1.對于股東的意義 股票回購后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發放現金股利后股東則需繳納股息稅。在前者低于后者的情況下，股東將得到納稅上的好處。但另一方面，各種因素很可能因股票回購而發生變化的，結果是否對股東有利難以預料。也就是說，股票回購對股東利益具有不確定的影響。 2.對于公司的意義 進行股票回購的最終目的是有利于增加公司的價值： （1）公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞股價被低估的信號。股票回購有著與股票發行相反的作用。股票發行被認為是公司股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司目前的股價被低估，通過股票回購，向市場傳遞了積極信息。股票回購的市場反應通常是提升了股價，有利于穩定公司股票價格。如果回購以后股票仍被低估，剩余股東也可以從低價回購中獲利。 （2）當公司可支配的現金流明顯超過投資項目所需的現金流時，可以用自由現金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平。股票回購減少了公司自由現金流，起到了降低管理層代理成本的作用。管理層通過股票回購試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費在收益不好的投資中。 （3）避免股利波動帶來的負面影響。當公司剩余現金是暫時的或者是不穩定的，沒有把握能夠長期維持高股利政策時，可以在維持一個相對穩定的股利支付率的基礎上，通過股票回購發放股利。 （4）發揮財務杠桿的作用。如果公司認為資本結構中權益資本的比例較高，可以通過股票回購提高負債比率，改變公司的資本結構，并有助于降低加權平均資本成本。雖然發放現金股利也可以減少股東權益，增加財務杠桿，但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。特別是如果是通過發行債券融資回購本公司的股票，可以快速提高負債比率。 （5）通過股票回購，可以減少外部流通股的數量，提高了股票價格，在一定程度上降低了公司被收購的風險。 （6）調節所有權結構。公司擁有回購的股票（庫藏股），可以用來交換被收購或被兼并公司的股票，也可用來滿足認股權證持有人認購公司股票或可轉換債券持有人轉換公司普通股的需要，還可以在執行管理層與員工股票期權時使用，避免發行新股而稀釋收益。 股票回購： 1、股票回購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購回本公司發行在外的一定數額的股票的行為。 2、股票回購主要是為了防止兼并與收購、改善資本結構、維持或提高每股收益水平和股票價格平衡股市。公司在股票回購完成后可以將所回購的股票注銷，但在絕大多數情況下，公司將回購的股票作為“庫藏股”保留，不再屬于發行在外的股票，且不參與每股收益的計算和分配。

股權回購的國際比較及會計處理

一、股票回購的國際比較 (一)與股票回購相關法律法規的比較 1.我國與股票回購相關的法律規定。我國《股份公司規范意見》規定，公司非因減少資本等特殊情況，不得收購本公司股票，亦不得庫存本公司已發行的股票。《公司法》規定，公司不得收購本公司的股票，但為減少公司資本而注銷股份或與持有本公司股票的其他公司合并的除外。《公司法》還規定，公司收購的本公司的股票必須在十日內注銷，并依照法律規定辦理變更登記并公告。 2.國外與股票回購相關的法律規定。 (二)我國與國外股票回購動因的比較 1.我國回購股票的動因......

論股票回購的市場影響

關鍵詞：股票回購;上市公司;市場價值;定向回購 股票回購，又稱為股份回購，是指上市公司購回本公司一定數額發行在外股票的財務管理行為。股票是上市公司的所有權證書，代表了投資者在公司中的投資及其衍生權益，因此，股票回購可以被理解為減少公司資本的行為，但上市公司真正直接為了減資而進行股票回購的情況是比較少的，通常公司回購股票是為了調整資本結構和發揮財務杠桿的作用，改善資金運用效率，達到利潤分配或反收購等目的。股票回購是證券市場發展到一定階段的產物，是上市公司財務管理中一個重要的領域，最終目的在于引起......

股票回購的5種主要方式

1、按照股票回購的地點不同，可分為場內公開收購和場外協議收購兩種。 場內公開收購是指上市公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當前市場價格回購。在國外較為成熟的股票市場上，這一種方式較為流行。據不完全統計，整個80年代，美國公司采用這一種方式回購的股票總金額為2300億美元左右，占整個回購金額的85%以上。雖然這一種方式的透明度比較高，但很難防止價格操縱和內幕交易，因而，美國證券交易委員會對實施場內回購的時間、價格和數量等均有嚴格的監管規則......