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股權質押融資

2023-06-06 13:04發布

股權質押融資

股權質押類產品和股權融資類產品的主要區別主要表現在一下三個方面: 1.概念 股權質押類產品本質上屬于信貸資產類產品(融資),股權質押只是這類產品的擔保形式;?而股權融資類產品是指將募集資金融資到股權或收益權當中的產品。 2.風險 股權質押類產品的風險包括企業信用風險、因利率變化而導致的再融資風險和流動性風險等,一般來說本金得到保障的可能性大于后者;?而股權融資類產品的風險主要來自企業回購能力的高低。 3.擔保方式 信貸類產品的擔保方式除了股權質押外,還包括政府擔保、企業擔保、收益權質押等多種方式;?而股權融資類產品的擔保方式本身就包括了股權質押。 融資融券和股票質押融資的區別是什么 1.融得的標的物不同 股票質押融資只能融得資金,無法做空。融資融券可以融得資金,也可以融得證券,融得的資金再買股票就增強了多方力量,融券則增強了空方力量,因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。 2.融得資金的用途不同 這是兩者最大的區別。股票質押融資,融得的資金可以不用來購買上市證券,當然,針對具體的融資主體,國家對其融得資金的用途會有一定的要求。例如,證券公司通過股票質押融資取得的資金只能用來彌補流動資金不足,不可移作他用。融資融券中的融資,獲得的資金通常必須用來購買上市證券,增強了證券市場的流動性,在一定條件下加快了證券市場價值發現功能。由此可見,融資融券與資本市場聯系更緊密,股票質押融資可能既涉及資本市場,也直接涉及實體經濟。另外,與股票質押融資有個相類似的概念是股權質押融資,主要是指以非上市公司股權提供擔保以融通資金。 3.擔保物不同 股票質押融資和融資融券都是對融入方的授信,故都需要擔保物。股票質押融資,它主要是以取得現金為目的,因此擔保物不可能再用現金,它的主要擔保物是有價證券,例如上市公司股票、證券融資基金以及公司債券等。融資融券中,擔保物既可以是股票,也可以是現金。 4.資金融出主體不同 股票質押融資一般由銀行、典當行等機構辦理,資金融出主體與融資融券有明顯區別。融資融券在各國采取了不同的運作模式。例如,在美國市場化分散授信模式和日本專業化模式下,融出資金的中介有證券公司和證券金融公司,但最終的資金融出方通常是銀行。我國采取的運作模式則規定資金融出的直接主體是證券公司,即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時,確立了證券金融公司向證券公司提供轉融通的制度。 5.杠桿比例與風險控制不同 一般而言,融資融券相比股票質押融資而言,風險可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄,因此監控其市值變化、測算風險程度和要求追加保證金相對都是比較容易的。并且,融資融券的杠桿比例可以根據情況調整,在市場整體風險不大時可適當放大杠桿比例,反之則可收緊。股票質押融資實質是質押貸款,其資金用途雖然可能會有限制,但監控難度顯然大得多,當股票市值下跌時,借款債權的風險就隨之增加。 6.產品屬性不同 融資融券是一種標準化的產品,在交易規則和合約細節上,都有比較明確具體的安排或規定。股票質押融資則不是一種標準化產品,在本質上更體現了一種民事合同關系,在具體的融資細節上由當事人雙方合意約定。 8.對機構融資者的影響不同 就個人融資者而言,如果融資的目的是用于購買股票,融資融券和股票質押融資都可以取得相同的效果,但兩者對機構融資者的影響就不一樣了。例如,對于證券公司而言,融資融券拓寬了業務收入渠道,是一個基于創新產品的盈利增長點,而股票質押融資對于券商來說盈利能力沒有改變,融來的資金只能用于補充流動資金不足。

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