不良資產玩家逐步回歸理性 市場短期下探 但見頂為時尚早

來源：經濟參考報

導讀：

不良資產市場正在進入發展新時期。

　市場短期下探 見頂為時尚早

多主體涌入 行業規范程度待提高

　四大AMC集體“補血” 回歸不良資產主業

　　隨著地方資產管理公司擴容，不良資產處置行業的競爭進一步加劇，資產包收購價格也一度隨之整體走高，警惕不良資產包價格虛高導致二次不良潮成為行業關注的重點。張忠驥坦言這一現象在去年下半年表現尤為明顯。

　　“個人覺得這是暫時現象。資產質量提升和競爭因素帶動了價格上漲。資產管理市場相對不大，價格還是會回歸理性。”張忠驥表示，今年一季度已經有所反映，不良資產的熱度開始下降，價格也有下降的趨勢。

　　劉波同樣判斷，2018年不良資產的價格將保持平穩甚至是穩中有降，一方面受宏觀經濟金融防控的影響，銀行不良資產的供給短期內不會出現大幅度下降，甚至在嚴監管環境下余額還會略有上升;

　　另一方面，地方資產管理公司，包括部分民間資本，經過過去一到兩年大規模的參與和收購，購買和消化不良資產的能力也趨于飽和。

　　《報告》顯示，45.1%的受訪者認為2018年金融不良資產將以三折至五折的價格成交，43.1%的受訪者預計成交價格相對賬面價格打五折至七折。這一價格基本與去年持平。

　　盡管收購不良資產包競爭壓力加大，但四大資產管理公司仍表示今年將繼續積極回歸主業、服務實體經濟，并通過多渠道進行資本補充。

　　東方資產“引戰”已在2月得到監管層批復，4家戰略投資者合計入股180.37億元，引進總股比不到20%，引戰后東方資產的資本充足率達14.3%，高于監管要求的12.5%。

　　中國華融也于2017年首次成功發行100億元二級資本債券，同時謀求回歸A股;長城資產董事長沈曉明在去年年中工作會議上表示，要落實“引戰、上市、國際化發展”戰略，穩妥推進引進戰略投資者工作;中國信達今年已發行合計260億元的金融債。

　　劉波表示，從去年開始，東方資產逐步把主要的精力調回不良資產主業。“根據公司計劃，投入到不良資產市場的1000億元中，有一半安排用于金融不良資產，另一半用于非金融不良資產，包括對一些大型企業進行重組救助。東方資產已按監管部門規定，圍繞不良資產業務做了一些配套的投資和服務。”

　　中國華融總裁助理胡英同樣表示，早在2015年上市時華融就對投資者作出承諾，將募集資金的60%用于投向主業，并為此制定了五年發展規劃，從調整業務結構、調整收入結構、調整客戶結構幾方面進行布局。“每年針對不良資產市場，華融經營計劃都會有一些有針對性的措施，包括營銷力度、考核政策等。”