可交換債券全稱為“可交換他公司股票的債券”，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構(gòu)進而發(fā)行的公司債券。該債券的持有人在將來的某個時期內(nèi)，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權(quán)。可交換債券是一種內(nèi)嵌期權(quán)的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉(zhuǎn)換債券的一種。

可交換債券和其轉(zhuǎn)股標(biāo)的股分別屬于不同的發(fā)行人，一般來說可交換債券的發(fā)行人為控股母公司，而轉(zhuǎn)股標(biāo)的的發(fā)行人則為上市子公司。可交換債券的標(biāo)的為母公司所持有的子公司股票，為存量股，發(fā)行可交換債券一般并不增加其上市子公司的總股本，但在轉(zhuǎn)股后會降低母公司對子公司的持股比例。

可交換債券給籌資者提供了一種低成本的融資工具。可交換債券沒有可以向下修正轉(zhuǎn)換價格的規(guī)定。由于可交換債券給投資者一種轉(zhuǎn)換股票的權(quán),其利率水平與同期限、同等信用評級的一般債券相比要低。因此即使可交換債券的轉(zhuǎn)換不成功，其發(fā)行人的還債成本也不高，對上市子公司也無影響。

可交換債券的功能

(1)融資

由于可交換的債券發(fā)行人可以是非上市公司，所以它是非上市集團公司籌集資金的一種有效手段。

(2)收購兼并

當(dāng)在收購兼并過程中遇到資金短缺的問題，可以在實施收購之前發(fā)行專門為收購設(shè)計的可交換債券。

(3)股票減持

可交換債券的一個主要功能是可以通過發(fā)行可交換債券有序地減持股票，發(fā)行人可以通過發(fā)行債券獲取現(xiàn)金，同時也可避免相關(guān)股票因大量拋售致使股價受到?jīng)_擊。

可交換債券是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構(gòu)進而發(fā)行的公司債券。可交換債券是一種內(nèi)嵌期權(quán)的金融衍生品，嚴格地可以說是可轉(zhuǎn)換債券的一種。還有其他相關(guān)問題想要了解，歡迎咨詢律聊網(wǎng)的免費法律咨詢。