什么是可換股債券

什么是可換股債券

可轉換債券，簡稱可轉債，又作可換股債券，是債券的一種，它可以轉換為債券發(fā)行公司的股票，其轉換比率一般會在發(fā)行時確定?？赊D換債券通常具有較低的票面利率，因為可以轉換成股票的權利是對債券持有人的一種補償。因為將可轉換債券轉換為普通股時，所換得的股票價值一般遠大于原債券價值。但是一旦轉換成股票就有下跌風險，不再有債券保值特性。

從本質上講，可轉換債券是在發(fā)行公司債券的基礎上，附加了一份期權，并允許購買人在規(guī)定的時間范圍內將其購買的債券轉換成指定公司的股票。

可換股債券以行條件

根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉換債券，除了應當符合增發(fā)股票的一般條件之外，還應當符合以下條件：

(1)最近3個會計年度加權平均凈資產收益率不低于6%。

(2)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期期末凈資產額的40%。

(3)最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息。

發(fā)行分離交易的可轉換公司債券，除符合公開發(fā)行證券的一般條件外，還應當符合的規(guī)定包括：

(1)公司最近一期末經(jīng)審計的凈資產不低于人民幣15億元;最近3個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券1年的利息;

(2)最近3個會計年度經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額平均不少于公司債券1年的利息;

(3)本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產額的40%，預計所附認股權

全部行權后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額等。

可換股債券特征

1：債券持有人轉換權。投資者有權在置頂日期內根據(jù)該比率及價格將債券轉換成普通股，行使價及時期會列明于銷售文件中，投資者可自由選擇轉換與否。

2：發(fā)行商提早回贖權利。發(fā)債商可選擇于債券到期前之某一待定時段及指定價格(回購價)向債券持有人把債券提早贖回，通常提早贖回情況只會出現(xiàn)于該股價高出某個水平。

3：投資者沽售權。投資者持有一個認固沽期權于指定日期以特定價格把可換股債券收回予債券發(fā)行商。這可保障投資者于股價或債券市場未有造好時亦可有一定的回報。

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