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可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)是什么

2023-06-06 20:43發(fā)布

可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn)是什么

方法/步驟

1可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡(jiǎn)稱。它是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的企業(yè)債券。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個(gè)特點(diǎn):

一、債權(quán)性。與其他債券一樣,可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。

二、股權(quán)性。可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券,但在轉(zhuǎn)換成股票之后,原債券持有人就由債券人變成了公司的股東,可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配,這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

三、可轉(zhuǎn)換性。可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權(quán)。可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定,債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時(shí)收取本金和利息,或者在流通市場(chǎng)出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權(quán),按照預(yù)定轉(zhuǎn)換價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。正因?yàn)榫哂锌赊D(zhuǎn)換性,可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。

可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權(quán)利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕?qiáng)制贖回債券的權(quán)利。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票雙重特點(diǎn),對(duì)企業(yè)和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的試點(diǎn),1997年頒布了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》,2001年4月中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》,極大地規(guī)范、促進(jìn)了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展。

可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)缺點(diǎn):

可轉(zhuǎn)換債券的利率一般比不可轉(zhuǎn)換的要低,可以使發(fā)行企業(yè)用較低的利率籌集資金,同時(shí),對(duì)債券持有人也比較有利,使其既有固定的利,皂、收入,又可以享有在企業(yè)的股票市價(jià)超過轉(zhuǎn)換價(jià)格時(shí)把公司債券轉(zhuǎn)換成普通股票的權(quán)利。也就是說企業(yè)在發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí),實(shí)際上給了債權(quán)人兩種權(quán)利,一種是在債券到期日收回本金和債券還本前收取利息的權(quán)利;另一種是在必要時(shí)將債券轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利。

可轉(zhuǎn)換債券對(duì)于發(fā)行企業(yè)來說,會(huì)使公司企業(yè)的總股本擴(kuò)大,攤薄了每股收益。

在某種意義上說,可能對(duì)股價(jià)不利,但也并非絕對(duì)。


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