售。自2013年起至2016年9月30日，絕味食品門店被政府職能部門和公眾媒體抽查存在問題的次數(shù)合計(jì)達(dá)到了126次，主要問題集中在銷售環(huán)境不合格、細(xì)菌超標(biāo)、和短斤少量等問題。針對(duì)上述問題，絕味食品采取如下措施進(jìn)行整改：

?  對(duì)相關(guān)市場(chǎng)的所有門店進(jìn)行拉網(wǎng)式檢查，并對(duì)相關(guān)門店實(shí)行停業(yè)整頓；

?  對(duì)所有門店進(jìn)行全面培訓(xùn)；

?  在相關(guān)門店增加或更換消毒器具和冷藏設(shè)施，提升硬件保障；

?  加強(qiáng)控制各門店報(bào)貨量，縮短產(chǎn)品的銷售周期。

除此之外，絕味食品為其加盟連鎖的銷售模式設(shè)立了連鎖經(jīng)營(yíng)管理體系，制定了連鎖管理制度，嚴(yán)格篩選和管理加盟商，并在《連鎖特許加盟合同書》中嚴(yán)格限定加盟商的權(quán)利和義務(wù)，以保證連鎖加盟模式不會(huì)對(duì)絕味食品的運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。

 項(xiàng)目選址及安全距離風(fēng)險(xiǎn)：根據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理?xiàng)l例》的規(guī)定，因建設(shè)項(xiàng)目類型及其選址、布局、規(guī)模等不符合環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)和相關(guān)法定規(guī)劃的，環(huán)境保護(hù)行政主管部門應(yīng)當(dāng)對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)境報(bào)告書、環(huán)境影響報(bào)告表做出不予批準(zhǔn)的決定。另外根據(jù)《城鄉(xiāng)規(guī)劃法》的規(guī)定，無(wú)論是以劃撥方式還是出讓方式提供建設(shè)項(xiàng)目國(guó)有土地使用權(quán)的，都必須由城市、縣人民政府城鄉(xiāng)規(guī)劃主管部門依據(jù)控制性詳細(xì)規(guī)劃核定建設(shè)用地的位置、面積、允許建設(shè)的范圍、使用性質(zhì)、開發(fā)強(qiáng)度等規(guī)劃條件。

歷史遺留問題風(fēng)險(xiǎn)：因環(huán)保問題引起的環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)最值得食品企業(yè)注意，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)重點(diǎn)工作的意見》的規(guī)定，被污染場(chǎng)地再次進(jìn)行開發(fā)利用的，應(yīng)進(jìn)行環(huán)境評(píng)估和無(wú)害化治理。另外根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)近期土壤環(huán)境保護(hù)和綜合治理工作安排的通知》的規(guī)定，已被污染地塊改變用途或變更使用權(quán)人的，應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定開展土壤環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并對(duì)土壤環(huán)境進(jìn)行治理修復(fù)，未開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估或土壤環(huán)境質(zhì)量不能滿足建設(shè)用地要求的，有關(guān)部門不得核發(fā)土地使用證和施工許可證。經(jīng)評(píng)估認(rèn)定對(duì)人體健康有嚴(yán)重影響的污染地塊，要采取措施防止污染擴(kuò)散，治理達(dá)標(biāo)前不得用于住宅開發(fā)。以新增工業(yè)用地為重點(diǎn)，建立土壤環(huán)境強(qiáng)制調(diào)查評(píng)估與備案制度。

總之，在目前的審核體制下，在不存在實(shí)質(zhì)性問題的前提下，監(jiān)管機(jī)關(guān)從發(fā)行人整體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)、內(nèi)控能力、規(guī)范性、未來發(fā)展前景等層面綜合評(píng)判企業(yè)的成長(zhǎng)性和盈利能力，最終做出是否核準(zhǔn)上市的決定。因此，企業(yè)在IPO上市前，需要全面梳理可能成為上市障礙的問題并在上市前進(jìn)行規(guī)范，為企業(yè)順利通過IPO上市審核奠定基礎(chǔ)。

來源：MWE元達(dá)律訊