什么是新三板市場分層制度

      2023-06-06 02:16發布

      什么是新三板市場分層制度

      所謂新三板分層制度,是指在新三板掛牌的數量眾多的企業當中,按照一定的分層標準,將其劃分為若干個層次,可降低信息搜集成本,提高投資分析效率,增強風險控制能力,引導投融資精準對接。同時,通過內部分層,可以在交易制度、發行制度、信息披露的要求等制度供給方面,進行差異化的安排,以促進新三板市場持續、健康發展。

      中國證監會此次發布的《意見》指出,堅持全國股轉系統獨立市場地位,公司掛牌不是轉板上市的過渡安排。但全國股轉系統并非孤立市場,應著眼于建立多層次資本市場的有機聯系,研究推出全國股轉系統掛牌公司向創業板轉板試點,允許符合條件的區域性股權市場運營管理機構開展推薦業務試點,探索建立與區域性股權市場的合作對接機制。

      在健全和創新市場制度體系方面,《意見》涵蓋了融資、交易、分層、主辦券商管理等多個領域,提出探索放開掛牌同時向合格投資者發行股票新增股東人數35人的限制,加快推出儲架發行制度和授權發行機制。

      為提高市場流動性水平和價格發現效率,《意見》要求大力發展多元化的機構投資者隊伍,引入公募證券投資基金投資掛牌證券;優化完善現有交易制度安排,大力發展做市轉讓方式;強化主辦券商交易組織者和流動性提供者的功能。

      為引導證券公司轉換理念,提升執業能力,《意見》鼓勵證券公司建立適應全國股轉系統特點的證券業務體系,培育全鏈條服務模式,支持證券公司設立專業子公司統籌開展全國股轉系統相關業務,不受同業競爭限制。

      “《意見》首次從中國證監會的層面針對"新三板"市場制定框架性指導意見,具有重要的戰略意義,標志著我國多層次資本市場制度改革再下一城。”一家證券研究機構資深人士表示,比如放開掛牌同時向合格投資者發行股票新增股東人數35人的限制,加快推出儲架發行制度和授權發行機制,可更好地提高市場流動性水平和價格發現效率,發揮市場效應;豐富投資者結構,可為“新三板”投資者提供便利性;拓展券商全業務鏈,鼓勵相關業務發展,則可豐富券商收入來源,拓寬業績增長點……

      分層管理敲定

      針對各方高度關注的“新三板”市場分層,此前市場上一度傳言將分為三層管理,而《意見》則將現階段分為兩層。對此,隋-強表示,掛牌企業分層的總體思路為“多層次,分步走”。未來全國股轉系統將由多個層級的市場組成,每一層級市場分別對應不同類型的企業。起步階段將掛牌企業劃分為創新層和基礎層,隨著市場的不斷發展和成熟,再對相關層級進行優化和調整。


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