押業(yè)務(wù).jpg)
一、什么是股權(quán)質(zhì)押
1995年,我國頒布并實施《中華人民共和國擔(dān)保法》,質(zhì)押被視為擔(dān)保方式之一,正式確立股權(quán)質(zhì)押制度。股權(quán)質(zhì)押,是一種權(quán)利質(zhì)押,指出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)議約定,出質(zhì)人以其持有的股份作為質(zhì)押物,當(dāng)債務(wù)人到期不能如約履行債務(wù),債權(quán)人可就股份折價受償,或?qū)⒃摴煞莩鍪鄄?yōu)先受償?shù)囊环N擔(dān)保方式。
(一)股權(quán)質(zhì)押:一把雙刃劍
新三板股權(quán)質(zhì)押不需監(jiān)管審批,是幫助企業(yè)擺脫資金瓶頸與避免股權(quán)稀釋的“尚方寶劍”,同時也是一把雙刃劍,有其優(yōu)劣勢。
在優(yōu)勢方面,首先,股權(quán)質(zhì)押的創(chuàng)新之處在于質(zhì)押物為股票權(quán)利,具有非實物性、易變現(xiàn)性且優(yōu)先受償?shù)忍攸c,方便新三板大量高成長性且輕資產(chǎn)的掛牌企業(yè)融資;其次,股權(quán)質(zhì)押屬于間接債務(wù)融資,融資成本較低且不稀釋股權(quán);然后,股權(quán)質(zhì)押獲得的授信額度較股東個人的高,除了可用于償還解決資金鏈斷裂問題,還能夠滿足股東增持股票的深層資金需求;最后,股權(quán)質(zhì)押需要在中國**登記結(jié)算公司登記確權(quán),為銀行等質(zhì)權(quán)人增加一道法律“防護(hù)網(wǎng)”,一定程度上避免其利益受損。
在劣勢方面,首先,股權(quán)質(zhì)押并不轉(zhuǎn)移質(zhì)押股票對應(yīng)的控制權(quán),易產(chǎn)生委托代理問題,甚至成為企業(yè)的“套現(xiàn)”手段,獲取融資之后將垃圾企業(yè)“賣”給銀行等質(zhì)權(quán)人;其次,股權(quán)質(zhì)押易引發(fā)“多米諾骨牌效應(yīng)”。受新三板無漲跌幅限制和近期主板市場蕭條聯(lián)動效應(yīng)的聯(lián)合夾擊,新三板掛牌企業(yè)的股價過山車般波動,一旦質(zhì)押股票的股價觸及市值警戒線,就必須追加質(zhì)押物或保證金,甚至無剩余股權(quán)可追加時被迫停牌,喪失流動性。
(二)股權(quán)質(zhì)押的前提與關(guān)鍵
規(guī)范新三板掛牌公司信息披露行為是銀行等金融機構(gòu)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的前提之一。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)及時、準(zhǔn)確、完整地在其所構(gòu)建的信息披露平臺上披露掛牌公司的公司公告、業(yè)務(wù)周知、監(jiān)管信息、審查信息、交易信息等,盡力填補資金供給與需求雙方信息不對稱的鴻溝,提高資本配置效率。
此外,股票流動性是股權(quán)質(zhì)押的關(guān)鍵,新三板自建立以來一直不斷探索創(chuàng)新融資工具及其施行土壤,與推動股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的政策頻頻登場。
(三)定價依據(jù)與質(zhì)押率影響因素
從事新三板業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士指出,目前,股權(quán)質(zhì)押主要依據(jù)每股凈資產(chǎn)、股票發(fā)行價格、交易價格和定增價格來定價;此外,質(zhì)押率受企業(yè)風(fēng)險控制、公司成長性和現(xiàn)金流等因素影響。
二、新三板掛牌股權(quán)質(zhì)押操作流程
第一步:
了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)情況:
1、仔細(xì)審查有限責(zé)任公司章程中是否有對股東禁止股權(quán)質(zhì)押和時間上的特殊規(guī)定;
2、在公司章程中核實出質(zhì)人的身份名稱、出資方式、金額等相關(guān)信息以及出質(zhì)人應(yīng)出具對擬質(zhì)押的股權(quán)未重復(fù)質(zhì)押的證明;
3、出質(zhì)人應(yīng)提供有會計事務(wù)所對其股權(quán)出資而出具的驗資報告;
4、出質(zhì)人的出資證明書;
第二步:
出質(zhì)人的股權(quán)須有該公司股東過半數(shù)以上同意出質(zhì)的決議;
第三步:
出質(zhì)人簽訂股權(quán)質(zhì)押合同,并將出資證明書交給質(zhì)押權(quán)人;
第四步:
將該股權(quán)已經(jīng)質(zhì)押,不能再轉(zhuǎn)讓和重復(fù)質(zhì)押股權(quán),注明在公司章程和記載于股東名冊中,并到工商行政管理部門辦理股權(quán)出質(zhì)登記。
二、新三板掛牌需提供的文件和材料
1、申請人簽署的《股權(quán)出質(zhì)設(shè)立登記申請書》;
2、記載有出質(zhì)人姓名(名稱)及其出資額的有限責(zé)任公司股東名冊復(fù)印件或者出質(zhì)人持有的股份公司股票復(fù)印件(均需加蓋公司印章);
3、質(zhì)權(quán)合同;
4、出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人的主體資格證明或者自然人身份證明復(fù)印件(出質(zhì)人、質(zhì)權(quán)人屬于自然人的由本人簽名,屬于法人的加蓋法人印章);
注:指定代表或者共同委托代理人辦理的,還應(yīng)當(dāng)提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明;
申請股權(quán)出質(zhì)注銷登記,應(yīng)當(dāng)提交申請人簽字或者蓋章的《股權(quán)出質(zhì)注銷登記申請書》;
指定代表或者共同委托代理人辦理的,還應(yīng)當(dāng)提交申請人指定代表或者共同委托代理人的證明。
第一步: 了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)情況: 1、仔細(xì)審查有限責(zé)任公司章程中是否有對股東禁止股權(quán)質(zhì)押和時間上的特殊規(guī)定;2、在公司章程中核實出質(zhì)人的身份名稱、出資方式、金額等相關(guān)信息以及出質(zhì)人應(yīng)出具對擬質(zhì)押的股權(quán)未重復(fù)質(zhì)押的證明;3、出質(zhì)...
