1.對于股東的意義 股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅。在前者低于后者的情況下，股東將得到納稅上的好處。但另一方面，各種因素很可能因股票回購而發(fā)生變化的，結(jié)果是否對股東有利難以預(yù)料。也就是說，股票回購對股東利益具有不確定的影響。 2.對于公司的意義 進(jìn)行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價(jià)值： （1）公司進(jìn)行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價(jià)被低估的信號。股票回購有著與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認(rèn)為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認(rèn)為公司目前的股價(jià)被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。股票回購的市場反應(yīng)通常是提升了股價(jià)，有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格。如果回購以后股票仍被低估，剩余股東也可以從低價(jià)回購中獲利。 （2）當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平。股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。管理層通過股票回購試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費(fèi)在收益不好的投資中。 （3）避免股利波動帶來的負(fù)面影響。當(dāng)公司剩余現(xiàn)金是暫時(shí)的或者是不穩(wěn)定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時(shí)，可以在維持一個(gè)相對穩(wěn)定的股利支付率的基礎(chǔ)上，通過股票回購發(fā)放股利。 （4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負(fù)債比率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本。雖然發(fā)放現(xiàn)金股利也可以減少股東權(quán)益，增加財(cái)務(wù)杠桿，但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。特別是如果是通過發(fā)行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高負(fù)債比率。 （5）通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價(jià)格，在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。 （6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購的股票（庫藏股），可以用來交換被收購或被兼并公司的股票，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益。 股票回購： 1、股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。 2、股票回購主要是為了防止兼并與收購、改善資本結(jié)構(gòu)、維持或提高每股收益水平和股票價(jià)格平衡股市。公司在股票回購?fù)瓿珊罂梢詫⑺刭彽墓善弊N，但在絕大多數(shù)情況下，公司將回購的股票作為“庫藏股”保留，不再屬于發(fā)行在外的股票，且不參與每股收益的計(jì)算和分配。

股權(quán)回購的國際比較及會計(jì)處理

一、股票回購的國際比較 (一)與股票回購相關(guān)法律法規(guī)的比較 1.我國與股票回購相關(guān)的法律規(guī)定。我國《股份公司規(guī)范意見》規(guī)定，公司非因減少資本等特殊情況，不得收購本公司股票，亦不得庫存本公司已發(fā)行的股票。《公司法》規(guī)定，公司不得收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或與持有本公司股票的其他公司合并的除外。《公司法》還規(guī)定，公司收購的本公司的股票必須在十日內(nèi)注銷，并依照法律規(guī)定辦理變更登記并公告。 2.國外與股票回購相關(guān)的法律規(guī)定。 (二)我國與國外股票回購動因的比較 1.我國回購股票的動因......

論股票回購的市場影響

關(guān)鍵詞：股票回購;上市公司;市場價(jià)值;定向回購 股票回購，又稱為股份回購，是指上市公司購回本公司一定數(shù)額發(fā)行在外股票的財(cái)務(wù)管理行為。股票是上市公司的所有權(quán)證書，代表了投資者在公司中的投資及其衍生權(quán)益，因此，股票回購可以被理解為減少公司資本的行為，但上市公司真正直接為了減資而進(jìn)行股票回購的情況是比較少的，通常公司回購股票是為了調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，改善資金運(yùn)用效率，達(dá)到利潤分配或反收購等目的。股票回購是證券市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是上市公司財(cái)務(wù)管理中一個(gè)重要的領(lǐng)域，最終目的在于引起......

股票回購的5種主要方式

1、按照股票回購的地點(diǎn)不同，可分為場內(nèi)公開收購和場外協(xié)議收購兩種。 場內(nèi)公開收購是指上市公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當(dāng)前市場價(jià)格回購。在國外較為成熟的股票市場上，這一種方式較為流行。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，整個(gè)80年代，美國公司采用這一種方式回購的股票總金額為2300億美元左右，占整個(gè)回購金額的85%以上。雖然這一種方式的透明度比較高，但很難防止價(jià)格操縱和內(nèi)幕交易，因而，美國證券交易委員會對實(shí)施場內(nèi)回購的時(shí)間、價(jià)格和數(shù)量等均有嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)則......