不良資產(chǎn)玩家逐步回歸理性 市場(chǎng)短期下探 但見頂為時(shí)尚早

來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

導(dǎo)讀：

不良資產(chǎn)市場(chǎng)正在進(jìn)入發(fā)展新時(shí)期。

　市場(chǎng)短期下探 見頂為時(shí)尚早

多主體涌入 行業(yè)規(guī)范程度待提高

　四大AMC集體“補(bǔ)血” 回歸不良資產(chǎn)主業(yè)

　　隨著地方資產(chǎn)管理公司擴(kuò)容，不良資產(chǎn)處置行業(yè)的競爭進(jìn)一步加劇，資產(chǎn)包收購價(jià)格也一度隨之整體走高，警惕不良資產(chǎn)包價(jià)格虛高導(dǎo)致二次不良潮成為行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。張忠驥坦言這一現(xiàn)象在去年下半年表現(xiàn)尤為明顯。

　　“個(gè)人覺得這是暫時(shí)現(xiàn)象。資產(chǎn)質(zhì)量提升和競爭因素帶動(dòng)了價(jià)格上漲。資產(chǎn)管理市場(chǎng)相對(duì)不大，價(jià)格還是會(huì)回歸理性。”張忠驥表示，今年一季度已經(jīng)有所反映，不良資產(chǎn)的熱度開始下降，價(jià)格也有下降的趨勢(shì)。

　　劉波同樣判斷，2018年不良資產(chǎn)的價(jià)格將保持平穩(wěn)甚至是穩(wěn)中有降，一方面受宏觀經(jīng)濟(jì)金融防控的影響，銀行不良資產(chǎn)的供給短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅度下降，甚至在嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下余額還會(huì)略有上升;

　　另一方面，地方資產(chǎn)管理公司，包括部分民間資本，經(jīng)過過去一到兩年大規(guī)模的參與和收購，購買和消化不良資產(chǎn)的能力也趨于飽和。

　　《報(bào)告》顯示，45.1%的受訪者認(rèn)為2018年金融不良資產(chǎn)將以三折至五折的價(jià)格成交，43.1%的受訪者預(yù)計(jì)成交價(jià)格相對(duì)賬面價(jià)格打五折至七折。這一價(jià)格基本與去年持平。

　　盡管收購不良資產(chǎn)包競爭壓力加大，但四大資產(chǎn)管理公司仍表示今年將繼續(xù)積極回歸主業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并通過多渠道進(jìn)行資本補(bǔ)充。

　　東方資產(chǎn)“引戰(zhàn)”已在2月得到監(jiān)管層批復(fù)，4家戰(zhàn)略投資者合計(jì)入股180.37億元，引進(jìn)總股比不到20%，引戰(zhàn)后東方資產(chǎn)的資本充足率達(dá)14.3%，高于監(jiān)管要求的12.5%。

　　中國華融也于2017年首次成功發(fā)行100億元二級(jí)資本債券，同時(shí)謀求回歸A股;長城資產(chǎn)董事長沈曉明在去年年中工作會(huì)議上表示，要落實(shí)“引戰(zhàn)、上市、國際化發(fā)展”戰(zhàn)略，穩(wěn)妥推進(jìn)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者工作;中國信達(dá)今年已發(fā)行合計(jì)260億元的金融債。

　　劉波表示，從去年開始，東方資產(chǎn)逐步把主要的精力調(diào)回不良資產(chǎn)主業(yè)。“根據(jù)公司計(jì)劃，投入到不良資產(chǎn)市場(chǎng)的1000億元中，有一半安排用于金融不良資產(chǎn)，另一半用于非金融不良資產(chǎn)，包括對(duì)一些大型企業(yè)進(jìn)行重組救助。東方資產(chǎn)已按監(jiān)管部門規(guī)定，圍繞不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)做了一些配套的投資和服務(wù)。”

　　中國華融總裁助理胡英同樣表示，早在2015年上市時(shí)華融就對(duì)投資者作出承諾，將募集資金的60%用于投向主業(yè)，并為此制定了五年發(fā)展規(guī)劃，從調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、調(diào)整收入結(jié)構(gòu)、調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)幾方面進(jìn)行布局。“每年針對(duì)不良資產(chǎn)市場(chǎng)，華融經(jīng)營計(jì)劃都會(huì)有一些有針對(duì)性的措施，包括營銷力度、考核政策等。”