一、新三板掛牌股權(quán)質(zhì)押操作流程 第一步: 了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)情況: 1、仔細(xì)審查有限責(zé)任公司章程中是否有對股東禁止股權(quán)質(zhì)押和時間上的特殊規(guī)定;2、在公司章程中核實出質(zhì)人的身份名稱、出資方式、金額等相關(guān)信息以及出質(zhì)人應(yīng)出具對擬質(zhì)押...
新三板定增資金是否可以投資股票?8月8日,全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答(三)》,就募集資金管理、認(rèn)購協(xié)議中特殊條款等作出具體解釋。《三》中明確指出新三板定增資金是不能夠投股的。 一、《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答(三)》規(guī)...
新三板股票質(zhì)押融資主要是以取得現(xiàn)金為目的,公司通過股票質(zhì)押融資取得的資金通常用來彌補流動資金不足,股票質(zhì)押融資不是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品,在本質(zhì)上更體現(xiàn)了一種民事合同關(guān)系,在具體的融資細(xì)節(jié)上由當(dāng)事人雙方合意約定。正常情況下,無論股票是否處于限售期,...
新三板股權(quán)質(zhì)押流程 第一步: 了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)情況: 1、仔細(xì)審查有限責(zé)任公司章程中是否有對股東禁止股權(quán)質(zhì)押和時間上的特殊規(guī)定; 2、在公司章程中核實出質(zhì)人的身份名稱、出資方式、金額等相關(guān)信息以及出質(zhì)人應(yīng)出具對擬質(zhì)押的股權(quán)未重...
一、定向增發(fā)融資 依據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》,企業(yè)在申請掛牌的同時或者掛牌后可以采用定向增發(fā)的方式融資。企業(yè)定向增發(fā)股票使用一次申請、分期發(fā)行的方式,簡化了股票發(fā)行審核程序。定向...
(一)擬掛牌企業(yè)在掛牌前辦理了股權(quán)質(zhì)押貸款,股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài),是否對企業(yè)掛牌構(gòu)成影響? 《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引(試行)》中規(guī)定,申請掛牌公司股權(quán)應(yīng)結(jié)構(gòu)明晰,權(quán)屬分明,真實確定,合法合規(guī),股東特別是控股股東、實...
新三板企業(yè)怎么融資? 一、融資方式有哪些? 新三板企業(yè)的融資方式有:股權(quán)融資、債券融資、銀行貸款融資、資產(chǎn)證券化、優(yōu)先股等幾個方式,接下來為您詳細(xì)介紹這些方式。 二、股權(quán)融資 股權(quán)融資的形式主要為定向增發(fā)。定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的...
一、股權(quán)融資 股權(quán)融資的形式主要為定向增發(fā)。定向增發(fā)是指上市公司向符合條件的少數(shù)特定投資者非公開發(fā)行股份的行為。 1、定向增發(fā)條件較為寬松,沒有業(yè)績方面的要求,也無融資額的限制,極大刺激了上市公司采用定向增發(fā)的沖動。定向增發(fā)成為上市公司再...
新的金融監(jiān)管時代已來,未來強監(jiān)管必將成為金融體系的常態(tài),也是每一個企業(yè)家必須面臨的挑戰(zhàn)。打鐵還需自身硬,學(xué)習(xí)和理解政策在這個時代顯得尤為重要。目前新金融監(jiān)管對實體企業(yè)的影響突出體現(xiàn)在以下幾個方面: 1.獨角獸回歸有了新路,但門檻在提高...